中新經緯11月2日電 國際油價1日上漲。截至當天收盤，紐約商品交易所12月交貨的輕質原油期貨價格上漲0.48美元，收于每桶84.05美元；2022年1月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格上漲0.99美元，收于每桶84.71美元。

2日，中信建投(行情601066,診股)宏觀經濟與固定收益首席分析師黃文濤發(fā)布研報預計，原油價格沖上100美元/桶概率較大，變量干擾不改大勢判斷。

需求端復蘇已呈現常態(tài)化趨勢，寒冬大考或繼續(xù)推升原油需求

黃文濤認為，隨著各國疫苗施打率和對疫情的容忍度不斷提升，全球原油需求端的復蘇已呈現出常態(tài)化趨勢。根據IEA的預測，今年全球原油需求處于復蘇通道，全世界需求量預計達到9631萬桶/天。

寒冬將至，歐洲將面臨能源大考，已出現天然氣需求轉向原油的現象。目前市場對今年東北亞和西北歐出現“拉尼娜”極端氣候的預期越發(fā)強烈，在新能源供應不足、歐俄天然氣供應糾葛、需求強勢恢復等多個因素的擾動之下，天然氣價格已經飆升至歷史高位，歐洲正在積極尋求包括石油在內的能源以應對即將到來的大考。

供給端擴張乏力，OPEC增產目標難達成，頁巖油未走出颶風陰影

黃文濤指出，OPEC+擴產能力有限，計劃產量難達成。盡管在美國強烈要求進一步增產的情況下，OPEC在10月的21屆OPEC+部長級會議上還是宣布維持先前穩(wěn)步增產的計劃，每日上調產量40萬桶/日， 直到2022年4月才將逐步淘汰580萬桶/日的現有減產計劃。

頁巖油增產乏力仍有遠憂，DUC的快速下行和資本支出的放緩一體兩面。DUC的快速下行疊加鉆探完成量的快速上行是個很不好的兆頭，這意味著頁巖油庫存在產的油井數量在急劇下降，完井率的提升確實在短期之內可以提振產量，但庫存的快速透支會導致頁巖油中長期產量受阻，出現青黃不接的現象。

原油價格沖上100美元/桶概率較大，變量干擾不改大勢判斷

黃文濤預計，在需求回暖且不斷升溫、供給短期難以配套的情況下，9月全球原油供給缺口達240萬桶。首先，當下能源問題的本質是疫情后全球復蘇周期和“碳中和”議題相疊加，這在短期內表征為能源短缺和能源價格的飆升，在中期內或會繼續(xù)演繹成“可再生能源替代化石能源不及預期”的矛盾。

與此同時，今年冬季可能出現的極端氣候恐將使得東北亞和西北歐出現極端寒冷氣候，屆時燃油需求的升溫可能成為今年底到明年初繼續(xù)抬高原油價格的主要驅動力，當下原油價格已達到84美元/桶，在冬季需求飆升的沖擊到來之前均有左側布局的機會。(中新經緯APP)

關鍵詞： 中信建投黃文濤：原油價格沖上100美元 桶概率較大