培養(yǎng)良性健康的投資文化，不應(yīng)當(dāng)是由投訴、“爆雷”等負(fù)面事件推動(dòng)。

據(jù)第一財(cái)經(jīng)記者統(tǒng)計(jì)，2020年全年，集合信托產(chǎn)品共發(fā)生310多起違約事件，涉及違約項(xiàng)目金額超過1600億元。

業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，2021年信托行業(yè)日子依然不好過，信托產(chǎn)品2021年到期規(guī)模將有3.8萬億元。1月11日，中國(guó)信登數(shù)據(jù)顯示，2020全年新增辦理完成初始登記的信托募集金額為6.82萬億元，新增產(chǎn)品筆數(shù)為2.79萬筆，辦理完成終止登記的募集金額為6.73萬億元，清算產(chǎn)品筆數(shù)為1.74萬筆。同時(shí)，未來3年信托產(chǎn)品到期規(guī)模分別為3.8萬億元、3.37萬億元和2.01萬億元。

2020年違約項(xiàng)目金額超1600億

一位中型信托公司高管對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，過去信托什么業(yè)務(wù)都可以做，因?yàn)橹贫葍?yōu)勢(shì)，牌照比較有價(jià)值，行業(yè)也得到了快速發(fā)展。而當(dāng)前，在強(qiáng)監(jiān)管下，信托的牌照優(yōu)勢(shì)減弱，信托行業(yè)開始分化。

在剛剛過去的2020年，雖然國(guó)內(nèi)疫情得到有效控制，但在經(jīng)濟(jì)下行中，信托行業(yè)累積的風(fēng)險(xiǎn)隱患加速暴露。

例如，華信信托官網(wǎng)顯示，2020年9月24日至11月3日期間，有27款信托計(jì)劃延期兌付本金及收益。延期原因?yàn)?，由于融資企業(yè)未按期償還融資本息，導(dǎo)致信托產(chǎn)品按信托合同約定進(jìn)入延期期間。“在各方的支持下，正在加快推進(jìn)底層信托資產(chǎn)處置變現(xiàn);積極推進(jìn)增資擴(kuò)股，引入有實(shí)力的戰(zhàn)略投資者;推動(dòng)自有資產(chǎn)的處置變現(xiàn)。上述資金均用于信托計(jì)劃的兌付。”華信信托表示。

截至2020年上半年，安信信托(600816,股吧)需計(jì)提金融資產(chǎn)減值損失及公允價(jià)值變動(dòng)損益約27.34億元，其中主要包括，貸款類資產(chǎn)減值準(zhǔn)備約3.5億元，債權(quán)投資類資產(chǎn)減值準(zhǔn)備約20.8億元，交易性金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)收益約0.41億元，應(yīng)收及其他應(yīng)收款資產(chǎn)減值準(zhǔn)備約-0.22億元及預(yù)期信用減值損失約3.67億元。安信信托2020年第三季度財(cái)報(bào)顯示，其總資產(chǎn)203.33億元，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.17億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-38.15億元。

清收兌付工作是安信信托在2020年的重中之重。數(shù)據(jù)顯示，2020年1~9月，安信信托信托業(yè)務(wù)兌付本益275.82億元，其中，第三季度兌付本益88.85億元，包含主動(dòng)管理類兌付投資者本益71.56億元，通道類業(yè)務(wù)兌付本益17.29億元。

“在梳理存續(xù)項(xiàng)目資產(chǎn)基礎(chǔ)上，注重實(shí)效，采取多種手段如資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)重組、交易對(duì)手再融資、司法保全、訴訟等方式對(duì)到期項(xiàng)目進(jìn)行清收，對(duì)底層資產(chǎn)進(jìn)行變現(xiàn)。特別是在訴訟保全方面，公司著力加強(qiáng)了相關(guān)人力資源配置，強(qiáng)化對(duì)已逾期信托計(jì)劃融資人的訴訟保全工作，多起相關(guān)訴訟已經(jīng)收到法院一審勝訴判決。另外，通過訴前、訴中保全，追加抵押物等方式，提高涉訴標(biāo)的資產(chǎn)的安全邊際。”安信信托相關(guān)人士對(duì)記者回應(yīng)。

據(jù)第三方平臺(tái)不完全統(tǒng)計(jì)，2020年12月共發(fā)生信托產(chǎn)品違約事件13起，涉及金額82.42億元。從投向領(lǐng)域來看，房地產(chǎn)、工商企業(yè)和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域均是違約事件高發(fā)的領(lǐng)域。第一財(cái)經(jīng)記者統(tǒng)計(jì)，2020年全年違約金額超過1600億元。

由“被動(dòng)控制風(fēng)險(xiǎn)”向“主動(dòng)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)”轉(zhuǎn)型

“在過去規(guī)模導(dǎo)向的‘一俊遮百丑’的市場(chǎng)評(píng)價(jià)體系下，粗放的發(fā)展模式一定程度上掩蓋了信托公司業(yè)務(wù)發(fā)展質(zhì)量的問題，從過去5年的行業(yè)收入結(jié)構(gòu)排名變動(dòng)也可以看出，行業(yè)結(jié)構(gòu)非常不穩(wěn)定。我們預(yù)測(cè)，部分業(yè)務(wù)基礎(chǔ)較好、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)合理、風(fēng)險(xiǎn)管理水平優(yōu)異的機(jī)構(gòu)將在行業(yè)調(diào)整周期中脫穎而出;部分‘虛胖’的機(jī)構(gòu)將在未來幾年內(nèi)承受信托規(guī)模和收入調(diào)整或下滑的壓力;退潮過程中可能還會(huì)發(fā)現(xiàn)‘裸泳’的機(jī)構(gòu)。”畢馬威金融行業(yè)戰(zhàn)略咨詢合伙人支寶才表示。

支寶才還稱，傳統(tǒng)信托公司風(fēng)險(xiǎn)管理體系以項(xiàng)目審批為核心，第一要義是“嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)”和“損失最小化”。但隨著股權(quán)、標(biāo)品投資類業(yè)務(wù)占比上升，風(fēng)險(xiǎn)管理的復(fù)雜程度大大提高，信托公司風(fēng)險(xiǎn)管理能力亟待全面升級(jí)，由“被動(dòng)控制風(fēng)險(xiǎn)”向“主動(dòng)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)”轉(zhuǎn)型。

“自2017年以來，信托業(yè)按照監(jiān)管引導(dǎo)的方向，持續(xù)去通道、去嵌套，大力發(fā)展轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)，探索服務(wù)信托業(yè)務(wù)，行業(yè)朝著高質(zhì)量發(fā)展的方向邁進(jìn)。但我們?nèi)悦媾R一些發(fā)展的矛盾，或者說是轉(zhuǎn)型期的陣痛，主要是剛兌預(yù)期尚未完全打破、投資者偏好與權(quán)益類產(chǎn)品不匹配、投資者教育不充分等。如何從根本上轉(zhuǎn)變投資者的觀念，培育良性健康的投資文化，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)行業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展，是當(dāng)前信托行業(yè)面臨的關(guān)鍵難題。”中融信托董事長(zhǎng)劉洋在近期舉行的“中國(guó)財(cái)富管理50人論壇2020年會(huì)”上表示。

劉洋稱，培養(yǎng)良性健康的投資文化，不應(yīng)當(dāng)是由投訴、“爆雷”等負(fù)面事件推動(dòng)，由外而內(nèi)的一種倒逼行為，而是由金融機(jī)構(gòu)主導(dǎo)，從理念到產(chǎn)品再到投資者，一場(chǎng)由內(nèi)而外的自我變革。首先，轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)理念，解決定位不清的問題，通過完善內(nèi)部控制抑制投機(jī)沖動(dòng)，真正做到回歸信托本源;其次，培養(yǎng)受托人文化，解決文化偏離的問題。當(dāng)前，在利益安排上，對(duì)于融資人與信托公司的利益博弈關(guān)注過多，對(duì)于環(huán)境和社會(huì)利益、投資者利益關(guān)注不足。另外，在專業(yè)能力上，人才儲(chǔ)備和資源整合能力滯后，支持業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的力量較為薄弱。再次，目前信托公司能提供的服務(wù)還過于單一，產(chǎn)品線也不夠豐富，信托公司要逐步具備為投資者提供一攬子、一站式綜合服務(wù)的能力。

“在監(jiān)管導(dǎo)向之下，規(guī)模不能無休止擴(kuò)張，需將重點(diǎn)放在‘提質(zhì)’上，信托公司此時(shí)可將投資目光更多地放在疫情之后的經(jīng)濟(jì)提升領(lǐng)域，例如消費(fèi)金融類項(xiàng)目，落實(shí)并且促進(jìn)國(guó)家‘雙循環(huán)’發(fā)展戰(zhàn)略;抑或發(fā)掘優(yōu)質(zhì)的政信合作，積極參與基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目。”普益標(biāo)準(zhǔn)研究員張迪對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示。

張迪稱，由于信托行業(yè)的爆雷現(xiàn)象和打破剛兌的趨勢(shì)，投資者對(duì)信托產(chǎn)品多少持觀望態(tài)度。其實(shí)，打破剛兌并不意味著投資虧損，對(duì)投資者而言最重要的是提前了解項(xiàng)目資金運(yùn)用領(lǐng)域和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)判情況，在投資過程中隨時(shí)跟進(jìn)信托公司披露的產(chǎn)品信息，不可輕信“小投入大回報(bào)”的虛假宣傳。

關(guān)鍵詞： 信托違約