● 本報(bào)記者 侯志紅 見習(xí)記者 楊皖玉

北交所基本業(yè)務(wù)規(guī)則悉數(shù)落地，市場各方靜待鳴鑼開市。創(chuàng)投機(jī)構(gòu)人士表示，北交所的設(shè)立豐富了創(chuàng)新型中小企業(yè)的直接融資渠道，為創(chuàng)投機(jī)構(gòu)提供了新賽場。創(chuàng)投機(jī)構(gòu)若要在“更早、更小”階段獨(dú)具投資慧眼，捕獲“小巨人”，需在專業(yè)化、精細(xì)化方面下足功夫。那些擁有突破性“硬科技”的企業(yè)將受資金青睞。

創(chuàng)投行業(yè)迎轉(zhuǎn)型升級(jí)

北交所聚焦創(chuàng)新型中小企業(yè)，服務(wù)對(duì)象“更早、更小、更新”的特點(diǎn)明晰。

九合創(chuàng)投創(chuàng)始人王嘯向中國證券報(bào)記者表示，北交所的設(shè)立拓寬了創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的退出通道，暢通了“募投管退”的良性循環(huán)，將促使機(jī)構(gòu)在投資時(shí)更加注重技術(shù)和專業(yè)。

“創(chuàng)投機(jī)構(gòu)以往靠業(yè)績指標(biāo)、發(fā)展規(guī)模來遴選企業(yè)的粗放方式難再奏效，只有那些精細(xì)化、專業(yè)化運(yùn)作的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)才能獨(dú)具慧眼，在早期階段尋找到潛力巨大的‘獨(dú)角獸’企業(yè)?！碧焯霉韫裙芾砗匣锶税┣嗵寡?，北交所的設(shè)立將倒逼投資機(jī)構(gòu)尋找發(fā)展階段更早、估值更低的企業(yè)，在更早期介入這些項(xiàng)目，大家都會(huì)有一些壓力。

北交所的設(shè)立可以說是一次對(duì)真正優(yōu)秀投資機(jī)構(gòu)的遴選，將促進(jìn)投資生態(tài)體系更加完善，股權(quán)投資行業(yè)發(fā)展邏輯回歸商業(yè)本源，即投資賦能真正有價(jià)值的企業(yè)。

專家預(yù)計(jì)，創(chuàng)投行業(yè)可能會(huì)出現(xiàn)一批專門投資“專精特新”中小企業(yè)的基金和管理人，他們會(huì)更了解和匹配這個(gè)發(fā)展階段的企業(yè)。

提高專業(yè)化精細(xì)化程度

創(chuàng)投機(jī)構(gòu)專業(yè)化、精細(xì)化程度不斷提高，是行業(yè)逐漸從高速度增長向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變的必經(jīng)之路，而北交所的設(shè)立無疑加速了這一進(jìn)程。

“挖到能夠上市北交所的‘小獨(dú)角獸’，對(duì)于投資機(jī)構(gòu)來說是很大的考驗(yàn)。如果是粗放式經(jīng)營，資金像撒胡椒面一樣撒下去，可能長不出多少好苗子，風(fēng)險(xiǎn)太大了?！卑┣喾Q，在行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的背景下，專業(yè)性不夠強(qiáng)的機(jī)構(gòu)或面臨淘汰。

紫荊資本董事總經(jīng)理錢進(jìn)表示：“機(jī)構(gòu)要在單一賽道，比如醫(yī)療，投入百分之七八十的資金，這就是‘專’，就是把大部分精力聚焦成一個(gè)拳頭。”專業(yè)化的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)以人和技術(shù)為出發(fā)點(diǎn)遴選企業(yè)，因?yàn)樗{(lán)海往往存在于技術(shù)細(xì)分領(lǐng)域?！邦愃朴诠そ尘瘢挥性诩?xì)分領(lǐng)域做得足夠深，才能獲取別人得不到的利潤?！?/P>

在如何提升機(jī)構(gòu)精細(xì)化投資能力上，包雪青對(duì)記者表示：“我們公司針對(duì)制造業(yè)進(jìn)行了細(xì)化分工，把偏軟件和半導(dǎo)體芯片的公司放在信息技術(shù)板塊，新材料、新能源等公司放在先進(jìn)制造板塊，醫(yī)療健康板塊我們目前主要關(guān)注行業(yè)內(nèi)的硬科技?！?/P>

精選“單項(xiàng)小巨人”

多家創(chuàng)投機(jī)構(gòu)人士向中國證券報(bào)記者表示，在篩選早期創(chuàng)新型科技企業(yè)時(shí)，多以“專精特新”作為標(biāo)準(zhǔn)。（下轉(zhuǎn)A02版）

關(guān)鍵詞： 瞄準(zhǔn)“硬科技”企業(yè) 創(chuàng)投機(jī)構(gòu)慧眼獨(dú)具