6月19日晚，蘇農銀行(603323.SH)、江陰銀行(002807.SZ)發(fā)布了穩(wěn)定股價方案，擬通過董事、高管增持股票維穩(wěn)股價。

自2019年5月17日至2019年6月11日，兩家銀行因連續(xù)20個交易日收盤價低于每股凈資產而觸發(fā)穩(wěn)定股價措施。

截至6月20日收盤，蘇農銀行、江陰銀行報收5.71元/股、4.87元/股，分別低于各自2018年度末經審計的每股凈資產6.50元/股、4.92元/股。

蘇寧金融研究院高級研究員石大龍對第一財經記者表示，銀行股長期處于“破凈”狀態(tài)，原因是銀行板塊長期被低估。破凈以及維穩(wěn)股價措施對銀行自身經營并不會產生太大的影響。

觸發(fā)穩(wěn)股價啟動條件

蘇農銀行公告稱，擬采取持股5%以上的股東及時任公司董事(獨立董事除外)、高級管理人員增持股票的措施履行穩(wěn)定股價義務。增持主體包括亨通集團、新恒通集團、環(huán)亞實業(yè)以及14位董事和高管董事，增持計劃不設價格區(qū)間。其中，上述3家主要股東擬增持金額分別不低于370萬元、419萬元和363萬元，上述公司時任董事及高管增持金額合計不低于222萬元。

江陰銀行方面，擬采取在該行領取薪酬的時任董事(不包括獨立董事)、高級管理人員增持股票的方式履行穩(wěn)定股價義務。其中，董事、行長宋萍2018年未在該行領取薪酬，其增持股份沒有限額。該行11名管理人員擬增持股份金額合計不低于103.31萬元，且不超過258.28萬元。

在這之前，兩家銀行都因破凈而觸發(fā)穩(wěn)定股價措施。根據招股書中條款，公司上市后三年內連續(xù)20個交易日的收盤價低于每股凈資產，將會觸發(fā)穩(wěn)定股價措施。

蘇農銀行自2019年5月17日至2019年6月11日，股票連續(xù)17個交易日的收盤價低于2018年度經審計的每股凈資產6.50元/股，2019年6月12日至2019年6月14日，公司股票連續(xù)3個交易日的收盤價低于2018年度經審計并經除權除息調整后的每股凈資產5.82元/股。

江陰銀行自2019年5月17日至2019年6月14日，出現(xiàn)連續(xù)20個交易日股票收盤價均低于2018年度末經審計的每股凈資產4.92元/股，已觸發(fā)銀行穩(wěn)定股價措施啟動條件。

蘇寧金融研究院投資策略研究中心副主任顧慧君對第一財經記者表示，近期市場對中小銀行風險管控能力有所疑慮，是導致中小型銀行股價下跌的原因之一;另一方面，大型銀行為控制對中小型銀行的風險敞口，壓縮了為其融通資金的規(guī)模，中小型銀行資金獲取成本上升，對其經營業(yè)績也會產生一定影響。

在破凈情況下，按照監(jiān)管規(guī)定，公司可以采取的股價穩(wěn)定措施包括回購股票，主要股東、董事和高管增持等，不少銀行也在招股書中將回購列為可采取的措施之一。值得注意的是，此次蘇農銀行和江陰銀行均擬通過董事、高管擬增持股票的方式來維穩(wěn)股價，而非選擇回購的方式。

對此，江陰銀行公告詳細解釋稱，商業(yè)銀行具有一定的特殊性。首先，境內商業(yè)銀行回購股票屬于重大無先例事項，且根據法律法規(guī)和相關監(jiān)管規(guī)定，該行回購股份之后只能注銷并減少注冊資本，而商業(yè)銀行減少注冊資本將會減少其核心一級資本，降低其資本充足水平，不利于其長遠發(fā)展和為股東創(chuàng)造可持續(xù)的投資回報，且需獲得中國銀保監(jiān)會或其派出機構的批準，此外還涉及債權人公告等一系列法律程序，采取回購股份并減少注冊資本的方式不具備可行性。其次，商業(yè)銀行實施股權激勵或員工持股計劃至今仍在積極探索中，屬于無先例事項，在政策層面突破預計實施時間較長且具有不確定性。再者，該行于2018年1月剛發(fā)行可轉換公司債券，下一次可轉債實施時間無法確定。因此，該行將不采取通過回購股票方式履行穩(wěn)定股價義務。

銀行股股價仍有上行潛力

實際上，銀行股破凈一段時間以來一直存在，石大龍對第一財經記者表示，銀行板塊長期被低估，破凈以及維穩(wěn)股價措施對銀行自身經營并不會產生太大的影響。

從蘇農銀行、江陰銀行業(yè)績表現(xiàn)來看，蘇農銀行2019年一季度營業(yè)收入增長逾25%，凈利潤增幅12%。江陰銀行今年一季度營業(yè)收入同比大增41.2%，凈利潤同比增長4.07%，不良率環(huán)比下降7個基點至2.08%。

中信建投銀行業(yè)首席分析師楊榮認為，2019年來銀行整體基本面向好，資產質量逐漸改善。雖然近期中小銀行面臨一定的流動性壓力，但央行已采取多種措施提供流動性，目前中小銀行的流動性得到充分的保障，預計央行還將對中小銀行實行定向降準，減少負債端壓力;同時要求大型銀行、股份制銀行給中小型銀行提供流動性。多措并舉化解中小銀行的流動性風險，逐步修復市場對銀行信用的信心。

關鍵詞： 江陰 農商行 破凈