6月19日晚，蘇農(nóng)銀行(603323.SH)、江陰銀行(002807.SZ)發(fā)布了穩(wěn)定股價(jià)方案，擬通過(guò)董事、高管增持股票維穩(wěn)股價(jià)。

自2019年5月17日至2019年6月11日，兩家銀行因連續(xù)20個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)低于每股凈資產(chǎn)而觸發(fā)穩(wěn)定股價(jià)措施。

截至6月20日收盤(pán)，蘇農(nóng)銀行、江陰銀行報(bào)收5.71元/股、4.87元/股，分別低于各自2018年度末經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)6.50元/股、4.92元/股。

蘇寧金融研究院高級(jí)研究員石大龍對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，銀行股長(zhǎng)期處于“破凈”狀態(tài)，原因是銀行板塊長(zhǎng)期被低估。破凈以及維穩(wěn)股價(jià)措施對(duì)銀行自身經(jīng)營(yíng)并不會(huì)產(chǎn)生太大的影響。

觸發(fā)穩(wěn)股價(jià)啟動(dòng)條件

蘇農(nóng)銀行公告稱(chēng)，擬采取持股5%以上的股東及時(shí)任公司董事(獨(dú)立董事除外)、高級(jí)管理人員增持股票的措施履行穩(wěn)定股價(jià)義務(wù)。增持主體包括亨通集團(tuán)、新恒通集團(tuán)、環(huán)亞實(shí)業(yè)以及14位董事和高管董事，增持計(jì)劃不設(shè)價(jià)格區(qū)間。其中，上述3家主要股東擬增持金額分別不低于370萬(wàn)元、419萬(wàn)元和363萬(wàn)元，上述公司時(shí)任董事及高管增持金額合計(jì)不低于222萬(wàn)元。

江陰銀行方面，擬采取在該行領(lǐng)取薪酬的時(shí)任董事(不包括獨(dú)立董事)、高級(jí)管理人員增持股票的方式履行穩(wěn)定股價(jià)義務(wù)。其中，董事、行長(zhǎng)宋萍2018年未在該行領(lǐng)取薪酬，其增持股份沒(méi)有限額。該行11名管理人員擬增持股份金額合計(jì)不低于103.31萬(wàn)元，且不超過(guò)258.28萬(wàn)元。

在這之前，兩家銀行都因破凈而觸發(fā)穩(wěn)定股價(jià)措施。根據(jù)招股書(shū)中條款，公司上市后三年內(nèi)連續(xù)20個(gè)交易日的收盤(pán)價(jià)低于每股凈資產(chǎn)，將會(huì)觸發(fā)穩(wěn)定股價(jià)措施。

蘇農(nóng)銀行自2019年5月17日至2019年6月11日，股票連續(xù)17個(gè)交易日的收盤(pán)價(jià)低于2018年度經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)6.50元/股，2019年6月12日至2019年6月14日，公司股票連續(xù)3個(gè)交易日的收盤(pán)價(jià)低于2018年度經(jīng)審計(jì)并經(jīng)除權(quán)除息調(diào)整后的每股凈資產(chǎn)5.82元/股。

江陰銀行自2019年5月17日至2019年6月14日，出現(xiàn)連續(xù)20個(gè)交易日股票收盤(pán)價(jià)均低于2018年度末經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)4.92元/股，已觸發(fā)銀行穩(wěn)定股價(jià)措施啟動(dòng)條件。

蘇寧金融研究院投資策略研究中心副主任顧慧君對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，近期市場(chǎng)對(duì)中小銀行風(fēng)險(xiǎn)管控能力有所疑慮，是導(dǎo)致中小型銀行股價(jià)下跌的原因之一;另一方面，大型銀行為控制對(duì)中小型銀行的風(fēng)險(xiǎn)敞口，壓縮了為其融通資金的規(guī)模，中小型銀行資金獲取成本上升，對(duì)其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也會(huì)產(chǎn)生一定影響。

在破凈情況下，按照監(jiān)管規(guī)定，公司可以采取的股價(jià)穩(wěn)定措施包括回購(gòu)股票，主要股東、董事和高管增持等，不少銀行也在招股書(shū)中將回購(gòu)列為可采取的措施之一。值得注意的是，此次蘇農(nóng)銀行和江陰銀行均擬通過(guò)董事、高管擬增持股票的方式來(lái)維穩(wěn)股價(jià)，而非選擇回購(gòu)的方式。

對(duì)此，江陰銀行公告詳細(xì)解釋稱(chēng)，商業(yè)銀行具有一定的特殊性。首先，境內(nèi)商業(yè)銀行回購(gòu)股票屬于重大無(wú)先例事項(xiàng)，且根據(jù)法律法規(guī)和相關(guān)監(jiān)管規(guī)定，該行回購(gòu)股份之后只能注銷(xiāo)并減少注冊(cè)資本，而商業(yè)銀行減少注冊(cè)資本將會(huì)減少其核心一級(jí)資本，降低其資本充足水平，不利于其長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展和為股東創(chuàng)造可持續(xù)的投資回報(bào)，且需獲得中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)或其派出機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)，此外還涉及債權(quán)人公告等一系列法律程序，采取回購(gòu)股份并減少注冊(cè)資本的方式不具備可行性。其次，商業(yè)銀行實(shí)施股權(quán)激勵(lì)或員工持股計(jì)劃至今仍在積極探索中，屬于無(wú)先例事項(xiàng)，在政策層面突破預(yù)計(jì)實(shí)施時(shí)間較長(zhǎng)且具有不確定性。再者，該行于2018年1月剛發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，下一次可轉(zhuǎn)債實(shí)施時(shí)間無(wú)法確定。因此，該行將不采取通過(guò)回購(gòu)股票方式履行穩(wěn)定股價(jià)義務(wù)。

銀行股股價(jià)仍有上行潛力

實(shí)際上，銀行股破凈一段時(shí)間以來(lái)一直存在，石大龍對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，銀行板塊長(zhǎng)期被低估，破凈以及維穩(wěn)股價(jià)措施對(duì)銀行自身經(jīng)營(yíng)并不會(huì)產(chǎn)生太大的影響。

從蘇農(nóng)銀行、江陰銀行業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，蘇農(nóng)銀行2019年一季度營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)逾25%，凈利潤(rùn)增幅12%。江陰銀行今年一季度營(yíng)業(yè)收入同比大增41.2%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)4.07%，不良率環(huán)比下降7個(gè)基點(diǎn)至2.08%。

中信建投銀行業(yè)首席分析師楊榮認(rèn)為，2019年來(lái)銀行整體基本面向好，資產(chǎn)質(zhì)量逐漸改善。雖然近期中小銀行面臨一定的流動(dòng)性壓力，但央行已采取多種措施提供流動(dòng)性，目前中小銀行的流動(dòng)性得到充分的保障，預(yù)計(jì)央行還將對(duì)中小銀行實(shí)行定向降準(zhǔn)，減少負(fù)債端壓力;同時(shí)要求大型銀行、股份制銀行給中小型銀行提供流動(dòng)性。多措并舉化解中小銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，逐步修復(fù)市場(chǎng)對(duì)銀行信用的信心。

關(guān)鍵詞： 江陰 農(nóng)商行 破凈