來源：壹財信

作者：童牧瑤

10月11日，深交所官網(wǎng)披露了重慶瑜欣平瑞電子股份有限公司（下稱：瑜欣電子）創(chuàng)業(yè)板第二輪問詢回復(fù)。

雖然瑜欣電子經(jīng)過了兩輪問詢，但《壹財信》發(fā)現(xiàn)，企業(yè)仍有一些問題值得注意，其研發(fā)實力弱、招股書信披內(nèi)容與其他第三方公開信息有出入、問詢回復(fù)或避重就輕等。

研發(fā)實力不及同行

瑜欣電子成立于2003年，是一家主要從事通用汽油機及終端產(chǎn)品核心電子控制部件研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的高新技術(shù)企業(yè)。

然而與同行上市可比公司相比，瑜欣電子研發(fā)實力較弱。

據(jù)招股書，瑜欣電子研發(fā)費用主要由職工薪酬、直接材料消耗、研發(fā)工模具費用等構(gòu)成。2018年至2021年1-6月，瑜欣電子研發(fā)費用分別為1,351.06萬元、1,503.77萬元、1,514.66萬元和889.58萬元，占營業(yè)收入的比例分別為3.39%、5.15%、3.70%和2.87%，除2019年外，瑜欣電子研發(fā)費用率均低于同行均值。

（截圖來自招股書）

截至招股書簽署日（2021年9月28日），瑜欣電子共有專利119項，其中發(fā)明專利15項，實用新型專利86項，外觀專利18項。

截至2020年末，瑜欣電子專利總數(shù)為111項，其中發(fā)明專利為14項。同期，可比公司鋒龍股份、神馳機電、中堅科技、大葉股份所擁有的專利總數(shù)分別為132項、167項、129項、139項，其中發(fā)明專利分別為21項、16項、6項、69項。專利總數(shù)方面，瑜欣電子均少于同行可比公司，發(fā)明專利數(shù)量方面，除中堅科技外，也少于其他同行可比公司。

在研發(fā)人員人均薪酬方面，2018年至2020年，瑜欣電子研發(fā)人員人均薪酬分別為10.30萬元、10.43萬元、10.29萬元。同期，可比公司研發(fā)人員人均薪酬均值分別為12.92萬元、12.27萬元、12.46萬元，與瑜欣電子同在重慶地區(qū)的神馳機電2019年和2020年（2018年未披露）研發(fā)人員人均薪酬分為12.41萬元、13.71萬元。瑜欣電子的研發(fā)人員人均薪酬不及同行均值，也低于同一地區(qū)的神馳機電。

除了研發(fā)人員人均薪酬水平低外，瑜欣電子生產(chǎn)人員的薪酬也較低。

報告期內(nèi)，瑜欣電子生產(chǎn)成本直接人工職工薪酬分別為3,633.64萬元、2,932.43萬元、3,799.90萬元（不含在校實習(xí)生工資137.61萬元）和2,702.53萬元（不含在校實習(xí)生工資116.11萬元）。2018年至2020年，瑜欣電子生產(chǎn)人員平均薪酬分別為6.14萬元、6.38萬元、6.30萬元，低于同行均值，雖然在2019年同在重慶的神馳機電生產(chǎn)人員人均薪酬為4.63萬元不及瑜欣電子，但在2020年人均薪酬大幅提升，增至7.98萬元，反超瑜欣電子。

與公開信息數(shù)據(jù)打架

本次IPO，瑜欣電子擬發(fā)行不超過1,837萬股股票，募集35,800.00萬元資金，全部用于數(shù)碼變頻發(fā)電機關(guān)鍵電子控制器件產(chǎn)業(yè)化項目（下稱：產(chǎn)業(yè)化項目）。

產(chǎn)業(yè)化項目新建生產(chǎn)廠房及配套用房52,214平方米，項目實施后成具有年產(chǎn)變流器、磁電機、一鍵反拖啟動模塊、一氧化碳報警功能模塊等數(shù)碼變頻發(fā)電機關(guān)鍵電子控制器件240萬件。

據(jù)2021年9月招股書，在項目資金運用方面，募投項目環(huán)保工程投入金額為550.00萬元，主要治理廢水、廢氣、噪音、固廢。對工程建設(shè)其他費用測算，環(huán)境影響評價費用為18.00萬元。

但2019年10月編制的環(huán)評文件信息顯示，在項目主要的污染及治理措施相同的情況下，環(huán)保投資為193.00萬元，占項目投資比例為0.54%，項目評價經(jīng)費為2.50萬元。與招股書相比，環(huán)評文件中的環(huán)保投資金額少了357.00萬元，評價經(jīng)費少了15.50萬元。

建設(shè)時間不同。據(jù)招股書，產(chǎn)業(yè)化項目于2020年10月16日開工，建設(shè)期為19個月，預(yù)計2022年建成并竣工驗收。而環(huán)評文件披露，項目施工期主要工藝流程包括開挖樁基、主體結(jié)構(gòu)建設(shè)、裝飾工程、設(shè)備安裝等，主要建設(shè)內(nèi)容為生產(chǎn)廠房、配套用房以及配套設(shè)施，預(yù)計2020年1月完工。雖然環(huán)評文件并未披露建設(shè)工期及開工時間，但該預(yù)計完工時間與招股書披露的項目開工、建成時間節(jié)點相差甚遠(yuǎn)。

設(shè)備數(shù)量相差百余臺。募投項目設(shè)備購置及安裝工程共投入7,959.40萬元，其中采購金額在50.00萬元以上的主要設(shè)備合計219臺/套，合計設(shè)備購置金額為5,969.00萬元，環(huán)評文件則披露項目主要設(shè)備為102臺。招股書披露購置50.00萬元以上的設(shè)備數(shù)比環(huán)評文件披露的項目主要設(shè)備數(shù)量多出117臺。因設(shè)備名稱不一致，均無法一一對應(yīng)。

另外，招股書和官網(wǎng)顯示瑜欣電子成立時間為2003年，環(huán)評文件則稱其成立時間為1995年。據(jù)招股書，瑜欣電子共同實際控制人為胡平云、丁德萍、胡欣睿一家三口。胡平云在1995年至2003年自主創(chuàng)業(yè)，其創(chuàng)業(yè)所在單位招股書中并未披露，而通過公開信息查看胡平云關(guān)聯(lián)的企業(yè)中，并無1995年成立的企業(yè)，丁德萍也不存在這種情況。

問詢回復(fù)疑避重就輕

2016年12月瑜欣電子在新三板掛牌時，當(dāng)時的注冊資本為5,195.00萬元。2017年6月瑜欣電子新增308.00萬股股份，新增股份的價格為4.10元/股，新增股份由胡云平等28名老股東以現(xiàn)金認(rèn)購，認(rèn)購總價為1,262.80萬元。

但不到5個月后，瑜欣電子于當(dāng)年11月就對上半年權(quán)益進(jìn)行分配，現(xiàn)金分紅1,100.60萬元，募資補流后短時間內(nèi)即分紅，其增發(fā)新股動機值得質(zhì)疑。

除此之外，據(jù)招股書和公開資料，本次增資時瑜欣電子在冊股東共32名，本次認(rèn)購的股東28名中有22名為公司員工，該部分員工于2016年6月以1.50元的單價入股瑜欣電子成為股東。另外6名則是瑜欣電子2016年7月在第二次增資時引進(jìn)的外部投資者。

對于本次增資，深交所創(chuàng)業(yè)板上市委在第一輪問詢時，要求瑜欣電子補充披露本次28名投資者增資價格的確定依據(jù)以及合理性，是否涉及股份支付，對6名外部投資者是否也進(jìn)行了股份支付是否合理，外部投資者與瑜欣電子實控人、董監(jiān)高、核心技術(shù)人員及其家庭成員、供應(yīng)商、客戶之間是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系、資金或業(yè)務(wù)往來等。

瑜欣電子在問詢回復(fù)中指出，因為2017年6月增資的公允價值為7.3470元/股，轉(zhuǎn)讓價格為4.10元/股,公允價格與實際價格之間每股相差3.2470元，因此瑜欣電子對22名員工股東進(jìn)行了股份支付處理，確認(rèn)股份支付金額為728.74萬元，另外6名外部股東則不做股份支付處理。

根據(jù)披露信息，除了外部股東涂景莉之父與實控人胡云平相識多年外，其余外部股東與瑜欣電子并無關(guān)系。

雖然問詢中回復(fù)了外部股東與實控人之間的關(guān)系，但是對于外部投資者在公允價格高于轉(zhuǎn)讓價格的情況下認(rèn)購，與員工股東以同一價格增資，合理性讓人費解，企業(yè)在問詢回復(fù)中并未有具體明確的解釋回復(fù)。

另外，值得注意的是，上述6名外部股東在2016年7月首次增資入股時，招股書就曾表示該6名增資入股的股東本人或親屬朋友與公司創(chuàng)始人相識多年。這與問詢回復(fù)中披露僅外部股東涂景莉之父與實控人胡云平相識多年的說法存在出入。

The post 瑜欣電子招股書與三方信息不一致，問詢回復(fù)疑避重就輕 aPPeared first on 壹財信.

關(guān)鍵詞： 瑜欣電子招股書與三方信息不一致 問詢回復(fù)疑避重就輕