10月9日，約1.18億股中原銀行股份有限公司(以下簡稱“中原銀行”)股權(quán)交易在阿里司法拍賣平臺落槌。作為申請執(zhí)行人，山西運城農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司(以下簡稱“運城農(nóng)商行”)自掏腰包，以超過2.23億元的價格一舉將這近1.18億股股權(quán)攬入懷中。

值得一提的是，運城農(nóng)商行是整場拍賣中唯一的出價者。從成交價看，折合1.9元/股，不但高于成交當日中原銀行在港股市場的收盤價1.16港元/股，也高于今年以來中原銀行股權(quán)在阿里司法拍賣平臺上曾經(jīng)拍出過的成交價。

耐人尋味的是，《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，在這耗資逾2億元的法拍背后，隱現(xiàn)的竟是一起運城農(nóng)商行與股東之間的借款合同糾紛。

截圖來源：阿里司法拍賣

成交價創(chuàng)下年內(nèi)新高

這場拍賣一經(jīng)公示便顯得頗為惹眼。今年以來，雖然以中原銀行股權(quán)作為標的的司法拍賣項目屢見于阿里司法拍賣平臺，但此前標的數(shù)量大多在100萬股以下。這次將近1.18億股整體拍賣，為了今年以來有關(guān)中原銀行股權(quán)最大的一筆司法拍賣。

拍賣信息顯示，本次拍賣是上述股權(quán)的第一次拍賣，市場價定為223，330，000元，并以此價格起拍。截至拍賣前，共有15人設(shè)置了提醒，1人報名。10月8日上午10時17分31秒，開拍后不久，一位競買號為“K2749”的競拍者一舉出價223，330，000元，并最終憑借該價格于拍賣截止時(10月9日上午10時)拿下了股權(quán)。

據(jù)此計算，本次拍賣成交價達到了1.9元/股，不但高于成交當日中原銀行在港股市場的收盤價1.16港元/股，也刷新了今年以來中原銀行股權(quán)在阿里司法拍賣平臺的最高成交價紀錄。

記者梳理了今年以來阿里司法拍賣平臺上關(guān)于中原銀行股權(quán)的其它交易成功案例，發(fā)現(xiàn)大部分成交于1.55元/股，在今年2月份及5月份涉及股份數(shù)量達數(shù)百萬的兩筆交易中，成交價則更低，尚不足1.4元/股。

值得一提的是，在此次拍賣中，運城農(nóng)商行是以“市場價”作為起拍價拿下這些股權(quán)。這與司法拍賣中常見的“評估價”有何區(qū)別呢?有業(yè)內(nèi)人士對記者表示，“評估價”是根據(jù)評估報告而來，而“市場價”則通常參照市價由雙方協(xié)商確定的一個價格。

阿里司法拍賣平臺顯示，本月底，還有兩筆中原銀行股權(quán)將進行第二次拍賣，涉及股份數(shù)量分別為30萬股、13萬股。這部分股權(quán)的評估價均為2.45元/股，二拍起拍價均為1.764元/股。

公開資料顯示，中原銀行成立于2014年12月26日，總部設(shè)在鄭州市，2017年7月19日在香港聯(lián)交所主板掛牌上市。據(jù)中原銀行2019中期報告，2019年1~6月，該行完成營業(yè)收入96.58億元，同比增長27.4%;實現(xiàn)凈利潤20.79億元，同比增長10.1%。截至2019年6月末，該行資產(chǎn)總額達6520.25億元，較年初增長5.1%。

截至2019年6月末，中原銀行已發(fā)行股本總額200.75億股，其中包括37.95億股H股及162.80億股內(nèi)資股。這也意味著，此次拍出的中原銀行1.18億股在該行內(nèi)資股中所占比例超過了1%。

鑫源集團全資子公司為運城農(nóng)商行關(guān)聯(lián)方

本場拍賣的網(wǎng)絡(luò)競價成功確認書顯示，在本次項目公開競價中，競買人“K2749”正是這場法拍的申請執(zhí)行人——運城農(nóng)商行。

據(jù)拍賣信息中披露的案號為“(2018)晉08執(zhí)197號”的執(zhí)行裁定書，在本案中，申請執(zhí)行人為運城農(nóng)商行，被執(zhí)行人共有四位，分別為運城市鑫源駿達林業(yè)有限公司(以下簡稱“鑫源駿達林業(yè)”)、山西鑫源兄弟實業(yè)集團有限公司(以下簡稱“鑫源集團”)、山西駿達木業(yè)有限公司(以下簡稱“駿達木業(yè)”)以及一位自然人，案由為借款合同糾紛。

實際上，以債權(quán)人身份拍下執(zhí)行標的這種操作，在市場上并不算新鮮事。今年8月，上市公司精功科技(4.860,0.00,0.00%)就以自有資金301.8萬元在司法拍賣中競得山西澤州農(nóng)商行300.30萬股股權(quán)，隨后用執(zhí)行款沖抵被執(zhí)行人應付該公司的部分貨款。

上述業(yè)內(nèi)人士也告訴記者，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，在司法拍賣中，申請執(zhí)行人可以參與競買。

但值得注意的是，在這場司法拍賣中，申請執(zhí)行人與被執(zhí)行人之間的關(guān)系并不一般。

拍賣信息顯示，此次被拍賣的股權(quán)原為鑫源集團所持有。2018年9月21日，山西省運城市中級人民法院以(2018)晉08執(zhí)197號執(zhí)行裁定凍結(jié)了鑫源集團持有的中原銀行117，662，642股股權(quán)、相關(guān)股息及不良資產(chǎn)包，該股權(quán)質(zhì)押在申請執(zhí)行人運城農(nóng)商行。

而啟信寶信息顯示，作為被執(zhí)行人，鑫源集團、駿達木業(yè)以及鑫源駿達林業(yè)三者關(guān)系密切。其中，鑫源集團持有駿達木業(yè)100%股權(quán)，即駿達木業(yè)乃鑫源集團的全資子公司;駿達木業(yè)則持有鑫源駿達林業(yè)95%股權(quán)。

資料來源：啟信寶

更為重要的是，駿達木業(yè)與運城農(nóng)商行之間也存在密切關(guān)聯(lián)關(guān)系。既往資料顯示，駿達木業(yè)直接持有運城農(nóng)商行的股份，是該行十大股東之一。

《2017年山西運城農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司二級資本債券募集說明書》(以下簡稱“募集說明書”)中披露，截至2017年3月31日，駿達木業(yè)是運城農(nóng)商行的第4大股東，持有該行8.33%股份。啟信寶信息顯示，目前駿達木業(yè)對運城農(nóng)商行持股比例為9.9857%。

資料來源：2017年運城農(nóng)商行二級資本債券募集說明書

不難看出，此次司法拍賣背后隱現(xiàn)運城農(nóng)商行與關(guān)聯(lián)方之間的借款合同糾紛。在中國執(zhí)行信息公開網(wǎng)上，記者查詢到了上述案號為“(2018)晉08執(zhí)197號”裁定書的相關(guān)信息，這一執(zhí)行標的約為2.01億元。

去年末，駿達木業(yè)在運城農(nóng)商行的貸款余額8769萬元

記者注意到，運城農(nóng)商行2018年度審計報告曾記錄了該行與持股5%以上股份股東及其關(guān)聯(lián)企業(yè)的交易情況。信息顯示，截至2018年末，運城農(nóng)商行為關(guān)聯(lián)方運城市御苑置業(yè)有限公司、運城市凱達印刷包裝有限公司、駿達木業(yè)發(fā)放的貸款和墊資余額分別為4750萬元、4800萬元、8769萬元。

據(jù)上述募集說明書披露，截至2017年3月31日，運城市御苑置業(yè)有限公司是運城農(nóng)商行的第1大股東，持股9.92%，運城市凱達印刷包裝有限公司是該行第3大股東，持股9.58%。顯然，截至去年末，運城農(nóng)商行向駿達木業(yè)發(fā)放的貸款和墊資余額遠超過上述兩位股東。

資料來源：運城農(nóng)商行2018年度財務(wù)報表審計報告

而不容忽視的是，從更多信息可見，鑫源集團和駿達木業(yè)的資金狀況并不樂觀。據(jù)中國執(zhí)行信息公開網(wǎng)公示的信息，自2016年以來，鑫源集團以及駿達木業(yè)已多次成為被執(zhí)行人。

據(jù)最新披露的執(zhí)行信息，2019年9月16日，在“(2019)晉0802執(zhí)3193號”一案中，鑫源集團列為被執(zhí)行人，執(zhí)行標的為170.71萬元;2019年08月27日，運城市鹽湖區(qū)人民法院作出了案號為“(2019)晉0802執(zhí)恢720號”的執(zhí)行裁定，執(zhí)行標的為455.43萬元，被執(zhí)行人為駿達木業(yè)。

運城農(nóng)商行評級展望已調(diào)整為負面

資料顯示，運城農(nóng)商行于2013年5月24日正式掛牌開業(yè)，是在原運城市鹽湖區(qū)農(nóng)村信用合作聯(lián)社的基礎(chǔ)上設(shè)立的股份制商業(yè)銀行。

2017年，運城農(nóng)商行發(fā)行了總額為5億元的二級資本債券，中誠信國際在相關(guān)評級報告中對其作出了主體信用等級A+，債券信用等級A的評級。評級報告介紹，運城農(nóng)商行的業(yè)務(wù)主要集中于運城市地域范圍內(nèi)，深耕本地“三農(nóng)”、零售和小微客戶群，業(yè)務(wù)分為公司、零售、資金三大業(yè)務(wù)條線。其中，公司為該行傳統(tǒng)優(yōu)勢業(yè)務(wù)，對收入的貢獻率較高。

2018年，受撥備計提影響，運城農(nóng)商行盈利出現(xiàn)下滑，當年營業(yè)收入為5.19億元，凈利潤為1.83億元，分別同比下滑約18%、28%。與此同時，在監(jiān)管指標方面，其不良貸款率同比增長0.39個百分點，達到1.87%;撥備覆蓋率出現(xiàn)大幅下滑，從上年的304.02%降至160.10%，下降了近144個百分點;資本充足率也從期初的15.51%降至12.76%。

2019年1~6月，運城農(nóng)商行完成營業(yè)收入3.14億元，實現(xiàn)凈利潤1.17億元，期末資產(chǎn)總額達到239.13億元，較年初增加7.54億元。不過，其不良貸款率仍在繼續(xù)走高，升至2.22%，撥備覆蓋率則進一步降至158.35%。

值得一提的是，在今年7月份出具的跟蹤評級報告中，中誠信國際雖然維持了運城農(nóng)商行的主體及債券信用等級，但將評級展望由穩(wěn)定調(diào)整為負面。該報告披露，2018年，運城農(nóng)商行新形成不良貸款2.66億元，累計處置2.13億元，逾期、不良和關(guān)注貸款上升較快，貸款行業(yè)較為集中，未來貸款質(zhì)量仍面臨一定下行壓力。

此外，上述報告還指出，該行抵債資產(chǎn)上升較快，經(jīng)濟下行環(huán)境中抵押物處置困難，未來可能對資本狀況產(chǎn)生較大負面影響。據(jù)披露，2018年末，該行抵債資產(chǎn)達4.16億元，較年初上升3.70億元。截至2019年6月末，抵債資產(chǎn)進一步上升至8.79億元。

關(guān)鍵詞： 運城農(nóng)商行 中原銀行股權(quán)