需求旺盛、供給緊張疊加低庫(kù)存，國(guó)慶節(jié)后稀土價(jià)格快速上漲，迭創(chuàng)新高。

有機(jī)構(gòu)分析指出，由工信部起草的《稀土管理?xiàng)l例》將在2021年完成制定，國(guó)家層面立法規(guī)范稀土行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，稀土供給端或?qū)⒊掷m(xù)強(qiáng)控，供需基本面與政策共振，稀土板塊有望開啟長(zhǎng)牛。

分析人士認(rèn)為，短期看，近期稀土價(jià)格漲速過快需要時(shí)間消化；但長(zhǎng)期而言，在新能源汽車、綠色能源等需求增長(zhǎng)的大背景下，國(guó)內(nèi)稀土整合有利于產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)一步集中，稀土價(jià)格有望維持高位。

稀土上游原料價(jià)格持續(xù)攀升

近期，以氧化鐠釹（釹鐵硼永磁材料的主要原料）為代表的稀土上游原料價(jià)格持續(xù)攀升。據(jù)行業(yè)網(wǎng)站監(jiān)測(cè)，國(guó)內(nèi)鐠釹氧化物、氧化鐠、氧化釹、金屬釹、金屬鐠釹和金屬鐠價(jià)格大幅上漲，各產(chǎn)品價(jià)格均創(chuàng)下九年新高。截止10月29日，國(guó)內(nèi)稀土中氧化釹價(jià)格為76.5萬(wàn)元/噸；氧化鐠價(jià)格為77.5萬(wàn)元/噸；鐠釹氧化物價(jià)格為73.25萬(wàn)元/噸；鐠釹合金價(jià)格為90.5萬(wàn)元/噸；金屬鐠價(jià)格為97.5萬(wàn)元/噸；金屬釹價(jià)格為91.5萬(wàn)元/噸，國(guó)內(nèi)稀土市場(chǎng)成交好轉(zhuǎn)，輕稀土市場(chǎng)行情走勢(shì)暴漲。

業(yè)內(nèi)人士表示，近期稀土漲價(jià)原因復(fù)雜，氧化鐠釹主要受緬甸礦進(jìn)口限制，稀土礦供應(yīng)緊張，同時(shí)廢料供應(yīng)緊張且價(jià)格高位堅(jiān)挺，對(duì)應(yīng)氧化鐠釹價(jià)格存在倒掛。另外，輔料價(jià)格也在上漲，分離企業(yè)成本有所增加，再加上江西、江蘇、浙江、湖南等地區(qū)限電政策影響，部分分離企業(yè)減停產(chǎn)，從而導(dǎo)致氧化鐠釹現(xiàn)貨供應(yīng)緊張。

此外，部分廢料分離企業(yè)因?yàn)閺U料貨源緊缺價(jià)格倒掛，開工意愿不強(qiáng)致使開工率降低，甚至直接從市場(chǎng)采購(gòu)氧化鐠釹用于交付長(zhǎng)協(xié)訂單，導(dǎo)致氧化鐠釹供應(yīng)更加緊張。金屬企業(yè)長(zhǎng)協(xié)訂單偏滿，且氧化物庫(kù)存較低，剛需采購(gòu)，金屬現(xiàn)貨供應(yīng)也較少，隨著磁材企業(yè)采購(gòu)周期的到來(lái)，對(duì)金屬需求增多，造成近期鐠釹價(jià)格持續(xù)上漲。

有券商有色金屬行業(yè)分析師表示，需求端來(lái)看，由于前期稀土價(jià)格漲勢(shì)過快，下游企業(yè)備貨積極性降低，持續(xù)消耗庫(kù)存，庫(kù)存整體處于較低水平。進(jìn)入四季度，下游磁材企業(yè)訂單情況較好，也進(jìn)入采購(gòu)季，補(bǔ)貨積極，所以很快推高了稀土價(jià)格。

此外，馬來(lái)西亞Lynas公司受疫情影響減產(chǎn)也給稀土供應(yīng)帶來(lái)擾動(dòng)。根據(jù)Lynas季報(bào)披露，其馬來(lái)西亞冶煉分離廠所在地區(qū)疫情嚴(yán)重導(dǎo)致相關(guān)生產(chǎn)人員被隔離，破碎和浸出廠部分或完全停產(chǎn)11天，原料及成品交付物流亦受疫情影響。

有分析師表示，這一輪鐠釹價(jià)格由月初持續(xù)上漲至現(xiàn)在，且近幾日價(jià)格漲幅較大、漲速較快，市場(chǎng)畏高情緒增加，加上終端企業(yè)對(duì)當(dāng)前鐠釹價(jià)格接受度不高，需時(shí)間消化，鐠釹價(jià)格最終還需市場(chǎng)需求支撐，當(dāng)前主要還需關(guān)注市場(chǎng)需求情況。

但對(duì)于稀土后市走勢(shì)，市場(chǎng)普遍比較樂觀。由于國(guó)家對(duì)稀土實(shí)行指標(biāo)控制，且國(guó)家正在加大力度對(duì)稀土進(jìn)行整合，將對(duì)稀土具備更多的定價(jià)權(quán)，稀土價(jià)格有望持續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)。

永磁龍頭業(yè)績(jī)?cè)俅螌?shí)現(xiàn)高增

稀土價(jià)格上漲，使得相關(guān)上市公司大為受益。以永磁材料龍頭金力永磁（300748）為例，伴隨新能源汽車持續(xù)火熱，其業(yè)績(jī)持續(xù)高增。近期公布的三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，金力永磁實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入29.18億元，同比增長(zhǎng)80.55%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.51億元，同比增長(zhǎng)130.20%，業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。

金力永磁是高性能釹鐵硼永磁材料生產(chǎn)商，產(chǎn)品主要用于新能源汽車、節(jié)能變頻空調(diào)、風(fēng)力發(fā)電三大領(lǐng)域。在全球減碳、環(huán)保趨勢(shì)下，這三大領(lǐng)域的需求輪番暴增，使得金力永磁業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了持續(xù)高增長(zhǎng)。

根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，金力永磁2020年使用晶界滲透技術(shù)生產(chǎn)4111噸高性能稀土永磁材料產(chǎn)品，于晶界滲透稀土永磁市場(chǎng)中排名世界第一，約占21.3%的市場(chǎng)份額。今年前三季度，這一產(chǎn)品產(chǎn)量增長(zhǎng)到4336噸，同比增長(zhǎng)53.01%，占比或進(jìn)一步提升。

在較大規(guī)模產(chǎn)能及較強(qiáng)的交付能力基礎(chǔ)下，金力永磁還逐步從風(fēng)電領(lǐng)域拓展市場(chǎng)，形成目前三大應(yīng)用領(lǐng)域，幾乎完成了主要龍頭企業(yè)客戶的全部開拓。

在新能源汽車及汽車零部件領(lǐng)域，金力永磁直接供貨特斯拉、比亞迪、聯(lián)合汽車電子等，最終客戶包括上汽、蔚來(lái)、理想等。其中，新能源汽車業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng)迅速，前三季度，新能源汽車及汽車零部件業(yè)務(wù)營(yíng)收6.59億元，同比增長(zhǎng)225.93%，助力公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。

在節(jié)能變頻空調(diào)領(lǐng)域，金力永磁下游客戶包括美的、格力、上海海立、三菱電機(jī)等；在風(fēng)力發(fā)電領(lǐng)域，已供貨去年全球排名前六的風(fēng)電整機(jī)廠商中四家，包括金風(fēng)科技和西門子歌美颯等。

上市前，金力永磁在風(fēng)電領(lǐng)域營(yíng)收占比曾超過七成。上市后，金力永磁先后募資三次，合計(jì)募資11.24億元用于新能源汽車及汽車零部件、節(jié)能變頻空調(diào)、節(jié)能電梯等領(lǐng)域產(chǎn)品的擴(kuò)產(chǎn)及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

目前，金力永磁毛坯產(chǎn)能已經(jīng)具備年產(chǎn)15000噸的生產(chǎn)能力，并正在擴(kuò)充和升級(jí)高性能磁材產(chǎn)能。截至今年三季度末，金力永磁固定資產(chǎn)5.75億元，在建工程3.24億元。僅從金額來(lái)看，擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目占到目前產(chǎn)能的一半以上。

值得一提的是，作為國(guó)內(nèi)永磁材料龍頭，金力永磁也在拓展自己的國(guó)際業(yè)務(wù)。為加快國(guó)際化戰(zhàn)略及海外業(yè)務(wù)布局，今年8月，金力永磁在香港聯(lián)交所提交了上市申請(qǐng)。若赴港上市成功，六年內(nèi)從全國(guó)中小企業(yè)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)、創(chuàng)業(yè)板再到赴港上市，6年時(shí)間金力永磁將實(shí)現(xiàn)“三連跳”，將繼續(xù)鞏固稀土永磁材料龍頭地位。

目前，稀土永磁材料的下游應(yīng)用領(lǐng)域不斷拓展，需求量暴增。根據(jù)中泰證券測(cè)算，全球新能源車銷量已經(jīng)達(dá)到500-600萬(wàn)輛，是2015年的10倍左右，未來(lái)3年，新能源汽車在稀土需求的占比有望從10%提升至20%以上。若計(jì)入風(fēng)電、以及工業(yè)電機(jī)在“雙碳”內(nèi)生需求下的永磁直驅(qū)化，“綠電”對(duì)永磁材料的需求更是天量。

而目前，國(guó)內(nèi)稀土供應(yīng)偏緊且?guī)齑嫣幱诘臀?，加上政策管控日趨?yán)格，國(guó)外稀土產(chǎn)能增量面臨瓶頸，在建項(xiàng)目投產(chǎn)尚早，伴隨著全球新能源汽車銷量和風(fēng)電電機(jī)裝機(jī)量的快速增長(zhǎng)，稀土價(jià)格或?qū)⒕S持持續(xù)上行的走勢(shì)。像金力永磁這樣的磁材龍頭企業(yè)未來(lái)或?qū)⒚媾R更好的業(yè)績(jī)期待。

關(guān)鍵詞： 稀土價(jià)格迭創(chuàng)新高 永磁龍頭金力永磁三季度業(yè)績(jī)大增