隨著國產(chǎn)替代化進程的加快，我國半導體行業(yè)快速成長，產(chǎn)能成倍速增長趨勢，毛利率也同步提升，市占率進一步增長。在5G終端及汽車電動化需求旺盛的推動下，功率半導體核心部件IGBT又火了。

應用廣泛市場潛力巨大

IGBT是新能源革命的核心器件，廣泛應用于新能源車電驅(qū)動、工控變頻器、光伏風電、儲能逆變器和充電樁等方面，市場空間廣闊。

IGBT在新能源汽車功率半導體中占比約8成，是汽車電動化最受益的細分領(lǐng)域。據(jù)Yole及EVSalesBlog統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2019年全球插電式混合動力汽車及純電池電動車共銷售約220萬輛，而全球新能源汽車IGBT市場規(guī)模約為6億美元。

據(jù)中國銀河證券由此推算，目前新能源汽車中IGBT單車平均價值量約為270美元，占單車功率半導體價值量超過80%。作為電動化下核心受益品種，預計全球新能源汽車IGBT將在未來幾年實現(xiàn)快速增長，2025年市場規(guī)模達到約50億美元。

同時，熱度居高不下的新能源發(fā)電板塊也帶動了IGBT的持續(xù)增長。新能源發(fā)電主要包括光伏、風力發(fā)電等，輸出的電能需要經(jīng)過逆變器整合再并網(wǎng)。在光伏發(fā)電中，以往采用MOSFET構(gòu)成的逆變器會面臨在高壓環(huán)境中開關(guān)損耗高的問題，而IGBT憑借其導通損耗小、導通壓降低、通態(tài)電流大等優(yōu)勢，在高壓容量系統(tǒng)中逐漸取代MOSFET成為光伏逆變器的核心器件。

根據(jù)國際能源機構(gòu)IEA以及行業(yè)調(diào)研提供的數(shù)據(jù)，2020年全球光伏新增裝機量為130GW，光伏逆變器成本約為0.2元/W，其中IGBT模塊占到光伏逆變器總成本的10%-15%，可以測算出2020年全球光伏IGBT市場規(guī)模達到26億元。另據(jù)歐洲光伏產(chǎn)業(yè)協(xié)會預測，全球光伏裝機量在未來幾年將保持15%的復合增速，預計2025年全球光伏IGBT市場規(guī)模將會達到53億元。

總體來看，IGBT市場規(guī)模將會不斷增長。據(jù)MordorIntelligence數(shù)據(jù)顯示，2020年全球IGBT市場達60.5億美元，到2026年將增長到110.1億美元，復合增速達到11%。另據(jù)中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)和頭豹研究院的預測，我國IGBT行業(yè)在接下來幾年有望保持15%左右的增速，預計在2023年將達到290.8億元的規(guī)模。

國產(chǎn)化替代加快行業(yè)發(fā)展

目前，國內(nèi)IGBT市場約占全球市場的一半，國內(nèi)企業(yè)所占份額逐年提升，國產(chǎn)替代仍有較大成長空間。

自去年下半年以來功率半導體產(chǎn)能持續(xù)緊張，IGBT明顯供不應求，國內(nèi)產(chǎn)品迎來產(chǎn)品驗證導入的黃金機遇期。除了工控產(chǎn)品加速替代海外產(chǎn)品外，斯達半導（603290）、中車時代電氣（038981.HK）、士蘭微（600460）等公司車規(guī)級IGBT產(chǎn)品驗證都取得了較大進展。

全球IGBT市場長期被英飛凌、三菱、富士等海外廠商壟斷，在IGBT分立器件和IGBT模塊領(lǐng)域CR3均超過50%。2019年英飛凌分別以35.6%和32.5%的市場占有率位居IGBT模塊和IGBT分立器件領(lǐng)域第一，處于絕對領(lǐng)先的位置。

當然，國內(nèi)企業(yè)已開始奮起直追。目前國內(nèi)的斯達半導已經(jīng)以2.5%的市占率進入到模塊領(lǐng)域前十，士蘭微也以2.2%的市占率位于分立器件領(lǐng)域第十，行業(yè)內(nèi)公司如雨后春筍般出現(xiàn)，越來越多的功率半導體研發(fā)制造公司正在被世界關(guān)注。

國內(nèi)半導體行業(yè)相關(guān)上市公司（由覽富財經(jīng)網(wǎng)整理）

關(guān)鍵詞： 功率半導體供不應求 IGBT奏響板塊最強音