● 本報記者 昝秀麗

第四屆中國國際進口博覽會即將在上海舉行。從三年前設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制的改革強音，到現(xiàn)如今多層次資本市場對創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的支持力度愈發(fā)強勁，資本市場支持科技創(chuàng)新有哪些新舉措，還有哪些短板，下一步重點是什么？

中國證券報記者采訪的多位專家表示，北京證券交易所的定位是打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地。隨著北交所的設(shè)立，多層次資本市場支持科技創(chuàng)新的力量將進一步增強。未來，資本市場的包容性有望繼續(xù)提升，將積極引入長期資金，規(guī)范發(fā)展私募股權(quán)基金行業(yè)，為更多創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新型公司引入資本活水。

“資本活水”澆灌“科技創(chuàng)新之樹”

目前，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板的科技產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)逐步形成，北交所將探索形成契合創(chuàng)新型中小企業(yè)特點的基礎(chǔ)制度安排。

科創(chuàng)板設(shè)置多元化上市條件，支持與鼓勵一大批“硬科技”企業(yè)上市發(fā)展、做優(yōu)做強，產(chǎn)業(yè)聚集和示范效應(yīng)逐步顯現(xiàn)。上交所數(shù)據(jù)顯示，2021年前三季度，科創(chuàng)板公司研發(fā)投入合計376.68億元，同比增長40%，投入金額接近2020年全年水平?？迪ＶZ、艾力斯、澤璟制藥和神州細(xì)胞4家采用科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)上市的創(chuàng)新藥企業(yè)，在三季報報告期內(nèi)首次向市場推出國產(chǎn)創(chuàng)新藥，藥品銷售收入初具規(guī)模，在企業(yè)成長道路上豎起了新的里程碑，展現(xiàn)出科創(chuàng)板包容性制度土壤的賦能成效。

實施注冊制的創(chuàng)業(yè)板，已成為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)集聚地。目前，創(chuàng)業(yè)板涌現(xiàn)出一批擁有核心技術(shù)、創(chuàng)新能力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。今年前三季度，創(chuàng)業(yè)板公司研發(fā)費用合計824.7億元，同比增長34.2%；創(chuàng)業(yè)板138家“專精特新”上市公司展現(xiàn)出較強的發(fā)展韌勁，平均營業(yè)收入7.63億元，同比增長35.53%；平均凈利潤1.03億元，同比增長28.63%。

開市在即的北交所將把支持創(chuàng)新放在更加突出的位置。北交所董事長徐明日前表示，要解決好支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的關(guān)鍵機制問題，包括創(chuàng)新包容機制、資金供給機制、價格發(fā)現(xiàn)機制、人才激勵機制等。

“在多層次資本市場體系中，服務(wù)科技創(chuàng)新的板塊日益豐富，錯位發(fā)展，為處于不同發(fā)展階段的科創(chuàng)企業(yè)提供相應(yīng)的投融資支持，顯著增強了資本市場服務(wù)科技創(chuàng)新的能力。”南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝表示。

補齊短板 強化支持創(chuàng)新經(jīng)濟能力

不過，資本市場服務(wù)創(chuàng)新經(jīng)濟依然面臨不少短板和不足，有待在進一步深化改革中予以彌補和完善。

針對部分企業(yè)科創(chuàng)屬性不強、缺乏核心技術(shù)等問題，監(jiān)管部門上半年發(fā)布修訂后的《科創(chuàng)屬性評價指引（試行）》，進一步完善科創(chuàng)板科創(chuàng)屬性評價標(biāo)準(zhǔn)?！翱苿?chuàng)板各項制度設(shè)計，必須緊緊圍繞培育出更多具有‘硬科技’實力和市場競爭力的創(chuàng)新企業(yè)這一目標(biāo)，這是檢驗科創(chuàng)板是否成功的首要標(biāo)準(zhǔn)。”證監(jiān)會發(fā)行部副主任李維友強調(diào)。

為進一步增強資本市場包容性，支持優(yōu)質(zhì)紅籌企業(yè)在境內(nèi)資本市場發(fā)行證券上市，助力高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大，證監(jiān)會9月發(fā)布公告，擴大紅籌企業(yè)在境內(nèi)上市試點范圍?！皟?yōu)質(zhì)企業(yè)回歸不僅不會沖擊市場估值，反而能提升市場吸引力。一些符合國家戰(zhàn)略的高科技企業(yè)能夠回歸A股市場，體現(xiàn)了我國資本市場的包容性。同時，投資者也有機會分享更多優(yōu)秀企業(yè)的發(fā)展成果?！贝ㄘ斪C券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究所所長陳靂分析。

此外，進一步強化多層次資本市場的有效聯(lián)系。監(jiān)管部門多次表示，研究開展區(qū)域性股權(quán)市場制度和業(yè)務(wù)創(chuàng)新試點，加強新三板市場與區(qū)域股權(quán)市場的對接，增強北交所與滬深交易所市場的聯(lián)動。專家認(rèn)為，在實踐中，要更加注重通過錯位發(fā)展、轉(zhuǎn)板機制等凝聚科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所的合力，構(gòu)建功能互補、有機聯(lián)系的多層次市場體系，更好滿足科創(chuàng)企業(yè)全生命周期的多樣化融資需求。

優(yōu)化供給 暢通科技資本高效循環(huán)

在未來資本市場改革發(fā)展中，著力完善支持科技創(chuàng)新的體制機制是一大重點。專家建議，應(yīng)從吸引長期資金、增強制度包容性和適應(yīng)性等方面暢通科技、資本的高效循環(huán)。（下轉(zhuǎn)A02版）

關(guān)鍵詞： 助力科技自立自強 資本市場滋養(yǎng)創(chuàng)新力量