線上法拍的發(fā)展為銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓提供了新選擇?？紤]到線上法拍平臺起拍門檻低、自然人可參與，因此多吸引中小銀行股權(quán)在此轉(zhuǎn)讓。

由于中小銀行經(jīng)營相對靈活、增長潛力大，其股權(quán)曾一度得到市場青睞，不少資本將優(yōu)質(zhì)中小銀行股權(quán)作為投資的重要選擇?！吨袊y行保險報》記者查詢某線上拍賣平臺發(fā)現(xiàn)，目前有大量的城農(nóng)商行及村鎮(zhèn)銀行股權(quán)等待轉(zhuǎn)讓，但與幾年前相比，中小銀行的股權(quán)拍賣呈現(xiàn)出了一些新特征。

低價起拍頻現(xiàn)

上述拍賣平臺上，起拍價低于5萬元的銀行股權(quán)標的不算罕見。例如8月15日上午結(jié)束拍賣的浙江三門農(nóng)商行4859股股權(quán)及可分配紅利權(quán)益，起拍價為2.94萬元，獲得一次競買，最終以2.94萬元的價格成交。浙江諸暨農(nóng)商行3090股股權(quán)的起拍價為1.2萬元，經(jīng)過5次競買，最終以1.6萬元的價格成交，比較接近評估價1.6995萬元。

更引人關(guān)注的還有一些特價銀行股權(quán)。此前，江西某農(nóng)商行4.4萬股股權(quán)起拍價僅為1元。更早之前，廣東某農(nóng)商行0.2626萬股股權(quán)起拍價也定為1元，最終以6001元成交。

有監(jiān)管人士表示，分拆零售降門檻是提高銀行股權(quán)拍賣成交率的手段。不少銀行股權(quán)拍賣失敗后選擇將標的拆分為若干小份掛牌拍賣，目的就是吸引更多潛在接盤者。

不過，也存在部分股權(quán)標的遭溢價哄搶甚至“秒搶”，多為業(yè)績亮麗和準上市(上市預(yù)期)的銀行。今年3月開拍的江蘇海安農(nóng)商行3萬股股權(quán)，在經(jīng)歷31次延時、36次競買后，最終以18.6萬元溢價成交。2016年12月，江蘇海安農(nóng)商行開啟上市輔導(dǎo)，并在2018年5月報送招股書。2018年6月，證監(jiān)會受理了該行的IPO申請。

今年下半年開拍的安徽馬鞍山農(nóng)商行多個股權(quán)標的均實現(xiàn)了不同程度溢價成交，該行2017年5月啟動主板上市工作，并于2018年4月首次向證監(jiān)會遞交IPO招股書，2019年9月進入預(yù)披露更新階段。

流拍情況多見

從線上法拍市場來看，股權(quán)得以溢價轉(zhuǎn)讓的中小銀行屬于少數(shù)，業(yè)績相對不夠突出或暫時不具備上市前景的銀行股權(quán)多以折價轉(zhuǎn)讓甚至流拍告終。

記者梳理上述拍賣平臺發(fā)現(xiàn)，今年下半年，已結(jié)束的逾400個銀行股權(quán)拍賣標的中，有超過六成因無人出價而最終流拍。

上述監(jiān)管人士分析，與上市銀行相比，非上市銀行或擬上市的銀行缺乏活躍的交易市場，信息閉塞、流動性較差，競拍成功后股權(quán)卻難以脫手，其價值僅限于每年分紅，或是采取拍賣等途徑進行轉(zhuǎn)讓，擬上市銀行的原始股還可能面臨1-3年解禁期限制，倘若對資產(chǎn)流動性有一定要求，該類股權(quán)自然不是投資首選。同時，銀行股權(quán)類資產(chǎn)屬于典型的B端交易類型，有此需求的一般為機構(gòu)投資者，大額交易時往往將地方金交所等渠道視為首選。上述拍賣平臺的交易場景更多面對C端客群，暫未成為此類資產(chǎn)的主要交易場所。

除此之外，估值也是影響中小銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓的重要因素。在上述拍賣平臺，非上市銀行股權(quán)價值一般由第三方評估機構(gòu)認定，通常采取每股凈資產(chǎn)估值的方式。但部分銀行存在不良債務(wù)和股權(quán)糾紛的情況，這使得其估值無法準確反映其真實價值，從而降低了投資者的投資意愿，單純從財務(wù)投資角度來評估，買賣雙方意愿很難達成一致。

需關(guān)注股權(quán)穩(wěn)定性

在局部地區(qū)疫情反復(fù)的背景下，我國經(jīng)濟下行壓力有所加大，應(yīng)重點關(guān)注中小銀行股權(quán)的穩(wěn)定情況。上述拍賣平臺顯示，有部分銀行股權(quán)標的之所以掛網(wǎng)轉(zhuǎn)讓，原因是持有人破產(chǎn)。

以即將開拍的安徽廬江農(nóng)商行的100萬股股權(quán)為例，這部分股權(quán)的所有人——安徽金安管業(yè)集團鐘山礦業(yè)科技發(fā)展有限公司正在執(zhí)行《破產(chǎn)財產(chǎn)變價方案》，其管理人根據(jù)相關(guān)批復(fù)對該公司破產(chǎn)財產(chǎn)進行拍賣。

部分銀行股權(quán)還存在抵質(zhì)押情況。江蘇宜興農(nóng)商行的208.8702萬股股權(quán)是江蘇廣匯電纜有限公司持有的股權(quán)投資，該公司于去年底被法院裁定破產(chǎn)重整。這部分股權(quán)在上述拍賣平臺上的起拍價超700萬元。需要注意的是，其中190萬股股權(quán)被出質(zhì)給了宜興市瑞信融資擔(dān)保有限公司。

與其他類型機構(gòu)相比，大部分中小銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)分散，沒有實際控制人，個別小散股東或股權(quán)投資人因經(jīng)營不善轉(zhuǎn)讓股份，不會對中小銀行發(fā)展帶來明顯沖擊。尤其在監(jiān)管對銀行股東資質(zhì)從嚴審核的背景下，競買者也需要達到相關(guān)的財務(wù)和信用要求。

《商業(yè)銀行股權(quán)管理暫行辦法》規(guī)定，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)加強對股東資質(zhì)的審查，對主要股東及其控股股東、實際控制人、關(guān)聯(lián)方、一致行動人、最終受益人信息進行核實并掌握其變動情況，就股東對商業(yè)銀行經(jīng)營管理的影響進行判斷;商業(yè)銀行董事會應(yīng)當(dāng)至少每年對主要股東資質(zhì)情況、履行承諾事項情況、落實公司章程或協(xié)議條款情況以及遵守法律法規(guī)、監(jiān)管規(guī)定情況進行評估。

上述拍賣平臺顯示，部分銀行股權(quán)標的的拍賣須知中特別提示了“競買人需事先取得銀行的資格審查”。(胡楊)

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