11月9日，工信部發(fā)布《道路機動車輛生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品公告》，該汽車新品公示中出現(xiàn)了恒大汽車的身影。

受此消息影響，恒大汽車當(dāng)日午盤突然拉升，盤中漲超15%。截至下午收盤，恒大汽車上漲4.08%，報3.57港元/股；同時，恒騰網(wǎng)絡(luò)盤中漲超7%，恒大物業(yè)、中國恒大盤中漲超3%。

這對于當(dāng)前股價一路下跌，資本市場悲觀情緒濃重的恒大汽車來說，是難得的利好消息。

11月10日一早，恒大汽車便宣布配售1.75億股募資5億港元，公告指該款項用于公司新能源汽車的研發(fā)及生產(chǎn)制造，為恒馳新能源汽車順利投產(chǎn)奠定基礎(chǔ)。

趁勢配股籌資，疊加恒馳5LX申報公示，市場多解讀其是有為量產(chǎn)鋪路。截至當(dāng)日收盤，恒大汽車收報3.6港元/股，漲0.84%。

可以確定的是，包括股東增持等動作，恒大汽車仍有意釋放積極信號，以扭轉(zhuǎn)頹勢。

但預(yù)期和信心，更多富有的是主觀層面的色彩，無法忽視仍是恒大汽車在量產(chǎn)時間表、產(chǎn)品質(zhì)量保證及投資回報合理性等客觀問題上，尚未除去迷霧。

第四次融資

11月10日早間，恒大汽車發(fā)布公告稱，于11月9日和配售代理簽訂了配售與認(rèn)購協(xié)議，通過先舊后新方式，以每股2.86港元配售174,830,000股，預(yù)期配售事項的所得款項總額為約5億港元。

配售股份相當(dāng)于擴大后已發(fā)行股本約1.76%；新股發(fā)行完成后，恒大持有恒大汽車的股份比例將從64.98%下降至63.84%。

這是恒大汽車自去年8月份由恒大健康正式更名后，通過配股或引戰(zhàn)投的第四次融資。

值得注意的是，在股價一路跳水后，恒大汽車本次配股價僅有2.86港元，配售價較昨日收市價折讓19.89%，與5月份配股的折價程度大致相同；配售1.74億股，募資僅有5億港元。

此前5月份，中國恒大以5月12日收市價51.15港元折讓20%配售恒大汽車2.6億股（占恒大汽車總股本的2.66%），配股價高達(dá)40.92港元，配股金額高達(dá)約106億港元。

幾個月間，恒大汽車遭遇股價的慘烈下跌。而觀察恒大汽車數(shù)次融資背景，也能窺見其階段性發(fā)展及資本市場的判斷變化。

實際上自2020年6月以來，恒大汽車的股價整體一直呈現(xiàn)上漲趨勢，到今年2月17日已飆升至72.45港元，市值高達(dá)7000億港元，成為港股市值第一的汽車股。

這很大程度上都來自于一系列利好的持續(xù)釋放，其中在去年6月以3.795億美元收購NEVS剩余股權(quán)，因在短時間內(nèi)整合完成整條新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，隨后恒大汽車的股價飛速拉升；此外還包括發(fā)布恒馳品牌六款新車、公開實車路試視頻等。

直至去年8月4日，恒大汽車漲至階段性最高點37.7港元，較利好釋放前漲超500%，市值達(dá)到3201億港元。

隨后與去年9月宣布回A之前，恒大汽車進(jìn)行了一輪定增，宣布向騰訊控股、紅杉資本、云鋒基金及滴滴出行等多名投資者配售股份1.77億股股份，籌資約40億港元。當(dāng)時的配股價為每股22.65港元，較前一日收市價每股28.3港元折讓19.96%，同樣是約2成。

今年1月，恒大汽車再與六名投資者分別簽訂認(rèn)購協(xié)議，非公開發(fā)行9.52億股共籌得260億港元，當(dāng)時配股價為每股27.30港元，較公司股票前五個交易日的平均收市價折讓8%。翌日，恒大汽車股價在單日內(nèi)從34.35港元上漲至45.35港元，漲幅達(dá)到51.67%。

此后恒大汽車股價雖有輕微波動，但至今年4月19日仍然升至70港元/股的高位；5月份，中國恒大配售恒大汽車2.6億股份，稱是為滿足后者進(jìn)入港股通的必要條件，解決香港證監(jiān)會此前指出的股權(quán)高度集中的問題。也即是說，此次配股前恒大前20大股東持股比例達(dá)到90%以上。

從過往配股的時機看，恒大多是在股票價格上升至一個高位時實施配股，經(jīng)過上述三次引資，恒大汽車?yán)塾嬆假Y406億港元。

自5月份開始，恒大汽車在半年業(yè)績持續(xù)虧損及恒大集團債務(wù)危機的影響下，股價一路跳水。截至11月10日收盤，報3.60港元/股，市值縮水至351.68億港元，距離7000億港元的高點，蒸發(fā)6000多億。

本次在股價有所逆轉(zhuǎn)的第二日再次發(fā)起配股，有業(yè)內(nèi)人士對觀點地產(chǎn)新媒體表示，這也是為了更“劃算”的籌集更多的資金，但前后動作如此緊湊，多是考慮利好難得及資金籌措的緊迫性。

造勢還是找錢？

“市值”一直是恒大汽車被熱議的焦點，畢竟這是一家只發(fā)布了樣車尚未實現(xiàn)量產(chǎn)的車企。

外界看不見摸不著，“利好”很多時候來自于股東增持等積極動作，或是釋放造車實質(zhì)性進(jìn)展的信號。

10月11日，恒大汽車召開合作伙伴大會，提出大干三個月，確保恒馳首車明年初下線。此次，恒大汽車首款實車恒馳5LX現(xiàn)身工信部新車申報目錄，其中便有了更多確切的造車信息。

根據(jù)恒大汽車之前的車型規(guī)劃，本次申報的車型或為恒馳5LX，售價20萬元以下，對標(biāo)奧迪Q3、寶馬X1等車型，其價格區(qū)間偏低，定位最低、是恒大汽車家族價格最便宜的車型，也是恒大汽車首先要量產(chǎn)的品牌。

據(jù)了解，恒大汽車在天津、廣州、上海均設(shè)有工廠和研究院，但是相比于廣州和上海，天津基地?fù)碛邪l(fā)改委和工信部頒發(fā)的新能源整車生產(chǎn)雙資質(zhì)，具備量產(chǎn)所需要的所有條件，所以恒大汽車把戰(zhàn)略中心轉(zhuǎn)移到天津基地，目前恒馳汽車可能需要重新對生產(chǎn)線進(jìn)行改造。

風(fēng)向看起來有所變化。

與此前不同的是，恒大汽車作為恒大集團在物業(yè)板塊之外，更為有價值預(yù)期的一個板塊，也曾被擺在貨架上。

于8月10日，恒大公告稱，正在接觸幾家潛在獨立第三方投資者探討有關(guān)出售公司旗下部分資產(chǎn)，包括但不限于出售公司上市附屬公司恒大汽車及恒大物業(yè)的部分權(quán)益。

據(jù)知情人透露，談判進(jìn)展不是很順利，一方面恒大不愿意出讓控制權(quán)，另一方面恒大汽車的技術(shù)都是收購而來。

10月25日，許家印在恒大集團復(fù)工復(fù)產(chǎn)專題會上表示，10年內(nèi)實現(xiàn)由房地產(chǎn)業(yè)向新能源汽車產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型，也即是說，恒大汽車是恒大當(dāng)下要發(fā)力的重點。

但目前在恒大集團的債務(wù)暗影下，是否有足夠的資金投入支撐量產(chǎn)，兌現(xiàn)面市的承諾，是恒大汽車更為棘手的問題。

再有一個問題是，恒大汽車進(jìn)入新能源汽車行業(yè)的進(jìn)度依靠的是“拿來主義”，未有形成自身壁壘，即便量產(chǎn)，又能否得到市場認(rèn)可？

據(jù)恒大汽車數(shù)據(jù)披露，目前恒大汽車在新能源汽車上的投入已經(jīng)達(dá)到474億元，其中249億元用于收購核心技術(shù)和研發(fā)費用，225億元用于工廠建設(shè)、設(shè)備采購、零部件采購等。

按照恒大汽車首席財務(wù)官潘大榮此前的預(yù)估，恒大集團預(yù)計2021年投入90億元造車。2022年之后，隨著汽車的量產(chǎn)與銷售，集團將不再對其進(jìn)行投入。

恒大汽車上半年財報顯示，期內(nèi)公司凈虧損47.87億元，去年同期虧損22.74億元；收入69.23億元，去年同期為45.1億元，主要收入來自于健康管理分部，新能源汽車業(yè)務(wù)收入僅有3700萬元。

截至上半年，恒大汽車賬上現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物95.77億元，受限制現(xiàn)金29.36億元；累計虧損178億元，流動負(fù)債凈額為130億元。管理層認(rèn)為，需要采取多項措施，保證未來一年內(nèi)有足夠資金維持運營。

關(guān)鍵詞： 股東增持、配售股份 恒大汽車以另一種方式吸引視線