12月12日，人民銀行發(fā)布11月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)等報(bào)告。

數(shù)據(jù)顯示，11月廣義貨幣(M2)增速大幅提升0.6個(gè)百分點(diǎn)至12.4%;M1增速下降1.2個(gè)百分點(diǎn)至4.6%。與此同時(shí)，11月貸款增量、社會(huì)融資增量延續(xù)上月同比少增態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，11月人民幣貸款增加1.21萬億元，同比少增596億元;11月社融規(guī)模增量1.99萬億元，比上年同期少6109億元，但與10月9079億元增量相比已有所提速。

居民貸款需求仍待提振

從貨幣增長(zhǎng)情況看，11月末M2余額264.7萬億元，同比增長(zhǎng)12.4%，增速分別比上月末和上年同期高0.6個(gè)和3.9個(gè)百分點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)。

“穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)加力下，信貸投放和非標(biāo)融資維持一定景氣度，有助于拉動(dòng)M2增速。”中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬分析指出，11月財(cái)政存款減少3681億元，環(huán)比少增1.51萬億元，也對(duì)M2增速形成支撐。

貸款方面，11月末人民幣貸款余額212.59萬億元，同比增長(zhǎng)11%，增速分別比上月末和上年同期低0.1個(gè)和0.7個(gè)百分點(diǎn)。從增量上看，11月人民幣貸款增加1.21萬億元，同比少增596億元。其中，住戶短期貸款增加525億元，中長(zhǎng)期貸款增加2103億元;企(事)業(yè)單位短期貸款減少241億元，中長(zhǎng)期貸款增加7367億元，票據(jù)融資增加1549億元;非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款減少99億元。

與貸款增速放緩相對(duì)應(yīng)的是，11月人民幣存款余額繼續(xù)增長(zhǎng)0.8個(gè)百分點(diǎn)至11.6%。從增量上看，11月人民幣存款增加2.95萬億元，同比多增1.81萬億元。其中，住戶存款增加2.25萬億元。

對(duì)此，植信投資研究院高級(jí)研究員王運(yùn)金分析指出，當(dāng)前在疫情沖擊之下，信用擴(kuò)張仍有一定難度。居民部門短期與中長(zhǎng)期新增貸款均明顯低于去年同期水平，這反映出疫情對(duì)居民收入與消費(fèi)信心的影響仍在持續(xù)、儲(chǔ)蓄觀念依然較強(qiáng)。而企業(yè)短期信貸略有減少，則反映出當(dāng)前企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)與增加投資的熱情仍然較弱。

招聯(lián)金融首席研究員董希淼指出，11月住戶中長(zhǎng)期貸款增長(zhǎng)乏力，且連續(xù)12個(gè)月同比少增，是拖累人民幣貸款增長(zhǎng)的重要因素。這說明當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)仍然較為低迷，居民住房消費(fèi)需求不高。下一步，應(yīng)加快實(shí)施支持房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展的金融舉措，加大對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)流動(dòng)性支持，更有力推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。

債券融資下滑影響社融

社融方面，數(shù)據(jù)顯示，11月社會(huì)融資規(guī)模增量為1.99萬億元，比上年同期少6109億元。其中，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加1.14萬億元，同比少增1573億元;委托貸款減少88億元，同比多減123億元;信托貸款減少365億元，同比少減1825億元。

債券融資也出現(xiàn)下滑：11月企業(yè)債券凈融資596億元，同比少3410億元;政府債券凈融資6520億元，同比少1638億元。股票融資方面，11月非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資788億元，同比少506億元。

王運(yùn)金指出，除人民幣貸款貢獻(xiàn)之外，國(guó)債穩(wěn)步發(fā)行再度支撐了社融增長(zhǎng)。11月政府債券新增6520億元，主要為國(guó)債凈融資增長(zhǎng)貢獻(xiàn)。

中國(guó)銀行研究院研究員梁斯分析認(rèn)為，從直接融資看，11月債券融資出現(xiàn)大幅少增，這與政府債券融資規(guī)模放緩與專項(xiàng)債額度已基本用盡有關(guān)。同時(shí)，受11月債市波動(dòng)加大、市場(chǎng)預(yù)期不穩(wěn)等因素影響，企業(yè)債券融資規(guī)模也大幅下降。

整體來看，溫彬認(rèn)為，當(dāng)前疫情反復(fù)和預(yù)期不穩(wěn)對(duì)寬信用形成持續(xù)擾動(dòng)，這需要穩(wěn)增長(zhǎng)政策不斷加力以鞏固經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向上基礎(chǔ)，并帶動(dòng)信貸和社融平穩(wěn)擴(kuò)張。11月以來，疫情防控政策不斷優(yōu)化、地產(chǎn)支持政策全方位發(fā)力、各項(xiàng)重要會(huì)議積極定調(diào)，上述因素有助于在外需回落背景下支撐內(nèi)需有效修復(fù)。“后續(xù)，在提振市場(chǎng)信心、激發(fā)全社會(huì)活力等方面或仍有諸多政策出臺(tái)，繼續(xù)推動(dòng)基建、制造業(yè)、房地產(chǎn)、結(jié)構(gòu)性政策支持領(lǐng)域的信用擴(kuò)張，助力經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持在合理區(qū)間。”溫彬說。(實(shí)習(xí)記者 許予朋)

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