一系列開放舉措成效顯著 資本市場開放與外資持續(xù)凈流入形成良性循環(huán)
隨著中國資本市場對外開放程度不斷加深,資本市場高水平對外開放正與外資持續(xù)凈流入之間形成良性循環(huán)。
面對國際經(jīng)濟形勢變化和疫情沖擊,中國資本市場對外開放不但沒有放緩,反而呈現(xiàn)出開放速度加快、開放力度加大、開放范圍擴大的特點。幾年來,一系列開放舉措成效顯著,促進市場規(guī)模擴大、質(zhì)量提升,中國資本市場成為全球資產(chǎn)配置日益重要的場所。有關數(shù)據(jù)顯示,今年前10個月,境外資金通過滬深股通機制凈買入A股超過3200億元,已經(jīng)接近歷史紀錄。截至今年10月底,外資持有A股市值約3.7萬億元,約占A股總市值的4.3%,較2019年初明顯提高。
《金融時報》記者從相關人士處了解到,監(jiān)管部門正按照國家新一輪高水平對外開放的統(tǒng)一部署,研究推出進一步擴大資本市場開放的相關舉措。
高水平對外開放格局加速形成
圍繞打造一個規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場總目標,2019年以來,我國資本市場雙向開放穩(wěn)步推進,一系列務實開放舉措陸續(xù)落地,成效顯著。
事實上,可以從市場開放、產(chǎn)品開放、行業(yè)開放等方面來觀察A股市場的雙向開放。在市場開放方面,境內(nèi)外市場互聯(lián)互通機制持續(xù)拓展深化,外資參與A股市場的渠道和工具日益豐富。主要舉措包括,A股先后納入明晟、富時羅素、標普道瓊斯等國際主要指數(shù),并且納入因子不斷提高;合格境外投資者(QFII、RQFII)制度持續(xù)優(yōu)化,境外投資者投資A股的范圍和便利性不斷提升;滬深港通機制持續(xù)優(yōu)化,滬倫通機制穩(wěn)定運行。
產(chǎn)品開放方面,中日ETF互通產(chǎn)品運行順利,深港和滬港ETF互通產(chǎn)品正式推出;合格境外投資者參與內(nèi)地期貨期權產(chǎn)品也于日前進一步放寬,香港推出了基于MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)期貨產(chǎn)品,境外投資者參與A股投資和管理風險的便利性進一步提升。
行業(yè)開放方面,自全面放開證券、期貨和基金管理公司股比限制以來,外資參與熱情高漲,在華投資展業(yè)活動加快推進。目前已有摩根大通、瑞銀證券、高盛高華等10多家外資控股或全資證券基金期貨公司相繼獲批。
同時,期貨市場國際化也在穩(wěn)步推進。2021年,向境外交易者開放了原油、棕櫚油期權交易。截至目前,商品期貨、期權國際化品種增至9個。
業(yè)內(nèi)人士認為,總的來看,我國資本市場高水平對外開放格局正加速形成。一系列開放舉措陸續(xù)推出,表明我國資本市場對外開放的決心始終沒有改變。
“近年來中國資本市場對外開放加速,取消了QFII和RQFII投資額度限制,并開放外資金融機構股比限制等一系列政策,令全球投資者對中國資本市場的信心持續(xù)上升?!蹦Ω康だC券首席經(jīng)濟學家章俊在接受《金融時報》記者采訪時表示,而A股被納入全球主要指數(shù),且納入因子不斷提高,一方面是對中國資本市場對外開放努力的肯定,另一方面也是順應全球投資者在看好中國經(jīng)濟大背景下加大人民幣資產(chǎn)布局的需求。
資本市場對外資吸引力持續(xù)增強
在資本市場國際化進程不斷推進的背景下,中國資本市場正日益成為全球資產(chǎn)配置的重要場所。資本市場開放大幅提高了A股市場吸引力,加之科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板等重大改革落地產(chǎn)生的改革紅利持續(xù)釋放,外資入市的步伐明顯加快。
統(tǒng)計顯示,2019年滬深股通凈買入A股3517億元,創(chuàng)單年最大凈買入記錄。2020年受新冠肺炎疫情等因素影響,外資凈買入力度有所減弱,但也超過2000億元。今年前10個月,滬深股通凈買入A股超過3200元,已經(jīng)接近歷史紀錄。截至今年10月底,外資持有A股市值約3.7萬億元,約占A股總市值的4.3%,較2019年初明顯提高。此外,據(jù)有關方面介紹,外資交易金額占A股市場的比例同步逐年提高,目前已經(jīng)超過8%。
“外資持續(xù)凈流入,反映出境外投資者對我國宏觀經(jīng)濟和資本市場發(fā)展前景充滿信心?!睒I(yè)內(nèi)人士表示,總的看,資本市場深化改革開放與外資持續(xù)凈流入之間已經(jīng)形成了良性互動,這有助于優(yōu)化資本市場生態(tài),增強市場內(nèi)在穩(wěn)定性,提升我國資本市場的國際競爭力。
興業(yè)證券(行情601377,診股)首席經(jīng)濟學家王涵在接受《金融時報》記者采訪時表示,資本市場高水平對外開放與外資持續(xù)凈流入之間形成良性循環(huán),有助于做大做深市場,助力資本市場更好服務實體經(jīng)濟。同時,境外資金的風險偏好、投資期限與境內(nèi)資金有一定的差異,有助于通過資金多元化的方式平抑市場波動。此外,境外投資者在包括中國在內(nèi)的各國市場跨市場配置,有助于進一步提升國內(nèi)資本市場的競爭機制。
在分析人士看來,基于兩方面的原因,當前A股市場對外資仍有較強吸引力。一方面,我國經(jīng)濟運行穩(wěn)健,宏觀政策調(diào)控空間較大,一系列改革舉措有望進一步激發(fā)市場活力。上市公司三季報數(shù)據(jù)顯示,A股上市公司今年前三季度業(yè)績整體改善,特別是新興行業(yè)業(yè)績表現(xiàn)更為亮麗。另一方面,滬深主要股指點位不高,上證綜指、滬深300指數(shù)市盈率分別為17倍和16倍,明顯低于全球主要股指。
未來進一步擴大開放可期
我國近年來自主、有序推進資本市場對外開放的實踐證明,堅定不移地推進改革開放,認真做好自己的事,是促進資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展的必由之路。
當前,我國宏觀經(jīng)濟保持穩(wěn)定恢復、穩(wěn)中向好的良好態(tài)勢。各類企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的需求強勁,資本市場基礎制度建設和重點改革扎實推進,市場層次和產(chǎn)品供給日益豐富,市場生態(tài)和治理水平顯著提升,這些都為資本市場進一步擴大開放,提供了重要的基礎和良好的機遇。
《金融時報》記者從相關人士處了解到,監(jiān)管部門正按照國家新一輪高水平對外開放的統(tǒng)一部署,研究推出進一步擴大資本市場開放的相關舉措。一是優(yōu)化和拓展外資參與境內(nèi)證券期貨市場的渠道和方式,擴大商品和金融期貨市場對外開放,推出更多國際化品種。二是深化境內(nèi)外資本市場互聯(lián)互通,完善和拓展滬倫通機制,健全境外主體境內(nèi)發(fā)行上市制度,完善企業(yè)境外上市監(jiān)管制度。三是進一步加強開放環(huán)境下的監(jiān)管能力和風險防范能力建設,切實維護跨境投融資活動的正常秩序,創(chuàng)造可預期的監(jiān)管和制度環(huán)境。
章俊向《金融時報》記者表示,在中國資本市場加快對外開放和看好中國經(jīng)濟的背景下,外資跑步進場積極布局中國市場。鑒于外資的機構投資者屬性,加上風格偏向中長期持有和價值投資,外資持股比例上升,有助于改善國內(nèi)資本市場投資者結構和推動資產(chǎn)的合理定價,整體上有利于資本市場的平穩(wěn)發(fā)展。
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