李湛:美聯(lián)儲貨幣政策對中國金融市場外溢效應相對有限
中新經(jīng)緯11月10日電 近日,美聯(lián)儲官宣將啟動Taper(縮減資產(chǎn)購買),每月資產(chǎn)購買規(guī)模減少150億美元。
根據(jù)美聯(lián)儲安排,11月份晚些時候其每月將增持至少700億美元的美國國債以及至少350億美元的機構(gòu)抵押貸款支持證券;從12月開始,將每月增持至少600億美元的美國國債以及至少300億美元的機構(gòu)抵押貸款支持證券。
美聯(lián)儲在政策聲明中還提到,如果經(jīng)濟前景變化需要,將會準備調(diào)整購債的步伐。
對此,招商基金首席經(jīng)濟學家李湛在分析中指出,雖然美聯(lián)儲的政策聲明中只給出了未來兩個月的購債額度,但預計后續(xù)的Taper大概率會以類似節(jié)奏進行,照此計劃,美聯(lián)儲將于2021年6月前結(jié)束購債,“靈活性是雙向的,這意味著削減購債的速度可以更快,也可以更慢”。
美聯(lián)儲啟動Taper,市場反應如何?據(jù)李湛介紹,從資產(chǎn)價格的反應來看,Taper的官宣并沒有太超市場預期。Taper決議公布后,美股上漲,美元回落,總體來看股市還是選擇繼續(xù)跟隨鮑威爾。
李湛認為,雖然Taper時間點有所提前,但也只是提前了一個月,市場覺得可以接受。至于后續(xù)是否會加速Taper,目前還言之尚早。但另一方面,從利率市場的定價看,還是有很多投資者認為美聯(lián)儲將會在2021年6月或7月就開始加息,這部分投資者似乎不大信任美聯(lián)儲對通脹的判斷。
美聯(lián)儲啟動Taper會給中國帶來哪些影響?“短期來看,美聯(lián)儲貨幣政策對中國的影響不大,中國宏觀政策仍有望寬松?!崩钫空J為,中國貨幣政策采取以我為主的策略。在當前的經(jīng)濟形勢下,預計中國宏觀政策(貨幣+財政)將趨于寬松。同時,由于美聯(lián)儲暫沒有過于鷹派的表態(tài),預計美元匯率短期內(nèi)不會大幅升值,人民幣面臨的貶值壓力也不會很大。股市方面,美股沒有因為Taper官宣而下跌,因此短期內(nèi)也不會對A股造成負面影響。
綜合來看,李湛認為,當前美聯(lián)儲貨幣政策對中國金融市場的外溢效應相對有限。(中新經(jīng)緯APP)
本文不代表中新經(jīng)緯觀點。
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