在2021年全球重啟經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、推動(dòng)V型復(fù)蘇后，匯豐環(huán)球私人銀行預(yù)期，2022年全球經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入擴(kuò)張周期中段，全球經(jīng)濟(jì)及盈利仍然維持穩(wěn)健增長(zhǎng)，但全球利率仍將遠(yuǎn)低于正常水平，“偏低而波動(dòng)”的利率環(huán)境將延續(xù)至2022年。

全球經(jīng)濟(jì)過渡至擴(kuò)張周期中段

匯豐環(huán)球私人銀行及財(cái)富管理亞洲區(qū)首席投資總監(jiān)范卓云指出，邁入2022年，全球經(jīng)濟(jì)從疫后重啟階段過渡至擴(kuò)張周期中段。在這個(gè)階段，市場(chǎng)波幅將會(huì)上升，股市增長(zhǎng)將較為緩慢但維持穩(wěn)健。

新冠病毒奧密克戎變異株為全球供應(yīng)鏈緊張帶來了新的不確定性，增加了通脹回落時(shí)間推遲到2022年下半年的風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將從12月開始加快退市步伐，每月購(gòu)債規(guī)模的縮減速度將由目前的150億美元增加一倍至300億美元，這將為2022年6月和9月的兩次加息鋪路。市場(chǎng)對(duì)通脹、政策收緊和奧密克戎風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂將在未來數(shù)月令市場(chǎng)波動(dòng)持續(xù)。

“投資者應(yīng)該關(guān)注宏觀趨勢(shì)及長(zhǎng)期策略性投資目標(biāo)，避免讓短期市場(chǎng)噪音和政策不確定性影響長(zhǎng)期投資部署。重大的結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)趨勢(shì)往往持續(xù)數(shù)十年，例如全球減碳轉(zhuǎn)型和數(shù)字化變革，這些趨勢(shì)將創(chuàng)造更多新的科創(chuàng)行業(yè)和增長(zhǎng)機(jī)遇。”范卓云表示。

對(duì)亞洲股票和債券市場(chǎng)展望維持樂觀

為應(yīng)對(duì)疫情不明朗、供應(yīng)鏈瓶頸及能源緊張，亞洲各國(guó)和地區(qū)的政府加大了對(duì)重塑供應(yīng)鏈及科技升級(jí)的投資，以推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型為更具可持續(xù)性及韌性的增長(zhǎng)模式。作為全球半導(dǎo)體八成制造產(chǎn)能的所在地，亞洲將引領(lǐng)全球電子供應(yīng)鏈升級(jí)和科技創(chuàng)新，以滿足全球數(shù)字化和自動(dòng)化浪潮帶來的巨大芯片需求增長(zhǎng)。

此外，亞洲占全球碳排放的52%，在能源轉(zhuǎn)型和清潔能源投資方面領(lǐng)先全球。亞洲目前占全球可再生能源裝機(jī)容量的45%，遠(yuǎn)高于歐洲的25%和北美的16%。國(guó)際能源署估計(jì)，為了實(shí)現(xiàn)氣候目標(biāo)，中國(guó)在未來40年將需要投資超過200萬億元人民幣。

作為世界最大的大宗商品、能源和芯片消費(fèi)市場(chǎng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式的轉(zhuǎn)型將對(duì)亞洲和全球經(jīng)濟(jì)帶來重大影響。

匯豐環(huán)球私人銀行對(duì)亞洲股票及債券市場(chǎng)維持偏高比重配置。2021年亞洲市場(chǎng)表現(xiàn)落后于歐美市場(chǎng)，進(jìn)入2022年，由于基本面穩(wěn)健，預(yù)計(jì)亞洲市場(chǎng)估值將具備吸引力。股票方面，由于新加坡、印度尼西亞和泰國(guó)等市場(chǎng)的基本面前景正面，風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)具有吸引力，對(duì)這些股票市場(chǎng)持偏高比重配置。

整體而言，由于2022年?yáng)|盟國(guó)家經(jīng)濟(jì)重啟的動(dòng)力將明顯改善，東南亞股市的投資前景更具吸引力。債券方面，在尋找亞洲債市的息差機(jī)會(huì)時(shí)，將選擇性挑選亞洲投資級(jí)別債券、印度尼西亞債券、中國(guó)國(guó)企債券和較優(yōu)質(zhì)的中國(guó)高收益?zhèn)?/p>

范卓云表示，“預(yù)計(jì)2022年亞洲市場(chǎng)將保持穩(wěn)健。此外，亞洲受供應(yīng)鏈中斷的影響較小，因此通脹壓力遠(yuǎn)低于美國(guó)和歐洲。”

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