“在經(jīng)濟下行壓力根本緩解之前，‘進’要服務(wù)于‘穩(wěn)’，不利于‘穩(wěn)’的政策不出臺，有利于‘穩(wěn)’的政策多出臺，做到以‘進’促‘穩(wěn)’。”2022年1月18日，在國新辦舉行的2021年金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會上，中國人民銀行副行長劉國強在介紹當前貨幣政策方向時表示。

結(jié)合中央經(jīng)濟工作會議提出政策發(fā)力要適當靠前的要求，劉國強指出，接下來貨幣政策將從三個方面發(fā)力，實現(xiàn)“穩(wěn)”的目標。同時，人民銀行有關(guān)負責人還就房地產(chǎn)業(yè)最新變化、政策利率走勢等市場關(guān)切的問題一一作出回應(yīng)。

忌“哀莫大于心死”

劉國強指出，在黨中央、國務(wù)院的堅強領(lǐng)導(dǎo)下，各個方面都在發(fā)力，再過幾個月“經(jīng)濟下行壓力大”就會成為“昨天的故事”。目前，人民銀行主要有三個著力點。

“一是充足發(fā)力，把貨幣政策工具箱開得再大一些，保持總量穩(wěn)定，避免信貸塌方;二是精準發(fā)力，要致廣大而盡精微，金融部門不但要迎客上門，還要主動出擊，按照新發(fā)展理念的要求，主動找好項目，做有效的加法，優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu);三是靠前發(fā)力，現(xiàn)在雖然是年初，但一年的時間很短，一年之計在于春，所以我們要抓緊做事，前瞻操作，走在市場曲線的前面，及時回應(yīng)市場的普遍關(guān)切。不能拖，拖久了，市場關(guān)切會落空，落空了就不關(guān)切了，不關(guān)切就‘哀莫大于心死’，后面的事就難辦了。”劉國強稱。

讓千千萬萬小微企業(yè)能夠“活下去”，這是穩(wěn)住經(jīng)濟的重要一環(huán)。對此，劉國強特別強調(diào)，人民銀行將繼續(xù)發(fā)揮LPR改革的效能，切實維護存款市場的競爭秩序，穩(wěn)定銀行負債成本，推動企業(yè)特別是小微企業(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降。

“比較差的銀行和經(jīng)營不好的銀行拉不到存款，就利用高利率誘惑老百姓存款，這樣就會把存款利率帶高，別的銀行不得不跟上，整個銀行存款秩序或者存款利率水平會被比較差的銀行引領(lǐng)，所以存款秩序很重要。另外，存款利率如果太高，貸款利率就很難降下來，企業(yè)融資成本也就很難降下來，所以我們現(xiàn)在下了大力氣，維護存款市場的秩序，穩(wěn)定銀行負債成本。”劉國強說。

LPR會降嗎?

就在1月17日，人民銀行剛剛同時下調(diào)MLF和7天逆回購利率10個基點，超出市場預(yù)期。政策性利率的超預(yù)期下調(diào)，是否意味著貨幣政策已開啟“充足發(fā)力”“靠前發(fā)力”?

對此，中國人民銀行貨幣政策司司長孫國峰在發(fā)布會上回應(yīng)稱，此次MLF和公開市場操作中標利率下降，體現(xiàn)了貨幣政策主動作為、靠前發(fā)力。此舉有利于提振市場信心，促進債券利率下行，推動企業(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降;有助于激發(fā)市場主體融資需求，增強信貸總量增長穩(wěn)定性，支持國債和地方債發(fā)行，穩(wěn)定經(jīng)濟大盤，保持內(nèi)部均衡和外部均衡的平衡。

一直以來，MLF是LPR走向的重要風向標，兩者常常“同頻共振”。對于新一期LPR是否會下行，孫國峰表示，LPR報價行報價時綜合考慮自身資金成本、風險溢價和市場供求等因素，LPR會及時充分反映市場利率變化，引導(dǎo)企業(yè)貸款利率下行，有力推動降低企業(yè)綜合融資成本。

此外，孫國峰提出，人民銀行在堅持穩(wěn)字當頭的同時，還要堅持“以我為主”。下一步，人民銀行將根據(jù)國內(nèi)形勢把握好穩(wěn)健貨幣政策的力度和節(jié)奏，同時增強人民幣匯率彈性，加強跨境資金流動宏觀審慎管理，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，積極穩(wěn)妥應(yīng)對發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策調(diào)整。

房地產(chǎn)逐步回歸常態(tài)

在堅持“房住不炒”和“穩(wěn)房價、穩(wěn)地價、穩(wěn)預(yù)期”的基調(diào)下，2021年房地產(chǎn)市場出現(xiàn)較大調(diào)整。恒大等個別房地產(chǎn)企業(yè)的風險顯性化，也令房地產(chǎn)各類主體避險情緒上升。如何穩(wěn)定金融機構(gòu)的預(yù)期，避免“短期應(yīng)激”引發(fā)風險也是市場關(guān)注的焦點。

發(fā)布會上，中國人民銀行金融市場司司長鄒瀾表示，針對這一情況，金融管理部門已第一時間采取應(yīng)對措施，包括配合相關(guān)部門和地方政府，做好出險企業(yè)風險化解工作;指導(dǎo)銀行業(yè)金融機構(gòu)準確把握和執(zhí)行房地產(chǎn)金融審慎管理制度，保持房地產(chǎn)信貸平穩(wěn)有序投放，滿足房地產(chǎn)市場合理融資需求;鼓勵開展重點房地產(chǎn)企業(yè)風險處置項目并購金融服務(wù)，指導(dǎo)金融機構(gòu)以市場化方式支持風險化解和行業(yè)出清。

“近期房地產(chǎn)銷售、購地、融資等行為已逐步回歸常態(tài)，市場預(yù)期穩(wěn)步改善。”鄒瀾介紹。從數(shù)據(jù)上看，2021年末，全國房地產(chǎn)貸款余額52.2萬億元，同比增長7.9%，增速比9月末提高了0.3個百分點，其中四季度房地產(chǎn)貸款新增7734億元，同比多增2020億元，較三季度多增1578億元。

展望未來，鄒瀾表示，人民銀行將堅持“房住不炒”的定位，按照探索新發(fā)展模式的要求，全面落實房地產(chǎn)長效機制，保持房地產(chǎn)金融政策連續(xù)性、一致性、穩(wěn)定性，穩(wěn)妥實施好房地產(chǎn)金融審慎管理制度，加大住房租賃金融支持力度，因城施策促進房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展。(實習記者 許予朋)

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