沒有任何意外，成都銀行(8.710,-0.04,-0.46%)(601838.SH)上市后交出的首份年報(bào)成績單很是漂亮——總資產(chǎn)和凈利潤均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長。不過，在看似亢奮的數(shù)據(jù)背后，暗藏的風(fēng)險(xiǎn)同樣露出了苗頭。

在當(dāng)前錯(cuò)綜復(fù)雜的外部環(huán)境下，國內(nèi)銀行業(yè)普遍表現(xiàn)審慎，而最直接的結(jié)果就是惜貸。頗為吊詭的是，2018年成都銀行恰恰逆勢而為。數(shù)據(jù)顯示，該行去年累計(jì)發(fā)放貸款和墊款凈增加幅度高達(dá)184.86%，而同期吸收存款及同業(yè)存放款項(xiàng)凈增卻僅為7.44%，二者之間顯然不成比例。這一“剪刀差”導(dǎo)致成都銀行全年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額表現(xiàn)為凈流出119億元，同比下滑127.93%。更值得警惕的是，該行流動性覆蓋率已經(jīng)連續(xù)三年下降：2016年、2017年、2018年該項(xiàng)指標(biāo)分別為349.04%、185.46%、133.75%。

此外，在代表著銀行業(yè)轉(zhuǎn)型方向的中間業(yè)務(wù)收入指標(biāo)上，成都銀行也很不樂觀，2018年相關(guān)重要指標(biāo)幾乎全線下滑，其中包括理財(cái)及資管業(yè)務(wù)收入、銀行卡業(yè)務(wù)收入、投資銀行業(yè)務(wù)收入等。

針對上述問題，《投資時(shí)報(bào)》向成都銀行發(fā)送溝通提綱，但截至發(fā)稿未收到回應(yīng)。

2018年現(xiàn)金流壓力大

現(xiàn)金流對實(shí)體企業(yè)的意義不言而喻。

打個(gè)比方，現(xiàn)金流就像企業(yè)的血液，而應(yīng)收款及其他占用資金的行為等就好比“血栓”，當(dāng)“血栓”過多現(xiàn)金難以流動，企業(yè)就會“休克”甚至“梗死”。

當(dāng)然，在企業(yè)快速擴(kuò)張過程中，現(xiàn)金流經(jīng)常呈現(xiàn)負(fù)值，在經(jīng)濟(jì)環(huán)境尚好情況下，債權(quán)人一般會相對包容。然而若經(jīng)濟(jì)處于下行周期，債權(quán)人往往表現(xiàn)出更高的風(fēng)險(xiǎn)厭惡度，一旦出現(xiàn)風(fēng)吹草動就急于出手維護(hù)自身利益。事實(shí)上，近一兩年來類似案例屢見不鮮，不少企業(yè)資產(chǎn)還算優(yōu)質(zhì)，卻因?yàn)闆]有足夠現(xiàn)金流被債權(quán)人逼債，最終導(dǎo)致企業(yè)被迫變賣優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、重組甚至選擇破產(chǎn)。

成都銀行2018年年報(bào)顯示，該行去年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額表現(xiàn)為凈流出119億，同比下滑127.93%。

通常而言，銀行經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流為負(fù)數(shù)的首要原因是期內(nèi)貸款增長過快。成都銀行也充分體現(xiàn)出這一點(diǎn)。該行吸收存款及同業(yè)存放款項(xiàng)凈增加7.44%，與此同時(shí)，發(fā)放貸款和墊款凈增加幅度卻高達(dá)184.86%，攬存能力遠(yuǎn)不及其放貸能力。

“現(xiàn)在我們手頭資金不少，但不敢投放，怕出風(fēng)險(xiǎn)。”一位股份制行人士坦言。據(jù)了解，像這家股份制行一樣對放貸持極高警惕態(tài)度的銀行不在少數(shù)。該人士同時(shí)表示，由于大中型銀行放貸持謹(jǐn)慎態(tài)度，使得不少客戶轉(zhuǎn)向城商行等地方性銀行，這或許是地方銀行去年放貸激增的一個(gè)原因。

分季度看，成都銀行一季度和四季度現(xiàn)金是2018年現(xiàn)金凈流出的主要時(shí)間段，凈流出分別為248.26億元和145.28億元。

此外，成都銀行在去年大幅度放貸后，已無多少余量加大資金利用率來提高收益率。與大中型銀行相比，中小銀行的網(wǎng)點(diǎn)較少，吸儲能力不足，要想提高收益就只能加大資金利用率，給放貸之后余下的資金尋找獲得安全穩(wěn)健收益的出路，比如存放中央銀行和同業(yè)款項(xiàng)等，同時(shí)這又會進(jìn)一步導(dǎo)致經(jīng)營性現(xiàn)金流出增加。

根據(jù)成都銀行2018年現(xiàn)金流量表，在現(xiàn)金流出項(xiàng)下，其發(fā)放貸款和墊款大幅增加，而存放中央銀行和同業(yè)款項(xiàng)凈增加額則表現(xiàn)為零增加。

中間業(yè)務(wù)收入全面滑坡

中間業(yè)務(wù)收入對于銀行的戰(zhàn)略意義之重要已成共識，成都銀行在這方面亦迎來挑戰(zhàn)，2018年該行手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入為30.83億元，同比下降21.5%。

從具體項(xiàng)目來看，該行理財(cái)及資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)下滑較為嚴(yán)重，達(dá)到28.65%。不過，報(bào)告期內(nèi)，該行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模仍在上升，去年共發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品1087.45億元，同比增長5.58%。其中，個(gè)人理財(cái)募集1062.15億元，較上年增長19.15%;機(jī)構(gòu)理財(cái)募集25.3億元，較上年下降81.74%。報(bào)告期末成都銀行理財(cái)產(chǎn)品余額266.19億元，較上年增長9.28%。

凈值型理財(cái)產(chǎn)品已成為各家銀行的重點(diǎn)發(fā)展方向，而這非常考驗(yàn)銀行的管理能力，對城商行等中小銀行挑戰(zhàn)更加嚴(yán)峻。城商行發(fā)行凈值型理財(cái)產(chǎn)品起步普遍較晚，而成都銀行直至2018年才初次涉足。

然而，當(dāng)很多中小銀行還沒把凈值型產(chǎn)品搞明白時(shí)，銀行理財(cái)子公司設(shè)立風(fēng)潮已然襲來。目前，已有30余家大中型銀行理財(cái)子公司準(zhǔn)備入局，其中五大國有行及光大銀行(3.880,-0.03,-0.77%)(601818.SH)、招商銀行(32.770,-0.03,-0.09%)(港股03968)(600036.SH)已經(jīng)獲批。地方性銀行也感受到了危機(jī)。今年初，成都銀行出也發(fā)布公告稱擬出資不超過10億元發(fā)起設(shè)立成都銀行理財(cái)有限責(zé)任公司，不過尚需取得有關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)。

西南財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院副院長羅榮華認(rèn)為，東部沿海地區(qū)經(jīng)濟(jì)更為發(fā)達(dá)，無論資金端還是資產(chǎn)端，均具有較大的可選擇空間。面對監(jiān)管政策的調(diào)整與市場的格局變動，能及時(shí)響應(yīng)并制定有效措施。與此相對照，中西部地區(qū)城商行必須有所作為，否則在理財(cái)子公司監(jiān)管紅利疊加激烈市場競爭的背景下，其理財(cái)業(yè)務(wù)很可能被邊緣化。

除了理財(cái)及資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，成都銀行2018年銀行卡業(yè)務(wù)收入也同比下降21.28%;代理收付及委托業(yè)務(wù)收入下滑21.34%;投資銀行業(yè)務(wù)收入下滑幅度最大，達(dá)73.73%;擔(dān)保鑒證業(yè)務(wù)收入下滑10.3%。

資產(chǎn)質(zhì)量方面，截至2018年末，成都銀行不良貸款余額為28.54億元，較年初增加3.34億元;不良貸款率為1.54%，同比下降0.15個(gè)百分點(diǎn);撥備覆蓋率為237.01%，較上年增長35.60個(gè)百分點(diǎn)。值得注意的是，該行關(guān)注類貸款遷徙率和可疑類貸款遷徙率較上年分別上升22.65%和75.57%;逾期3年以上貸款增幅高達(dá)111.54%。（研究員 金麗）

關(guān)鍵詞： 成都銀行 業(yè)務(wù)收入 滑坡