《金證研》北方資本中心 云蘇/作者 沐靈 映蔚/風(fēng)控

2019年11月20日，廣東一力集團(tuán)制藥股份有限公司更名為一力制藥股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“一力制藥”）。2020年4月21日，一力制藥因在申請(qǐng)首次公開發(fā)行股票并上市過程中，存在銷售返利不規(guī)范、宣傳推廣費(fèi)用管理不規(guī)范等問題，而被證監(jiān)會(huì)采取出具警示函的行政監(jiān)管措施，一時(shí)間“激起千層浪”。而因財(cái)務(wù)不規(guī)范“吃”警示函，一力制藥此番上市能否扛得住“考驗(yàn)”？

觀其業(yè)績(jī)，其2018年凈利潤(rùn)增速下滑逾50個(gè)百分點(diǎn)；此外，報(bào)告期內(nèi)，一力制藥資產(chǎn)負(fù)債率連年“畸高”于行業(yè)均值超20個(gè)百分點(diǎn)、收現(xiàn)比持續(xù)不足1。問題并未結(jié)束，一力制藥大專及大專以下學(xué)歷員工人數(shù)占比逾八成，且子公司、供應(yīng)商均存在產(chǎn)品抽檢不合格的情形。一方面，一力制藥多家子公司與控股股東控制的其他企業(yè)共同電話，獨(dú)立性遭“拷問”；另一方面，一力制藥供應(yīng)商現(xiàn)多家“零人”公司，合計(jì)超億元采購(gòu)額真實(shí)性迷霧重重?！把┥霞铀钡氖?，一力制藥審計(jì)機(jī)構(gòu)與保薦機(jī)構(gòu)均因執(zhí)業(yè)問題被出具警示函，兩者或難勤勉盡責(zé)。

一、凈利潤(rùn)增速下滑逾50個(gè)百分點(diǎn)，資產(chǎn)負(fù)債率“畸高”收現(xiàn)比多年不足1

報(bào)告期內(nèi)，即2016-2018年，對(duì)比凈利潤(rùn)增速走勢(shì)，一力制藥與同行業(yè)公司均值顯“反差”。

據(jù)一力制藥2019年4月29日簽署的招股書（以下簡(jiǎn)稱“招股書”），一力制藥的同行業(yè)公司分別為湖南方盛制藥股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“方盛制藥”）、貴州百靈企業(yè)集團(tuán)制藥股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“貴州百靈”）、仁和藥業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“仁和藥業(yè)”）、特一藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“特一藥業(yè)”）、天士力醫(yī)藥集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“天士力”）、浙江新光藥業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“新光藥業(yè)”）、漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“片仔癀”）、精華制藥集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“精華制藥”）。

據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，2016-2018年，一力制藥凈利潤(rùn)分別為6,664.33萬元、9,415.32萬元、7,985.45萬元，同比增速分別為7.34%、41.28%、-15.19%。

2016-2018年，一力制藥同行業(yè)公司方盛制藥歸母凈利潤(rùn)增速分別為-23.07%、-14.44%、22.31%；貴州百靈歸母凈利潤(rùn)增速分別為17.25%、9.08%、7.05%；仁和藥業(yè)歸母凈利潤(rùn)增速分別為-4.84%、2.11%、33.2%；特一藥業(yè)歸母凈利潤(rùn)增速分別為16.86%、12.2%、46.27%；天士力歸母凈利潤(rùn)增速分別為-20.43%、17.01%、12.25%；新光藥業(yè)歸母凈利潤(rùn)增速分別為0.15%、-10.76%、-17.11%；片仔癀歸母凈利潤(rùn)增速分別為14.88%、50.53%、41.62%；精華制藥歸母凈利潤(rùn)增速分別為111.36%、6.24%、31%。

2016-2018年，一力制藥上述8家同行業(yè)公司歸母凈利潤(rùn)增速均值分別為14.02%、9%、22.07%。

可見，2016-2018年，一力制藥凈利潤(rùn)增速變動(dòng)趨勢(shì)“異于”同行業(yè)公司均值。2018年，一力制藥凈利潤(rùn)增速由正轉(zhuǎn)負(fù)，下降超50個(gè)百分點(diǎn)，遠(yuǎn)落后于同行均值。

與此同時(shí)，一力制藥毛利率連續(xù)三年低于行業(yè)均值，變動(dòng)趨勢(shì)與同行均值相反。

據(jù)招股書，2016-2018年，一力制藥主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為38.9%、46.58%、41.98%。同期，一力制藥同行業(yè)公司方盛制藥、貴州百靈、仁和藥業(yè)、特一藥業(yè)、天士力、新光藥業(yè)、片仔癀、精華制藥的平均毛利率分別為49.79%、50%、52.16%。

除了凈利潤(rùn)增速和毛利率指標(biāo)以外，一力制藥的資產(chǎn)負(fù)債率連年“畸高”于行業(yè)均值超20個(gè)百分點(diǎn)。

據(jù)招股書，2016-2018年，一力制藥資產(chǎn)負(fù)債率分別為56.92%、50.47%、52.53%。同期，一力制藥的同行業(yè)公司方盛制藥、貴州百靈、仁和藥業(yè)、特一藥業(yè)、天士力、新光藥業(yè)、片仔癀、精華制藥的資產(chǎn)負(fù)債率均值分別為25.95%、27.8%、29.12%。

不止如此，2016-2018年，一力制藥收現(xiàn)比不敵行業(yè)均值，已連續(xù)三年低于1。

據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，2016-2018年，一力制藥經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)分別為3.91億元、6.51億元、7.08億元。

同期，一力制藥同行業(yè)公司天士力經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)分別為162.34億元、164.75億元、207.73億元；仁和藥業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)分別為40.84億元、42.89億元、48.11億元；片仔癀經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)分別為27.77億元、46.97億元、52.51億元；貴州百靈經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)分別為22.86億元、22.68億元、25億元；精華制藥經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)分別為11.14億元、10.33億元、11.31億元；特一藥業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)分別為7.26億元、7.54億元、9.88億元；方盛制藥經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)分別為5.8億元、7.39億元、11.21億元；新光藥業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)分別為3.05億元、2.96億元、2.68億元。

據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，2016-2018年，一力制藥營(yíng)業(yè)收入分別為6.46億元、7.44億元、8.73億元。

同期，一力制藥同行業(yè)公司天士力營(yíng)業(yè)收入分別為139.45億元、160.94億元、179.9億元；仁和藥業(yè)營(yíng)業(yè)收入分別為35.67億元、38.44億元、44.03億元；片仔癀營(yíng)業(yè)收入分別為23.09億元、37.14億元、47.66億元；貴州百靈營(yíng)業(yè)收入分別為22.14億元、25.92億元、31.37億元；精華制藥營(yíng)業(yè)收入分別為8.81億元、11.21億元、13.55億元；特一藥業(yè)營(yíng)業(yè)收入分別為6.56億元、6.87億元、8.85億元；方盛制藥營(yíng)業(yè)收入分別為5.34億元、7.21億元、10.51億元；新光藥業(yè)營(yíng)業(yè)收入分別為3.15億元、3.11億元、2.76億元。

根據(jù)《金證研》北方資本中心測(cè)算，2016-2018年，一力制藥收現(xiàn)比分別為0.6、0.88、0.81。同期，天士力收現(xiàn)比分別為1.16、1.02、1.15；仁和藥業(yè)收現(xiàn)比分別為1.14、1.12、1.09；片仔癀收現(xiàn)比分別為1.2、1.26、1.1；貴州百靈收現(xiàn)比分別為1.03、0.87、0.8；精華制藥收現(xiàn)比分別為1.26、0.92、0.83；特一藥業(yè)收現(xiàn)比分別為1.11、1.1、1.12；方盛制藥收現(xiàn)比分別為1.09、1.02、1.07；新光藥業(yè)收現(xiàn)比分別為0.97、0.95、0.97。2016-2018年，一力制藥上述8家同行業(yè)公司收現(xiàn)比均值分別為1.12、1.03、1.02。

綜上，報(bào)告期內(nèi)，一力制藥的凈利潤(rùn)增速異于同行，其中2018年凈利潤(rùn)同比增速大幅下滑逾50個(gè)百分點(diǎn)。同期，一力制藥毛利率均低于同行均值，而資產(chǎn)負(fù)債率高于同行平均水平，且其收現(xiàn)比低于同行均值，連續(xù)三年低于1。面對(duì)上述情形，一力制藥如何保持其持續(xù)盈利能力？

二、大專及以下學(xué)歷員工占比超八成，2018年研發(fā)費(fèi)用率低于同行均值

事實(shí)上，一力制藥大專及大專以下學(xué)歷員工人數(shù)占比，高于同行業(yè)平均水平。

據(jù)招股書，截至2018年12月31日，一力制藥員工總數(shù)為1,321人。其中，大專以下、大專學(xué)歷的人數(shù)分別為907人、267人。即2018年末，一力制藥大專及大專以下學(xué)歷的員工共1,174人，占總員工人數(shù)的88.87%。

據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，截至2018年12月31日，一力制藥的同行業(yè)公司方盛制藥員工總數(shù)為1,152人，其中大專學(xué)歷345人，中專及以下學(xué)歷403人；貴州百靈員工總數(shù)為5,588人，其中大專學(xué)歷2,356人，中專及以下學(xué)歷2,346人；仁和藥業(yè)員工總數(shù)為7,362人，其中大專學(xué)歷2,538人，中專及以下學(xué)歷3,292人；特一藥業(yè)員工總數(shù)為1,280人，其中大專學(xué)歷252人，中專及以下學(xué)歷856人；天士力員工總數(shù)為9,274人，其中大專學(xué)歷3,690人，中專及以下學(xué)歷1,259人；新光藥業(yè)員工總數(shù)為317人，其中大專學(xué)歷80人，中專及以下學(xué)歷171人；片仔癀員工總數(shù)為2,233人，其中大專學(xué)歷716人，中專及以下學(xué)歷649人；精華制藥員工總數(shù)為1,506人，其中大專學(xué)歷398人，中專及以下學(xué)歷736人。

根據(jù)《金證研》北方資本中心測(cè)算，截至2018年12月31日，一力制藥的同行業(yè)公司方盛制藥大專及大專以下學(xué)歷的員工共748人，占員工總數(shù)的64.93%；貴州百靈大專及大專以下學(xué)歷的員工共4,702人，占員工總數(shù)的84.14%；仁和藥業(yè)大專及大專以下學(xué)歷的員工共5,830人，占員工總數(shù)的79.19%；特一藥業(yè)大專及大專以下學(xué)歷的員工共1,108人，占員工總數(shù)的86.56%；天士力大專及大專以下學(xué)歷的員工共4,949人，占員工總數(shù)的53.36%；新光藥業(yè)大專及大專以下學(xué)歷的員工共251人，占員工總數(shù)的79.18%；片仔癀大專及大專以下學(xué)歷的員工共1,365人，占員工總數(shù)的61.13%；精華制藥大專及大專以下學(xué)歷的員工共1,134人，占員工總數(shù)的75.3%。

除此之外，一力制藥半數(shù)發(fā)明專利系受讓取得。

據(jù)招股書，一力制藥于2016年11月通過高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)證，高新技術(shù)企業(yè)證書有效期3年。

據(jù)招股書，截至招股書簽署日2019年4月29日，一力制藥共取得專利18項(xiàng)，其中發(fā)明專利4項(xiàng)。且該4項(xiàng)發(fā)明專利中，2項(xiàng)為受讓取得。2017-2018年，一力制藥無申請(qǐng)專利。

值得注意的是，2018年，一力制藥研發(fā)費(fèi)用率同比下滑，低于同行平均水平。

據(jù)招股書，2016-2018年，一力制藥研發(fā)費(fèi)用分別為2,731.16萬元、3,751.82萬元、2,510.8萬元，占營(yíng)業(yè)收入比重分別為4.23%、5.04%、2.88%。

據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，2018年，一力制藥同行業(yè)公司方盛制藥研發(fā)費(fèi)用率為4.03%，貴州百靈研發(fā)費(fèi)用率為0.98%，仁和藥業(yè)研發(fā)費(fèi)用率為0.71%，特一藥業(yè)研發(fā)費(fèi)用率為5.27%，天士力研發(fā)費(fèi)用率為3.27%，新光藥業(yè)研發(fā)費(fèi)用率為6.43%，片仔癀研發(fā)費(fèi)用率為2.12%，精華制藥研發(fā)費(fèi)用率為2.98%。2018年，一力制藥上述8家同行業(yè)公司研發(fā)費(fèi)用率均值為3.22%。

也就是說，一力制藥的大專及大專以下學(xué)歷員工比例高于同行業(yè)公司，五成發(fā)明專利系受讓取得。到2018年，一力制藥研發(fā)費(fèi)用率同比下滑，不及行業(yè)均值。

三、子公司與控股股東控制公司共用電話，獨(dú)立性或存缺失

企業(yè)聯(lián)系電話、電子郵箱是企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的“名片”，應(yīng)為企業(yè)自身獨(dú)有。而一力制藥多家子公司與控股股東控制的其他公司出現(xiàn)共用電話的情況。

據(jù)招股書，截至招股書簽署日2019年4月29日，一力制藥共有4家全資子公司，分別為廣東一力醫(yī)藥有限公司（以下簡(jiǎn)稱“一力醫(yī)藥”）、四會(huì)市一力物流有限公司（以下簡(jiǎn)稱“一力物流”）、廣東一力有機(jī)肥有限公司（以下簡(jiǎn)稱“一力有機(jī)肥”）、廣東綠色科技開發(fā)有限公司。同時(shí)，一力制藥共有2家控股子公司，分別為廣東一力羅定制藥有限公司（以下簡(jiǎn)稱“一力羅定制藥”）、廣西一力桂西制藥有限公司。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，2016-2020年，一力制藥子公司一力醫(yī)藥、一力有機(jī)肥的企業(yè)聯(lián)系電話均為0758-3165877。2016年及2018-2020年，一力制藥子公司一力物流的企業(yè)聯(lián)系電話均為0758-3165877。

然而，一力制藥控股股東控股的一家公司，與一力制藥多個(gè)子公司電話混同。

據(jù)招股書，廣東一力明德投資管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“一力明德”）為一力制藥控股股東廣東一力集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“一力集團(tuán)”）控股的其他子公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)為廠房出租。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，2018-2020年，一力明德的企業(yè)聯(lián)系電話均為0758-3165877。

基于上述，2018-2020年，一力制藥子公司一力物流、一力醫(yī)藥、一力有機(jī)肥的企業(yè)聯(lián)系電話，與其控股股東一力集團(tuán)的控股公司一力明德均相同，對(duì)此，一力制藥獨(dú)立性或遭“拷問”。

四、子公司自產(chǎn)藥品抽檢不合格，供應(yīng)商產(chǎn)品質(zhì)量“亮紅燈”

招股書顯示，一力制藥嚴(yán)格按照GMP標(biāo)準(zhǔn)建立了有效的產(chǎn)品質(zhì)量管理體系，制定了質(zhì)量?jī)?nèi)控標(biāo)準(zhǔn)、標(biāo)準(zhǔn)管理規(guī)程、標(biāo)準(zhǔn)操作規(guī)程等一系列制度文件。而報(bào)告期內(nèi)，一力制藥子公司自產(chǎn)藥品在抽檢中被評(píng)為不合格。

據(jù)國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局主管的中國(guó)質(zhì)量新聞網(wǎng)公開信息，廣東省食品藥品監(jiān)督管理局于2017年8月在全省抽檢72個(gè)藥品生產(chǎn)企業(yè)、1,006個(gè)藥品經(jīng)營(yíng)企業(yè)和263個(gè)醫(yī)療機(jī)構(gòu)的1,024個(gè)品種共2,790批次藥品。其中，30個(gè)品種41批次經(jīng)檢驗(yàn)不符合藥品標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定，包括一力羅定制藥生產(chǎn)的田七痛經(jīng)膠囊，被檢出裝量差異項(xiàng)目不合格。

另一方面，報(bào)告期內(nèi)，一力制藥的供應(yīng)商也存在產(chǎn)品抽檢不合格的情況。

據(jù)招股書，2018年，一力制藥第五大原材料供應(yīng)商為中山匯豐醫(yī)用包裝科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中山匯豐”），一力制藥向其采購(gòu)包材，采購(gòu)金額為1,537.76萬元，占一力制藥當(dāng)期原材料采購(gòu)總額的4.66%。

據(jù)國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局主管的中國(guó)質(zhì)量新聞網(wǎng)公開信息，2018年3月19日，廣東省食品藥品監(jiān)督管理局官網(wǎng)發(fā)布《關(guān)于2017年廣東省直接接觸藥品的包裝材料和容器專項(xiàng)抽查結(jié)果的通告》。此次藥包材監(jiān)督抽檢產(chǎn)品共抽檢樣品187批，經(jīng)檢驗(yàn)4批樣品被檢驗(yàn)項(xiàng)目不符合標(biāo)準(zhǔn)要求。其中，中山匯豐生產(chǎn)的型號(hào)規(guī)格為H50-1 ml，產(chǎn)品編號(hào)/批號(hào)為170501的口服固體藥用聚丙烯瓶被檢驗(yàn)出鑒別（紅外光譜、密度）項(xiàng)目不合格。

此外， 2016-2017年，一力制藥采購(gòu)額累計(jì)超4,500萬元的供應(yīng)商的內(nèi)控或存缺失。

據(jù)招股書，2016-2017年，安徽省亳州市醫(yī)藥有限公司（以下簡(jiǎn)稱“亳州醫(yī)藥”）分別是一力制藥第二大原材料供應(yīng)商、第四大原材料供應(yīng)商。2016-2017年，一力制藥向亳州醫(yī)藥采購(gòu)中藥材合計(jì)4,576.55萬元。

據(jù)（2015）滬鐵中刑終字第26號(hào)文書，2015年11月29日，祁某福因犯運(yùn)輸毒品罪，被判處有期徒刑八年。案件中，祁某福從亳州醫(yī)藥張某某處騙得蓋有亳州醫(yī)藥公章的空白信箋，隨后其同伙古某利用已在空白信箋上填寫購(gòu)買品名、數(shù)量等內(nèi)容的虛假單位證明騙購(gòu)罌粟殼。

即是說，一力制藥不僅子公司一力羅定制藥自產(chǎn)藥品在抽檢中被評(píng)為不合格，其原材料供應(yīng)商中山匯豐也存在產(chǎn)品抽檢不合格的情形。令人唏噓的是，一力制藥原材料供應(yīng)商亳州醫(yī)藥還曾被人騙取蓋有其公章的空白信箋。一力制藥質(zhì)量管控如何？供應(yīng)商遴選機(jī)制又如何？尚未可知。

問題尚未結(jié)束，一力制藥與供應(yīng)商采購(gòu)數(shù)據(jù)的真實(shí)性也值得懷疑。

五、三家“零人”供應(yīng)商合計(jì)撐起上億元采購(gòu)額，交易真實(shí)性或遭“拷問”

實(shí)際上，一力制藥多家主要供應(yīng)商，在與一力制藥交易期間社保繳納人數(shù)為0人。

其中，一力制藥2017-2018年第一大原材料供應(yīng)商，或?yàn)槎嗄辍傲闳恕惫尽?/p>

據(jù)招股書，2016-2018年，廣西泰恒綠色植物有限公司（以下簡(jiǎn)稱“廣西泰恒”）分別為一力制藥第三大、第一大、第一大原材料供應(yīng)商，一力制藥向其采購(gòu)中藥材。2016-2018年，一力制藥向廣西泰恒采購(gòu)金額分別為2,332.66萬元、2,681.62萬元、1,736.79萬元，分別占一力制藥當(dāng)年原材料采購(gòu)總額的7%、10.11%、5.26%。

則2016-2018年，一力制藥向廣西泰恒采購(gòu)中藥材的累計(jì)采購(gòu)額達(dá)6,751.07萬元。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，廣西泰恒成立于2006年11月9日。2016-2018年，廣西泰恒的社保繳納人數(shù)均為0人。

據(jù)公開數(shù)據(jù)，廣西泰恒的實(shí)際控制人為曹錦全。截至查詢?nèi)?021年11月8日，除廣西泰恒外，曹錦全名下還控股一家公司，為大方普恩丹參中藥茶有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“普恩丹參”）。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，普恩丹參成立于2017年2月23日。2017-2018年，普恩丹參的社保繳納人數(shù)均為0人。

換言之，廣西泰恒或不存在實(shí)控人曹錦全控股公司為其代繳社保的情形。

同樣地，一力制藥2017年累計(jì)采購(gòu)超兩千萬元的供應(yīng)商，亦或?yàn)槎嗄辍傲闳恕惫尽?/p>

據(jù)招股書，2017年，廣西千草原生藥業(yè)有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“廣西千草”）為一力制藥的第二大原材料供應(yīng)商。2017年，一力制藥向廣西千草采購(gòu)中藥材，采購(gòu)金額為2,356萬元，占一力制藥當(dāng)年原材料采購(gòu)總額的8.88%。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，廣西千草成立于2015年5月19日。2016-2018年，廣西千草的社保繳納人數(shù)均為0人。

據(jù)公開數(shù)據(jù)，黃忠紀(jì)、王亞文均對(duì)廣西千草持股50%。截至查詢?nèi)?021年11月8日，黃忠紀(jì)名下控股公司僅廣西千草，王亞文名下控股公司僅廣西千草。

由此，2016-2018年，廣西千草或不存在社保代繳的情形。

問題不止于此，一力制藥存在一家“零人”供應(yīng)商，成立次年即為一力制藥撐起上千萬元的采購(gòu)額。

據(jù)招股書，2016-2017年，一力制藥第五大原材料供應(yīng)商均為廣西益翔原生藥業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“廣西益翔”）。2016-2017年，一力制藥向廣西益翔采購(gòu)中藥材，采購(gòu)金額分別為1,188.69萬元、1,621.4萬元，分別占一力制藥當(dāng)年原材料采購(gòu)總額的3.57%、6.11%。

即2016-2017年，一力制藥向廣西益翔采購(gòu)中藥材的金額合計(jì)為2,810.09萬元。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，廣西益翔成立于2015年11月2日。

也就是說，廣西益翔成立次年，一力制藥即向其采購(gòu)千萬元中藥材。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，2016-2018年，廣西益翔的社保繳納人數(shù)均為0人。

據(jù)公開數(shù)據(jù)，黃洋翔、黃偉東均對(duì)廣西益翔持股50%。截至查詢?nèi)?021年11月8日，除廣西益翔外，黃洋翔對(duì)來賓市興賓區(qū)正豐種植專業(yè)合作社（以下簡(jiǎn)稱“正豐種植”）持股20%；除廣西益翔外，黃偉東對(duì)來賓市興賓區(qū)禾農(nóng)種植專業(yè)合作社（以下簡(jiǎn)稱“禾農(nóng)種植”）持股20%，且曾持股來賓市潔程汽車用品有限公司（以下簡(jiǎn)稱“潔程汽車”）。此外，黃鳳連系廣西益翔歷史股東，除廣西益翔外，其歷史及現(xiàn)在名下均無其他控股企業(yè)。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，正豐種植成立于2017年6月20日。2017-2018年，正豐種植社保繳納人數(shù)均為0人。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，禾農(nóng)種植成立于2017年6月27日。2017-2018年，禾農(nóng)種植社保繳納人數(shù)均為0人。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，潔程汽車成立于2015年1月30日，于2018年10月11日注銷。2016年，潔程汽車社保繳納人數(shù)為0人，且其未披露2017年年報(bào)。

那么，廣西益翔或社保代繳情形。

根據(jù)《金證研》北方資本中心研究，報(bào)告期內(nèi)，合計(jì)撐起一力制藥6,751.07萬元采購(gòu)額的廣西泰恒、合計(jì)撐起一力制藥2,356萬元采購(gòu)額的廣西千草、合計(jì)撐起一力制藥2,810.09萬元采購(gòu)額的廣西益翔，社保繳納人數(shù)均現(xiàn)零人“異象”，一力制藥與上述供應(yīng)商交易數(shù)據(jù)真實(shí)性存疑。

六、審計(jì)機(jī)構(gòu)及保薦機(jī)構(gòu)“吃”警示函，或難勤勉盡責(zé)

作為資本市場(chǎng)的重要參與者，審計(jì)機(jī)構(gòu)是會(huì)計(jì)信息真實(shí)性的保障者。一力制藥此次上市的審計(jì)機(jī)構(gòu)問題頻出被處罰，或難以勤勉盡責(zé)。

據(jù)招股書，一力制藥此番上市聘請(qǐng)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所為天衡會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）（以下簡(jiǎn)稱“天衡所”）。

值得注意的是，天衡所因?qū)徲?jì)工作執(zhí)行不到位，被出具警示函。

據(jù)江蘇證監(jiān)局[2019]30號(hào)文件，2019年3月20日，天衡所及其相關(guān)注冊(cè)會(huì)計(jì)師因在審計(jì)常州市江南花都花卉產(chǎn)業(yè)園有限公司2015-2016年年報(bào)時(shí)，存在“修改審計(jì)報(bào)告不合規(guī)”、“部分審計(jì)程序執(zhí)行不到位”和“審計(jì)底稿編制不規(guī)范”的問題，被江蘇證監(jiān)局采取出具警示函的監(jiān)督管理措施。

而且，天衡所因執(zhí)業(yè)質(zhì)量、內(nèi)部治理及財(cái)務(wù)管理等問題，被財(cái)政部要求整改。

據(jù)杭州市富陽(yáng)區(qū)財(cái)政局2018年11月1日發(fā)布的《財(cái)政部查處部分會(huì)計(jì)師事務(wù)所》，天衡所在執(zhí)業(yè)質(zhì)量方面、質(zhì)量控制方面、內(nèi)部治理方面及財(cái)務(wù)管理方面均存在問題。針對(duì)這些問題，財(cái)政部對(duì)天衡所下達(dá)了整改通知書。

審計(jì)機(jī)構(gòu)天衡所出現(xiàn)問題被警示，其是否能在一力制藥此次上市中勤勉盡責(zé)？不僅如此，一力制藥的保薦機(jī)構(gòu)也“吃”警示函。

據(jù)招股書，一力制藥此次上市的保薦機(jī)構(gòu)為東莞證券股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“東莞證券”）。

據(jù)貴州證監(jiān)局于2018年9月14日發(fā)布的行政監(jiān)管措施決定書[2018]6號(hào)文件，東莞證券因在作為龍里縣供排水總公司的債券受托管理人，未督促其在將募集資金轉(zhuǎn)借時(shí)遵守《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》第十五條規(guī)定，違反《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》第七條、第五十二條規(guī)定，被貴州證監(jiān)局采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。

除此之外，東莞證券推薦的項(xiàng)目保薦人職責(zé)未履行，被書面警示。

據(jù)深證函[2020]1099號(hào)文件，2020年12月18日，東莞證券指定的作為廣東奇德新材料股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“奇德新材”）首發(fā)上市的項(xiàng)目保薦人，因履行保薦職責(zé)不到位，未對(duì)奇德新材申報(bào)文件披露信息予以全面核查驗(yàn)證，存在招股說明書存在多處數(shù)據(jù)調(diào)整且差異較大、多處事實(shí)披露與發(fā)行人實(shí)際情況不符、對(duì)于同一數(shù)據(jù)前后披露存在不一致的情形問題，被深交所采取書面警示的監(jiān)管措施。

面對(duì)上述問題，東莞證券能否勤勉盡責(zé)，或該“打上問號(hào)”。

“問題”頻現(xiàn)的一力制藥，未來能否向市場(chǎng)釋放信心？

關(guān)鍵詞： 一力制藥上億元采購(gòu)額真實(shí)性存疑 子公司現(xiàn)經(jīng)營(yíng)混淆異象獨(dú)