【導(dǎo)語(yǔ)】市場(chǎng)波動(dòng)如何應(yīng)對(duì)？哪些板塊機(jī)構(gòu)看好？眼下基民能否加倉(cāng)？——銀柿財(cái)經(jīng)記者聯(lián)合同花順(行情300033,診股)打造“牛柿老司基”欄目，讓老司機(jī)們給市場(chǎng)把把脈。

【嘉賓簡(jiǎn)歷】張勛，管理學(xué)碩士，擁有15年金融行業(yè)從業(yè)經(jīng)歷，2006年~2009年在天相投資顧問(wèn)有限公司擔(dān)任研究組長(zhǎng)，2009年~2010年在東興證券(行情601198,診股)擔(dān)任研究組長(zhǎng)。2010年4月份加入泰達(dá)宏利基金，目前擔(dān)任研究部總監(jiān)兼基金經(jīng)理，管理包括泰達(dá)宏利首選企業(yè)基金、泰達(dá)宏利行業(yè)混合基金、泰達(dá)宏利藍(lán)籌混合基金等在內(nèi)的6只主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品。

記者：歡迎泰達(dá)宏利基金的張勛做客銀柿財(cái)經(jīng)聯(lián)合同花順打造的訪談欄目《牛柿老司基》。張總好，今年您管理的基金產(chǎn)品凈值表現(xiàn)優(yōu)異，面對(duì)當(dāng)時(shí)一季度的市場(chǎng)波動(dòng)和“抱團(tuán)股”的集體回調(diào)，您做了哪些調(diào)整和考量？

張勛：整體而言，我認(rèn)為過(guò)去幾年的白酒、醫(yī)藥行情，是在國(guó)內(nèi)宏觀政策波動(dòng)、新冠疫情影響等大背景下發(fā)生的 ，是市場(chǎng)在不確定性中尋找確定性的投資機(jī)會(huì)。去年底今年年初，基于以下判斷我們認(rèn)為今年行情是在確定性中尋找彈性：第一，今年全球經(jīng)濟(jì)逐步進(jìn)入復(fù)蘇，尤其是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇；第二，在去年低基數(shù)基礎(chǔ)上，今年很多公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)比較確定且較高；第三，自美國(guó)大選后，中美關(guān)系有所緩和，中國(guó)面臨的外部環(huán)境會(huì)相對(duì)優(yōu)化一點(diǎn)。外部環(huán)境不確定消除，有利于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的提高；第四，在年初的時(shí)候，美國(guó)10年國(guó)債收益率上行，導(dǎo)致優(yōu)質(zhì)白馬股下跌。美國(guó)10年國(guó)債收益率的波動(dòng)代表DCF模型的分母（折現(xiàn)率），意味著長(zhǎng)久期資產(chǎn)可能面臨估值的收縮；第五，倉(cāng)位調(diào)整要考慮性價(jià)比。從企業(yè)業(yè)績(jī)的增速與估值上，可以看見(jiàn)。在全球不確定性的背景下，疊加流動(dòng)性寬松、海外資金不斷流入，稀缺性資產(chǎn)受到追捧，優(yōu)質(zhì)公司的估值很高，典型地代表像商業(yè)模式較好的白酒。而中小市值公司在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的環(huán)境下，會(huì)有更高的業(yè)績(jī)彈性，表現(xiàn)為更快的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。而它們的估值前幾年一直被壓縮，所以，年初，中小市值公司對(duì)大藍(lán)籌公司就有了一定的性價(jià)比。綜合來(lái)看，在尋找業(yè)績(jī)彈性的過(guò)程中，要找業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)更快，性價(jià)比更高的公司，例如：很多以中證500為代表的中小市值的公司。以上就是我們年初時(shí)對(duì)市場(chǎng)的波動(dòng)和抱團(tuán)股回調(diào)做的一些考慮。

記者：從定期報(bào)告來(lái)看您今年選擇持續(xù)重倉(cāng)新能源，同時(shí)較早布局周期股是“制勝”的關(guān)鍵，當(dāng)時(shí)您是基于哪些因素作出的判斷？

張勛：首先我比較看好新能源。我認(rèn)為這是一場(chǎng)“能源革命”，它的發(fā)生會(huì)導(dǎo)致我們生產(chǎn)生活的各個(gè)方面都會(huì)發(fā)生相應(yīng)的變化。從人類歷史角度上看，也就發(fā)生過(guò)幾次“能源革命”：第一次是從大自然的火種到人工火種；第二次是化石能源的使用，以蒸汽機(jī)為代表的“能源革命”；第三次是從化石能源到清潔能源的革命。自去年“碳中和、碳達(dá)峰”的提出，基本開(kāi)啟了全球“能源革命”的加速器。在這種新能源加速的背景下，無(wú)論是新能源汽車，還是光伏、風(fēng)電，以及儲(chǔ)能和未來(lái)圍繞新能源打造的電力系統(tǒng)的推進(jìn)都加速了，這便是“能源革命”帶來(lái)的影響。從這個(gè)角度看，我認(rèn)為作為投資者，擁有非常難得的機(jī)會(huì)。

對(duì)于周期股，我年初認(rèn)為：第一，未來(lái)經(jīng)濟(jì)向好發(fā)展，周期類資產(chǎn)本身就是順經(jīng)濟(jì)周期，疊加前幾年估值偏低，理論上會(huì)有好的表現(xiàn)。從保護(hù)組合的角度看，要均衡配置，所以加配一些周期股；第二，當(dāng)時(shí)認(rèn)為流動(dòng)性很寬裕。因?yàn)橐咔?，美?guó)持續(xù)“撒錢”，導(dǎo)致大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲，通脹是早晚的問(wèn)題。從投資組合管理的角度，應(yīng)該配一部分周期資產(chǎn)做風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)沖；第三，受益于中國(guó)對(duì)疫情較好的控制，周期類企業(yè)在中國(guó)開(kāi)工率普遍較高，周期行業(yè)的龍頭公司受益較大，加速了國(guó)際化進(jìn)程，尤其是制造業(yè)。

記者：周期股現(xiàn)在處于高位，不過(guò)仍有市場(chǎng)聲音看漲大宗商品比如煤炭等，能支持周期板塊繼續(xù)上漲嗎？現(xiàn)在是否還適合介入？

張勛：首先，我認(rèn)為大宗商品價(jià)格上漲和周期板塊上漲是不完全畫等號(hào)的。從投資角度來(lái)講，周期股的股價(jià)先于基本面見(jiàn)頂，或許煤價(jià)還會(huì)漲（形勢(shì)比較復(fù)雜），但煤炭股、鋼鐵股股價(jià)何時(shí)見(jiàn)頂不確定性加大。

其次，我認(rèn)為周期品的超額收益不大。除非出現(xiàn)流動(dòng)性進(jìn)一步寬松，疫情加劇，或其他超出預(yù)期的事情，否則從A股角度看，其超額收益是不大的，并且每一波的反彈應(yīng)該都是賣出的思路。

周期股比如煤炭、鋼鐵、化工品等上漲的原因有很多。

第一，因?yàn)闅v史原因?qū)е碌墓┙o不足，形成短期的供需錯(cuò)配。如供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，主要包括大宗商品煤炭、鋼鐵、高能耗鋁等，之后是貿(mào)易爭(zhēng)端，又遇上“新冠病毒”，所以過(guò)去三四年整體需求并不旺盛。直至疫情有所控制，生活消費(fèi)增長(zhǎng)，供給端突然不足，從而形成供需短期的錯(cuò)配。

第二，由于全球前幾年總需求不足，周期品的新開(kāi)工投產(chǎn)、擴(kuò)產(chǎn)也不足。在供需短期錯(cuò)配的情況下，中國(guó)又進(jìn)行“雙控”政策，對(duì)新能源、環(huán)保、高耗能這些行業(yè)進(jìn)行控電，控能耗等，也相當(dāng)于加劇了供給錯(cuò)配的問(wèn)題。

第三，充沛的流動(dòng)性。自美國(guó)“印錢”后，全球流動(dòng)性泛濫，商品價(jià)格不斷走高。

總結(jié)下來(lái)，這三個(gè)因素導(dǎo)致了周期品價(jià)格上漲以及股價(jià)上漲。但我認(rèn)為未來(lái)這些因素會(huì)逐漸減弱。例如流動(dòng)性問(wèn)題，美國(guó)在12月份會(huì)不會(huì)開(kāi)始收縮，首先收縮的方向是確定的，就是節(jié)奏快慢的問(wèn)題，這是一個(gè)邊際變?nèi)醯囊蛩兀辉俦热纭半p控”，“雙控”在9月30日有一個(gè)考核指標(biāo)，所以各地政府在9月30日之前進(jìn)行嚴(yán)控，但進(jìn)入10月份以后，政府又開(kāi)始調(diào)整政策，所以這也是邊際變?nèi)醯囊蛩刂弧?

對(duì)于周期品是否還合適介入，我認(rèn)為可以在其反彈的過(guò)程中慢慢減倉(cāng)。因?yàn)橹芷诠珊笫锌赡軙?huì)分化，具有成長(zhǎng)性，競(jìng)爭(zhēng)力突出的周期股仍有機(jī)會(huì)，這類企業(yè)一般是有產(chǎn)能擴(kuò)張、產(chǎn)品擴(kuò)張邏輯的。但對(duì)于純炒價(jià)格，純價(jià)格驅(qū)動(dòng)的公司，我認(rèn)為不要有太多期望了。

記者：當(dāng)下A股市場(chǎng)的特點(diǎn)是板塊輪動(dòng)快、熱點(diǎn)擴(kuò)散加劇，您會(huì)采取怎樣的投資策略來(lái)選擇行業(yè)和個(gè)股呢？

張勛：就當(dāng)下A股市場(chǎng)板塊輪動(dòng)快，擴(kuò)散加劇，并且持續(xù)性差的特點(diǎn)，截至三季度末，我的策略是：第一，均衡。把倉(cāng)位均衡到消費(fèi)、周期、成長(zhǎng)上。通過(guò)均衡的形式來(lái)對(duì)沖市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也避免一些機(jī)會(huì)的錯(cuò)過(guò)。

第二，核心在于擇股和控制風(fēng)險(xiǎn)。擇股，我的觀點(diǎn)是選擇有價(jià)值創(chuàng)造型公司，在其持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值的基礎(chǔ)上，看企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，多關(guān)注行業(yè)的核心標(biāo)的。在這過(guò)程中要借著市場(chǎng)的波動(dòng)做兩件事情：一，盡可能把倉(cāng)位集中到核心公司上，無(wú)論是新能源、化工、周期股還是消費(fèi)品；二，保持靈活性，放棄不屬于自己能力圈的標(biāo)的。

第三，成長(zhǎng)性。在不確定的環(huán)境里，力爭(zhēng)選擇有核心競(jìng)爭(zhēng)力和成長(zhǎng)性的標(biāo)的。在投資交易的過(guò)程中，公司業(yè)績(jī)的成長(zhǎng)性、核心競(jìng)爭(zhēng)力、資質(zhì)和管理都是我考慮的重點(diǎn)。

總結(jié)下來(lái)，組合盡量保持均衡、靈活；買價(jià)值創(chuàng)造型公司；選股方面，以核心競(jìng)爭(zhēng)力和性價(jià)比作為標(biāo)準(zhǔn)，回調(diào)時(shí)把倉(cāng)位集中到核心公司，有成長(zhǎng)性的公司上。如此這樣，一方面可以應(yīng)對(duì)當(dāng)前的風(fēng)險(xiǎn)，另一方面也可以為明年做布局。

記者：新能源、光伏這些前期的熱門賽道是否還適合持有？其中部分估值較高，市場(chǎng)對(duì)其盈利能力有所擔(dān)憂。

張勛：首先，這是一次“能源革命”。從這個(gè)角度講，新能源包括光伏、電動(dòng)車、風(fēng)電滲透率都很低，約10%左右。這些行業(yè)既有國(guó)內(nèi)外的產(chǎn)業(yè)政策和景氣周期共振，又有業(yè)績(jī)，并且處于滲透率提升的過(guò)程中，景氣度高。

長(zhǎng)期看，保持持有?；卣{(diào)過(guò)程中，可能就是加倉(cāng)的機(jī)會(huì)。其中一些估值較高，一些估值較低，在這個(gè)過(guò)程中就要去選擇當(dāng)前供求錯(cuò)配比較嚴(yán)重、緊張的環(huán)節(jié)。像電動(dòng)車哪些行業(yè)的環(huán)節(jié)比較緊張；光伏、風(fēng)電哪些環(huán)節(jié)的競(jìng)爭(zhēng)力高，格局好，就投資這一環(huán)節(jié)。所以當(dāng)下我們要做的也是先選好優(yōu)質(zhì)的投資標(biāo)的，然后再不斷地通過(guò)行業(yè)研究和估值來(lái)進(jìn)行比較，進(jìn)行倉(cāng)位的調(diào)配。

對(duì)市場(chǎng)盈利能力的擔(dān)憂，我認(rèn)為也是短期的，因?yàn)檫@個(gè)行業(yè)完全能通過(guò)技術(shù)進(jìn)步和規(guī)?；瘉?lái)消化當(dāng)前原材料價(jià)格的上漲和某些環(huán)節(jié)上供求的不足。像很多環(huán)節(jié)的價(jià)格上漲，核心就是需求太好，供給沒(méi)有跟上，需求爆發(fā)的速度超過(guò)供給擴(kuò)張的速度。

記者：未來(lái)一段時(shí)間您相對(duì)看好哪些板塊？

張勛：目前我看好的板塊有：第一，增量經(jīng)濟(jì)。我認(rèn)為現(xiàn)在整個(gè)大環(huán)境總需求不足，自金融危機(jī)以來(lái)，無(wú)論是中國(guó)還是全球，整體總需求不足。如果想要獲得超額收益，只有投資增量經(jīng)濟(jì)資產(chǎn)，像新能源、軍工、科技、智能制造、先進(jìn)制造業(yè)領(lǐng)域、新興消費(fèi)等。這些領(lǐng)域未來(lái)幾年是能夠持續(xù)獲得超額收益的。

第二，從中短線角度，我看好新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈。最近芯片的問(wèn)題制約汽車行業(yè)已有大半年時(shí)間。未來(lái)四季度芯片問(wèn)題慢慢緩解后，我認(rèn)為汽車產(chǎn)業(yè)鏈會(huì)有一個(gè)慢慢改變的過(guò)程。

第三，金融。我認(rèn)為金融在未來(lái)大概率也會(huì)有相對(duì)比較好的行情。在目前的大背景下，無(wú)論是逆周期調(diào)節(jié)，還是中國(guó)貨幣政策的進(jìn)一步調(diào)整，金融行業(yè)的景氣度都是有邊際改善的，包括銀行、保險(xiǎn)、券商都值得關(guān)注。

消費(fèi)品方面，我認(rèn)為短期還將處在震蕩的局面，需要等待估值切換。今年消費(fèi)品的整體數(shù)據(jù)都不太好，估值較高，需要時(shí)間消化。醫(yī)藥方面比食品飲料要好一些。但醫(yī)藥的細(xì)分領(lǐng)域比較多，需要區(qū)別看待，目前也處于短期震蕩。

記者：對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的縮表?yè)?dān)憂，國(guó)內(nèi)地產(chǎn)行業(yè)“灰犀牛”事件沖擊金融業(yè)，這些在四季度是否會(huì)對(duì)權(quán)益市場(chǎng)帶來(lái)沖擊？

張勛：對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)縮表的擔(dān)憂，我有以下幾點(diǎn)看法：第一，美聯(lián)儲(chǔ)縮表對(duì)情緒上的沖擊大于對(duì)現(xiàn)實(shí)的沖擊，這在股市方面反應(yīng)可能比較激烈。從歷史角度來(lái)看，美國(guó)利率上行的前期一般是經(jīng)濟(jì)較好的背景，企業(yè)利潤(rùn)也不錯(cuò)，目前美國(guó)9月份、10月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)比預(yù)期要好，短期基本面的表現(xiàn)優(yōu)于利率上行對(duì)貨幣收縮的影響，不用太擔(dān)心；到縮表中后期就有可能出現(xiàn)貨幣的影響大于基本面的影響，引起下跌。

對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的影響，我認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)縮表是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程，像2008年金融危機(jī)，美聯(lián)儲(chǔ)縮表的時(shí)間很漫長(zhǎng)，期間疫情可能反復(fù)，所以這也大概率是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程，不會(huì)在市場(chǎng)一下表現(xiàn)很猛烈。

第二，國(guó)內(nèi)的貨幣政策是要保持自主獨(dú)立性。中國(guó)的周期和美國(guó)的金融周期、經(jīng)濟(jì)周期都不太一致。就疫情來(lái)看，美國(guó)釋放了大量流動(dòng)性，但中國(guó)并沒(méi)有，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)一直較好，目前是中國(guó)經(jīng)濟(jì)率先恢復(fù)，美國(guó)后恢復(fù)。中國(guó)在經(jīng)濟(jì)恢復(fù)過(guò)程中面臨著短期的經(jīng)濟(jì)壓力，可能貨幣政策相對(duì)寬松一點(diǎn)，美國(guó)收緊一點(diǎn)。從這個(gè)角度來(lái)看，我對(duì)國(guó)內(nèi)的流動(dòng)性問(wèn)題并不擔(dān)心，四季度的流動(dòng)性可能還要再寬松，因?yàn)橹袊?guó)目前的經(jīng)濟(jì)壓力很大，包括對(duì)地產(chǎn)“灰犀?！笔录挠绊懙?。

第三，從權(quán)益市場(chǎng)來(lái)看，既然貨幣是寬松的，經(jīng)濟(jì)又有一定的壓力，所以經(jīng)濟(jì)的不確定性以及貨幣寬松的確定性就很大。這種情況下，市場(chǎng)多看好成長(zhǎng)性標(biāo)的，短期業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^快的標(biāo)的，長(zhǎng)久期資產(chǎn)可能還要面臨估值的壓力，像今年春節(jié)后一樣。所以大家更重視短期業(yè)績(jī)的增速，長(zhǎng)期業(yè)績(jī)?cè)鏊倏觳豢?，可能是一個(gè)次要的因素。

記者：在您的投資理念里提到要追求價(jià)值創(chuàng)造、追求勝率，在投資中做減法，能不能分享一下您在投資過(guò)程中是如何做減法的？

張勛：對(duì)于在投資中做減法，我是從這幾個(gè)角度考量的。第一個(gè)角度，是在投資決策中考慮什么因素。有三個(gè)維度，首先是宏觀層面的考量，宏觀經(jīng)濟(jì)的分析，定倉(cāng)位；然后是行業(yè)層面的分析，定配置的行業(yè)，終端配置；個(gè)股行業(yè)的分析，定配投資標(biāo)的?；旧显谧鐾顿Y時(shí)，要考慮這三個(gè)層次的因素。從我個(gè)人投資角度，我們內(nèi)部就把宏觀在決策中的權(quán)重弱化，基本上不做倉(cāng)位的選擇，把精力更多放在對(duì)行業(yè)和個(gè)股的選擇上。

第二個(gè)角度，交易的問(wèn)題。每個(gè)人對(duì)交易的感覺(jué)是不一樣的，這需要一定經(jīng)驗(yàn)和天分。所以我在內(nèi)部做投資時(shí)盡量降低換手率，以降低換手率的次數(shù)來(lái)提高勝率，追求勝率而不是追求賠率。

第三個(gè)角度，做行業(yè)比較，通過(guò)行業(yè)比較的形式，把大部分行業(yè)從你的投資范疇里剔除，以一個(gè)季度的維度考慮。同時(shí)，內(nèi)部我們有核心股票庫(kù)和重點(diǎn)股票庫(kù)，通過(guò)人為的形式，把大部分基本面不優(yōu)質(zhì)或公司治理有問(wèn)題的股票剔除，縮小我們的研究面，提高我們的研究精度和準(zhǔn)確度。

第四個(gè)角度，是我個(gè)人如何投資股票。當(dāng)中我考量了三個(gè)因素：第一是可理解；第二是可跟蹤；第三是可承受。

可理解，就是投資標(biāo)的要容易理解，比方說(shuō)它的技術(shù)、商業(yè)模式或其他產(chǎn)品我理解不了的話，做投資的風(fēng)險(xiǎn)就很高。所以把可理解的投資標(biāo)的納入我的主要投資范圍，一方面避免自己踩雷，另一方面對(duì)資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)就相對(duì)穩(wěn)定一些。

可跟蹤，就是投資標(biāo)的要盡量透明，比如年報(bào)數(shù)據(jù)、行業(yè)數(shù)據(jù)、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手?jǐn)?shù)據(jù)、或第三方數(shù)據(jù)等。只有做到可跟蹤，才能對(duì)公司的變化有更好地理解，對(duì)提高投資決策來(lái)說(shuō)更有依據(jù)，更科學(xué)。

可承受，就是指波動(dòng)性。如果投資標(biāo)的波動(dòng)性很大，在投資組合里就不能配置很重，否則對(duì)組合的凈值會(huì)有很大的傷害；此外不能是永久性的損失，所以要買成長(zhǎng)性的標(biāo)的來(lái)保護(hù)投資標(biāo)的股價(jià)的波動(dòng)。如果一家公司的業(yè)績(jī)不行，估值很高，股價(jià)一旦下跌，可能兩三年都回不去。

記者：您怎樣看待擇時(shí)？現(xiàn)在是布局基金的好時(shí)點(diǎn)嗎？

張勛：首先，我不擇時(shí)。擇時(shí)對(duì)我而言是指?jìng)}位的問(wèn)題。在具體標(biāo)的和配置方面，通過(guò)行業(yè)比較的形式，來(lái)代替擇時(shí)。例如，哪些行業(yè)更有優(yōu)勢(shì)，更有性價(jià)比，哪只股票更有空間，就換成這個(gè)行業(yè)或者標(biāo)的，這是我對(duì)擇時(shí)的做法。通過(guò)行業(yè)比較的形式來(lái)替換，用比較的形式來(lái)做決策。

目前來(lái)看，我認(rèn)為市場(chǎng)還是偏震蕩行情、結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)的。目前震蕩的因素很多，比如，上市公司去年的業(yè)績(jī)基數(shù)很低，今年波動(dòng)大，一二季度增長(zhǎng)很高，但三四季度增速可能放緩，明年一季度增速恐怕也不會(huì)好，再加上疫情的反復(fù)、地緣政治等問(wèn)題，因此，我認(rèn)為這些因素導(dǎo)致了市場(chǎng)持續(xù)震蕩。

對(duì)于如何布局基金，我認(rèn)為還是要選擇行業(yè)性的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。優(yōu)先配置在增量經(jīng)濟(jì)的行業(yè)，以及周期發(fā)生改變的行業(yè)中。當(dāng)前時(shí)代是定投基金的好時(shí)代，定投是比較好的策略，既可以避掉一些風(fēng)險(xiǎn)，又能保證抓住投資機(jī)會(huì)。通過(guò)定投在一些具有戰(zhàn)略意義上的資產(chǎn)，能夠持續(xù)分享產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來(lái)的紅利和政策的紅利，這是我對(duì)現(xiàn)在布局基金的看法。

我之所以認(rèn)為，中國(guó)資本市場(chǎng)比海外市場(chǎng)更有機(jī)會(huì)，當(dāng)下也是定投基金的好時(shí)代的原因，還有“房住不炒”政策。時(shí)至今日，大部分資金開(kāi)始不斷從房地產(chǎn)行業(yè)中流出，這一點(diǎn)我們從銷售基金的過(guò)程中也能發(fā)現(xiàn)，很多人買基金時(shí)非常積極，這說(shuō)明理財(cái)?shù)拇髸r(shí)代才剛剛開(kāi)始。另外，從中國(guó)發(fā)展的時(shí)代來(lái)講，我們目前應(yīng)該是處于從大國(guó)向強(qiáng)國(guó)過(guò)渡的階段。在很多新產(chǎn)業(yè)(行情300832,診股)上，我們都占了先機(jī)，無(wú)論是5G還是新能源產(chǎn)業(yè)鏈，或是一些制造業(yè)的升級(jí)，包括科技類自主化，中國(guó)都在踏實(shí)地向前走。

關(guān)鍵詞： 泰達(dá)宏利基金