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中國外匯市場(chǎng)是中國金融市場(chǎng)的重要組成部分，目前的外匯市場(chǎng)是以銀行為中心的封閉市場(chǎng)體系。銀行壟斷地位的存在導(dǎo)致了中國外匯市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)不足和效率低下。那么，中國外匯市場(chǎng)存在哪些問題呢？

(資料圖片僅供參考)

中國外匯市場(chǎng)存在哪些問題？

1.阻礙交易者的自由選擇

在中國外匯交易市場(chǎng)，所有參與者都會(huì)選擇最有利的貿(mào)易伙伴。然而，在中國目前的交易市場(chǎng)上，銀行外匯交易所被迫在交易所競(jìng)價(jià)，只有會(huì)員才能參與競(jìng)價(jià)。這種制度要求直接阻礙了市場(chǎng)參與者的自由選擇，限制了他們按照自己的意愿參與外匯競(jìng)爭(zhēng)，不利于市場(chǎng)效率的提高。

2.無法保證交易的連續(xù)性

單一的內(nèi)部銀行外匯市場(chǎng)受到交易所交易時(shí)間和交易對(duì)手的限制，不能保證外匯交易的連續(xù)性。交易的不連續(xù)性不利于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，比如匯率在開盤或收盤時(shí)容易出現(xiàn)跳躍或劇烈波動(dòng)，從而增加外匯市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，此外，交易的不連續(xù)性也使交易者因?yàn)椴荒芰⒓唇灰锥冻隽烁甙旱牡却杀尽?/p>

3.市場(chǎng)覆蓋面窄

近年來，中國外匯交易實(shí)行交易電腦聯(lián)網(wǎng)模式，在一定程度上提高了交易效率。然而，應(yīng)該指出的是，中國仍有許多地區(qū)沒有聯(lián)通貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)。其次，場(chǎng)內(nèi)交易時(shí)，也受到交易席位的限制。由于中國外匯交易實(shí)行會(huì)員制，銀行要想?yún)⑴c市場(chǎng)交易，必須提前申請(qǐng)席位，派交易員參與。許多銀行人被迫放棄參與外匯交易，因?yàn)樗麄儾荒苌暾?qǐng)席位。

4.市場(chǎng)交易的組織結(jié)構(gòu)相對(duì)昂貴

首先，場(chǎng)內(nèi)交易比自由交易有更復(fù)雜的組織形式。維持交易所的正常運(yùn)作，以及交易的集中配對(duì)和結(jié)算，都需要龐大的成本，其次，銀行之間的所有外匯交易都必須通過中國外匯交易中心進(jìn)行，這使得中國外匯交易中心成為銀行之間外匯市場(chǎng)的壟斷中介機(jī)構(gòu)，在缺乏競(jìng)爭(zhēng)的情況下，交易中心沒有降低成本的經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)，基于上述因素，中國市場(chǎng)的組織成本相對(duì)較高，據(jù)估計(jì)，中國外匯市場(chǎng)的組織成本比國外無形市場(chǎng)高10倍左右。

5.中央銀行對(duì)外匯市場(chǎng)過多的干預(yù)

外匯指定銀行是外匯市場(chǎng)的真正主體和主要媒介，處于中心地位，從事代客交易和自營交易。然而，央行對(duì)中國外匯市場(chǎng)的過度干預(yù)，使其更難指定銀行系進(jìn)行宏觀調(diào)控。因此，央行已成為市場(chǎng)上最大也是唯一的買家。

如何發(fā)揮中國外匯市場(chǎng)的作用？

1.增加交易品種和工具

有必要使外匯市場(chǎng)發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制的作用，同時(shí)，使中央在市場(chǎng)規(guī)則下對(duì)銀行進(jìn)行有效的調(diào)控。主要出路是增加市場(chǎng)容量，強(qiáng)化市場(chǎng)功能，使外匯供求充分反映國際收支基本情況。除了政策和外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的推動(dòng)，還在于新業(yè)務(wù)、新工具的不斷開發(fā)。

第一是規(guī)范和完善大額外匯代理交易，為了與國際外匯市場(chǎng)接軌，在繼續(xù)推進(jìn)外匯交易代理的同時(shí)，可以規(guī)定銀行之間外匯市場(chǎng)的代理交易以大額為主，小額外匯交易可以通過銀行的結(jié)售匯業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)，從而使銀行之間的外匯市場(chǎng)真正成為批發(fā)市場(chǎng)，提高交易效率。

第二是建立外幣同業(yè)拆借市場(chǎng)，資金外匯市場(chǎng)的建立將有助于改善我國資金外匯的不合理使用。外幣同業(yè)拆借市場(chǎng)形成的利率能夠全面反映中國短期外匯的供求情況，資金方便央行采取適當(dāng)?shù)恼叽胧?duì)市場(chǎng)進(jìn)行微調(diào)。同時(shí)，也將減少央行的被動(dòng)F預(yù)測(cè)，有利于完善人民幣匯率形成機(jī)制。

第三是進(jìn)一步推廣遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)試點(diǎn)，建立遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)。遠(yuǎn)期外匯業(yè)務(wù)幫助市場(chǎng)參與者規(guī)避匯款風(fēng)險(xiǎn)，中央銀行有助于完善匯率形成機(jī)制和外匯市場(chǎng)的宏觀調(diào)控

2.改變電子操作系統(tǒng)的交易模式

在外匯市場(chǎng)上，實(shí)現(xiàn)外匯交易的方式主要有兩種：提合式和詢價(jià)式。以電子經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)(ERS)和路透交易所2000-2為代表的電子提合系統(tǒng)，由于其成交效率高、透明度高、發(fā)信方式好、操作簡(jiǎn)單易學(xué)，外匯交易尤其是即期外匯交易的比重迅速上升。目前，中國與銀行之間的外匯市場(chǎng)采用交易商單獨(dú)報(bào)價(jià)、計(jì)算機(jī)在成交，操作的交易模式，不同于ers等提合交易下的清算模式。

3.打開無形市場(chǎng)

無形市場(chǎng)已經(jīng)成為國際外匯市場(chǎng)的主流。無形市場(chǎng)依靠現(xiàn)代通信手段進(jìn)行交易，覆蓋面廣，市場(chǎng)信息傳遞快，交易成本低。適合在各種交易崗位進(jìn)行交易，更有利于市場(chǎng)機(jī)制的發(fā)揮?？傊?，隨著中國外匯市場(chǎng)的逐步完善，將逐步與國際外匯市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)接軌，更加規(guī)范，中國外匯市場(chǎng)的不斷發(fā)展，將在完善國內(nèi)金融市場(chǎng)、促進(jìn)金融外匯制度進(jìn)一步改革、促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速健康發(fā)展方面發(fā)揮更加重要的作用。

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