近日，中國移動與中國中鐵簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將聚焦新基建業(yè)務(wù)的發(fā)展，通過利用5G、物聯(lián)網(wǎng)、云計算、大數(shù)據(jù)等技術(shù)，共同打造新型基建、智慧城市、智慧工地、智慧交通解決方案，推動通信服務(wù)升級，共建產(chǎn)業(yè)生態(tài)。業(yè)內(nèi)人士指出，此舉將進一步推動行業(yè)發(fā)展，相關(guān)企業(yè)短期或有不同程度的受益。

毋庸置疑，與物聯(lián)網(wǎng)及通信服務(wù)高度契合的美格智能（002881）就是其中一家。早在2012年，美格智能就開始進行LTE/4G通信產(chǎn)品的設(shè)計研發(fā)工作，并在無線通信模組領(lǐng)域持續(xù)深耕，而當公司標桿性“智能模組+網(wǎng)聯(lián)汽車+FWA”產(chǎn)品大熱之時，終于進入業(yè)績爆發(fā)式增長時期。

前三季度業(yè)績實現(xiàn)跨越式增長

日前，公司發(fā)布了2021年第三季度業(yè)績報告。公告顯示，實現(xiàn)營業(yè)收入同比增長143.01%；歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長1,737.01%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤同比增長1,077.06%。這樣的變化引發(fā)行業(yè)關(guān)注，信達證券等多家券商研報均給出好評。

隨著近年來物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的深度廣度不斷擴展，對于無線通信模組的需求量持續(xù)擴大，使得一直深耕無線通信模組的美格智能業(yè)績飛速增長，其標桿性的“智能模組+網(wǎng)聯(lián)汽車+FWA”產(chǎn)品需求進一步提升，實現(xiàn)大賣。

2012下半年，美格智能開始進行LTE/4G通信產(chǎn)品的設(shè)計研發(fā)工作，成為國內(nèi)首批實現(xiàn)LTE/4G通信產(chǎn)品量產(chǎn)的方案商之一，并于2014年同華為開啟合作，主要圍繞家庭數(shù)據(jù)終端產(chǎn)品和4G通信模塊產(chǎn)品方面開展技術(shù)開發(fā)合作。

經(jīng)過近十年時間的發(fā)展，如今已經(jīng)成長為全球領(lǐng)先的無線通信模組及解決方案提供商，專注智能安卓模組、M2M數(shù)傳模組、FWA終端三大產(chǎn)品類型，聚焦智能網(wǎng)聯(lián)車、4G/5GFWA連接、以新零售和智慧金融為代表的物聯(lián)網(wǎng)泛連接三大賽道。物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)客戶已經(jīng)遍及全球100多個國家和地區(qū)，相關(guān)產(chǎn)品和服務(wù)已在眾多物聯(lián)網(wǎng)核心應(yīng)用領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位。

2021年上半年，公司無線通信模組及解決方案業(yè)務(wù)整體毛利率為19.23%；實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤4,753.72萬元，較上年同期增長233.07%，單季度歸屬于母公司凈利潤創(chuàng)公司成立以來的歷史新高，實現(xiàn)歸屬于母公司扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤1,599.51萬元，較上年同期增長45.58%。

綜合來看，2021年前三季度美格智能的經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)步提升，其中單季度營收和單季度歸屬于母公司凈利潤均創(chuàng)歷史新高，為公司全年度經(jīng)營目標的實現(xiàn)及公司未來的戰(zhàn)略發(fā)展奠定良好和穩(wěn)固的基礎(chǔ)。

前瞻布局5GCPE搶占物聯(lián)網(wǎng)新入口

通信模組是各類物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)終端實現(xiàn)通信功能的核心部件，是萬物互聯(lián)的橋梁，也是物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)最確定的受益環(huán)節(jié)。由于物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展是遵循自下而上的順序，模組位于物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈最底層感知層，將享受產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律的紅利，率先布局，無疑能夠搶到市場先機，這一點美格智能在三季報關(guān)于模組業(yè)績提升的原因中也有闡述。

根據(jù)Counterpoint數(shù)據(jù)，從蜂窩模組出貨量來看，預計2024年出貨量超7.8億片，五年 復合年均增長率為22.63%；從市場規(guī)模來看，預計2024年全球蜂窩模組市場空間將達到115億美元，五年復合年均增長率為26.15%。

同時，國內(nèi)的物聯(lián)網(wǎng)市場也蓬勃發(fā)展，連接數(shù)的爆發(fā)將帶動一系列物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈的盈利，根據(jù)智研咨詢的數(shù)據(jù)顯示，2020年國內(nèi)物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈市場規(guī)?？沙?.6萬億元，到2025年可突破3萬億規(guī)模，復合增長率達到13%左右。

2020年物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)首超非物聯(lián)網(wǎng)，隨之行業(yè)拐點出現(xiàn)。根據(jù)全球移動通信系統(tǒng)協(xié)會(GSMA)預測，到2025年，全球物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)將從2019年的120億增長到246億，復合增速將達到17%。

進入5G時代，5GCPE有望重新定義物聯(lián)網(wǎng)入口，發(fā)展空間較大。根據(jù)5G物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟數(shù)據(jù)顯示，全球5GCPE數(shù)量有望從2020年的300萬臺增長到2025年的1.2億臺，復合增速為109.13%，市場規(guī)模有望從2020年的48億元增長到2025年的600億元，復合增速為65.72%。

目前，我國5GCPE數(shù)量有望從2020年的150萬臺增長到2025年的8000萬臺，復合增速為39.77%，市場規(guī)模有望從2020年的24億元增長到2025年的270億元，復合增速為62.27%。

而美格智能早在2019年就已著手進行前瞻布局，并接連推出產(chǎn)品，如基于高通驍龍X55發(fā)布多款5G模組產(chǎn)品，以及5G模組同步推出了針對FWA產(chǎn)品的定制解決方案，與多家海外客戶建立合作關(guān)系。

對于美格智能的未來發(fā)展?jié)摿Γ探o予了肯定的判斷。據(jù)信達證券預測，公司2021-2023年凈利潤分別將為1.11億元、2.08億元、2.88億元，對應(yīng)PE（市盈率）分別為60.14倍、32.03倍、23.11倍，給予買入評級。此外，西南證券、東吳證券也給予美格智能買入評級。在上述機構(gòu)看來，未來美格智能市場發(fā)展前景廣闊，值得持續(xù)關(guān)注。

關(guān)鍵詞： 美格智能：智能模組“撕開”物聯(lián)網(wǎng)新入口 券商研報看好給