2022年1月20日，人民銀行提前15分鐘公布新一期LPR，1年期、5年期以上LPR實(shí)現(xiàn)“雙降”。

根據(jù)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布當(dāng)日貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率，1年期LPR由3.80%下調(diào)至3.70%;5年期以上LPR由4.65%降至4.60%，此前后者已連續(xù)20個(gè)月維持不變。

分析人士普遍指出，一方面，1年期LPR持續(xù)下降將有助于提振企業(yè)信心;另一方面，5年期以上LPR下行有助于提振住房消費(fèi)需求。

傳遞“穩(wěn)增長(zhǎng)”信號(hào)

實(shí)際上，在本期LPR公布以前，市場(chǎng)上關(guān)于“降息”的預(yù)期早已趨于明朗。

2022年1月17日，人民銀行開展7000億元MLF操作和1000億元公開市場(chǎng)逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率分別為2.85%、2.10%，均較前值下降10個(gè)基點(diǎn)，打破了連續(xù)21個(gè)月保持同一水平的“慣性”。專家普遍預(yù)計(jì)，此次兩項(xiàng)政策利率下調(diào)，可以進(jìn)一步推動(dòng)報(bào)價(jià)銀行下調(diào)LPR約10個(gè)基點(diǎn)，降低社會(huì)融資成本。

日前，中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)劉國(guó)強(qiáng)在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上提出“把貨幣政策工具箱開得再大一些，保持總量穩(wěn)定，避免信貸塌方”，同時(shí)強(qiáng)調(diào)“LPR會(huì)及時(shí)充分反映市場(chǎng)利率變化，引導(dǎo)企業(yè)貸款利率下行，有力推動(dòng)降低企業(yè)綜合融資成本”，進(jìn)一步釋放總量發(fā)力信號(hào)。

“在年初便下調(diào)政策利率，引導(dǎo)LPR報(bào)價(jià)下降，是貨幣政策主動(dòng)作為、靠前發(fā)力的體現(xiàn)。”中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬分析指出，LPR的下降會(huì)傳導(dǎo)至企業(yè)的貸款利率，降低信貸融資成本。同時(shí)，政策利率下行也有助于引導(dǎo)債券收益率下降，進(jìn)一步促進(jìn)企業(yè)綜合融資成本下降。

秦農(nóng)銀行首席研究員、復(fù)旦大學(xué)金融研究院兼職研究員董希淼向《中國(guó)銀行保險(xiǎn)報(bào)》記者介紹，本月LPR非對(duì)稱下降，具有三個(gè)方面的積極意義：第一，進(jìn)一步傳遞出穩(wěn)增長(zhǎng)的信號(hào)。“信心比黃金更重要”，近期貨幣政策持續(xù)調(diào)整產(chǎn)生疊加效應(yīng)，有助于恢復(fù)市場(chǎng)主體對(duì)未來的預(yù)期和信心，激發(fā)市場(chǎng)投資需求。第二，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)降低市場(chǎng)主體信貸成本。1年期和5年期以上LPR雙雙下降，新增的短期和中長(zhǎng)期貸款利率都有望進(jìn)一步下行，直接利好實(shí)體企業(yè)。第三，有助于更好防范金融風(fēng)險(xiǎn)。2021年11月和12月，銀行信貸投放增速有所下降，2022年1月“開門紅”情況并不理想，部分銀行甚至出現(xiàn)“資產(chǎn)荒”。如果信貸萎縮的局面得不到扭轉(zhuǎn)，銀行體系的風(fēng)險(xiǎn)也將加大。

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