受新冠肺炎疫情影響，A股節(jié)后開市首日出現(xiàn)大跌。當日，央行出手開展12000億元逆回購操作，其中9000億元7天期逆回購、3000億元14天期，并分別“降息”10BP至2.4%和2.55%。

業(yè)內(nèi)專家均認為，本次逆回購規(guī)模大，并搭配降息，央行維穩(wěn)市場意圖清晰，以避免市場出現(xiàn)過度波動。

北京大學國家發(fā)展研究院副院長黃益平在接受第一財經(jīng)記者采訪時表示，宏觀政策更多是逆周期調(diào)控作用，受疫情影響市場情緒悲觀，“但我對市場本身沒有那么悲觀，哪天疫情控制住了，市場強勢反彈也有可能。”

黃益平同時建議，應采取“中央+地方”相結(jié)合的方式，政府應該考慮采取一些措施緩解企業(yè)困境，穩(wěn)住中小企業(yè)“大盤”。

LPR利率下調(diào)是大概率事件

2月3日，央行開展公開市場逆回購操作投放資金1.2萬億元，7天期和14天期逆回購中標利率分別為2.40%、2.55%，上次分別為2.50%、2.65%，各下調(diào)10BP。

多位市場分析人士認為，在疫情防控時期，這一舉措有利于保持節(jié)后市場流動性充足供應。

黃益平在接受采訪時表示，結(jié)合疫情帶來的經(jīng)濟金融風險，央行政策更多關注經(jīng)濟面臨的下行壓力，在增加市場流動性供給的同時，引導市場利率、LPR利率下調(diào)，更多是逆周期調(diào)控，是穩(wěn)經(jīng)濟、穩(wěn)金融的體現(xiàn)。

去年以來，為了降低實體經(jīng)濟融資成本，LPR利率逐步下行，2019年11月5日，央行投放1年期MLF4000億元，同時將利率下調(diào)5BP至3.25%。

“接下來，LPR利率下調(diào)是大概率事件。”黃益平稱。

從規(guī)模看，央行公開市場操作投放1.2萬億元，當日公開市場到期10500億元，凈投放為1500億元，目前銀行體系整體流動性比去年同期多9000億元。

黃益平認為，貨幣政策近期一直相對穩(wěn)健，有需要時寬松，但不會搞大水漫灌。很多問題不是簡單的貨幣政策就能解決，更多是結(jié)構(gòu)性問題。目前，疫情導致的經(jīng)濟、金融面臨的挑戰(zhàn)增加、風險上升，此時增加市場流動性、引導利率下行，有助于緩解企業(yè)經(jīng)營狀況。接下來，可觀察疫情、經(jīng)濟金融形勢等，采取相應的政策措施。

中小企業(yè)需特殊支持

民營企業(yè)貢獻了50%以上的稅收、60%以上的國內(nèi)生產(chǎn)總值、70%以上的技術創(chuàng)新成果、80%以上的城鎮(zhèn)勞動就業(yè)、90%以上的企業(yè)數(shù)量，值得注意的是，為了防控新型冠狀病毒感染的肺炎疫情，延遲復工給實體企業(yè)帶來較大影響。

近期，西貝莜面村董事長賈國龍在接受媒體采訪時表示，目前2萬多名員工待業(yè)，每個月支出1.5億元左右，西貝賬上的現(xiàn)金撐不過3個月。

黃益平認為，從短期看，中國經(jīng)濟的風險是中小企業(yè)。“中小企業(yè)近兩年經(jīng)營比較困難，尤其在疫情沖擊下，服務業(yè)、制造業(yè)可能面臨比較大壓力，一旦發(fā)生中小企業(yè)倒閉會對社會穩(wěn)定產(chǎn)生影響。”

他表示，應采取“中央+地方”相結(jié)合的方式，政府應該考慮采取一些措施緩解企業(yè)困境，穩(wěn)住中小企業(yè)“大盤”。財政政策應發(fā)揮更為積極主動的作用，幫助中小企業(yè)渡過眼前難關。比如，更大規(guī)模的減稅措施、為中小企業(yè)工資補助，以及其他的特殊支持等。

“客觀來講，各地情況不一。需要通過地方支持中小企業(yè)，但中央可提供財政資金支持。美國次貸危機時，就有緊急救助資金，保障金融穩(wěn)定?，F(xiàn)在中央也可以有特殊的救助基金，主要目的是保障中小企業(yè)、社會穩(wěn)定。”黃益平強調(diào)。

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