財(cái)聯(lián)社（北京，記者 張曉翀）訊，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局周一公布10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月生產(chǎn)和消費(fèi)有所改善，但經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)仍需進(jìn)一步確認(rèn)。此外10月下旬疫情再次反彈，預(yù)計(jì)會(huì)對(duì)未來(lái)的生產(chǎn)和消費(fèi)形成影響。不過(guò)在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)放緩過(guò)程中，就業(yè)數(shù)據(jù)韌性較強(qiáng)；在就業(yè)壓力可控背景下，預(yù)計(jì)未來(lái)穩(wěn)增長(zhǎng)的政策力度整體上將較為溫和。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人付凌暉表示，10月份經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)持續(xù)恢復(fù)，發(fā)展韌性繼續(xù)顯現(xiàn)。但國(guó)內(nèi)發(fā)展中階段性結(jié)構(gòu)性矛盾猶存，保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定恢復(fù)仍需加力。下一步要加強(qiáng)宏觀政策跨周期調(diào)節(jié)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持在合理區(qū)間。

開源證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)潛在增速已然下臺(tái)階，已徹底告別6%時(shí)代。伴隨地產(chǎn)和出口動(dòng)能走弱，經(jīng)濟(jì)或在2022年一季度前后見底，隨后在新區(qū)間窄幅波動(dòng)。

10月工業(yè)增速回升，但景氣指數(shù)和高頻數(shù)據(jù)出現(xiàn)分歧

統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，10月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)3.5%（以下增加值增速均為扣除價(jià)格因素的實(shí)際增長(zhǎng)率），比2019年同期增長(zhǎng)10.6%，兩年平均增長(zhǎng)5.2%。從環(huán)比看，10月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值比上月增長(zhǎng)0.39%。1—10月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)10.9%，兩年平均增長(zhǎng)6.3%。

民生銀行首席研究員溫彬表示，本月的生產(chǎn)數(shù)據(jù)與景氣指數(shù)和高頻數(shù)據(jù)出現(xiàn)分歧，景氣度方面，先行指數(shù)制造業(yè)PMI以及其新訂單PMI分項(xiàng)和生產(chǎn)PMI分項(xiàng)，均在榮枯線之下并持續(xù)回落。高頻數(shù)據(jù)方面，重點(diǎn)企業(yè)（旬）日均粗鋼產(chǎn)量分別比9月末和去年同期下降1.9%和19.5%，因此生產(chǎn)恢復(fù)趨勢(shì)尚待確認(rèn)。

固定資產(chǎn)投資平穩(wěn)增長(zhǎng)，房地產(chǎn)類數(shù)據(jù)下行速度有望放緩

統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，10月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)3.5%，比上月加快0.4個(gè)百分點(diǎn)；兩年平均增長(zhǎng)5.2%，比上月加快0.2個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比增長(zhǎng)0.39%。

東吳證券宏觀團(tuán)隊(duì)對(duì)財(cái)聯(lián)社表示，近期上游缺煤限電的緩解帶動(dòng)電力和熱力供應(yīng)生產(chǎn)的回升，另外下游芯片短缺的緩解提振了汽車生產(chǎn)，帶動(dòng)10月工業(yè)生產(chǎn)低位反彈，但近期房地產(chǎn)投資下行對(duì)工業(yè)生產(chǎn)的拖累也在顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)反彈持續(xù)性有限，四季度工業(yè)生產(chǎn)的增速仍將在低位運(yùn)行。

分項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，1-10月累計(jì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資同比增長(zhǎng)1%，比前值回落0.5個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)年內(nèi)新低，但兩年平均增速有小幅加快。

市場(chǎng)人士指出，今年基建整體偏低迷，企業(yè)中長(zhǎng)期投資意愿不足；政府債券新增規(guī)模整體不及預(yù)期，對(duì)基建投資增長(zhǎng)的作用有限，但伴隨穩(wěn)增長(zhǎng)需求增加及專項(xiàng)債發(fā)行提速，基建修復(fù)動(dòng)能正持續(xù)增強(qiáng)。預(yù)計(jì)宏觀政策將繼續(xù)向穩(wěn)增長(zhǎng)方向微調(diào)，基建投資改善局面有望延續(xù)。

此外，1-10月份，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資124,934億元，同比增長(zhǎng)7.2%；比2019年1-10月份增長(zhǎng)14.0%，兩年平均增長(zhǎng)6.8%。其中，住宅投資94,327億元，增長(zhǎng)9.3%。

易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)指出，1-10月，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資額同比增速為7.2%。房地產(chǎn)開發(fā)投資從“過(guò)熱”區(qū)間進(jìn)入到“溫和”區(qū)間，后續(xù)要防范步入“過(guò)冷”區(qū)間，即低于5%的水平。近期信貸和發(fā)債政策放松，使得房地產(chǎn)類數(shù)據(jù)下行的速度有望放緩。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青對(duì)財(cái)聯(lián)社表示，當(dāng)前樓市和房地產(chǎn)投資仍處于下行階段。但房地產(chǎn)金融環(huán)境正在回暖，下一步其他寬松政策也可能出臺(tái)。預(yù)計(jì)本輪房地產(chǎn)寒潮期可能在明年年中之前結(jié)束。

消費(fèi)有所改善，但疫情滯后影響仍需留意

數(shù)據(jù)顯示，10月社會(huì)消費(fèi)品零售總額40,454億元，同比增長(zhǎng)4.9%，比上月加快0.5個(gè)百分點(diǎn)；兩年平均增長(zhǎng)4.6%，比上月加快0.8個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比增長(zhǎng)0.43%。

市場(chǎng)人士表示，近期居民消費(fèi)小幅修復(fù)，主要原因還是疫情沖擊緩解所致，但疫情滯后的影響仍需留意。

王青認(rèn)為，近期疫情小規(guī)模反復(fù)時(shí)有發(fā)生，這導(dǎo)致居民消費(fèi)心理比較謹(jǐn)慎，預(yù)防性儲(chǔ)蓄增加。此外，當(dāng)前整體經(jīng)濟(jì)修復(fù)進(jìn)度較緩，居民收入增長(zhǎng)仍未恢復(fù)到疫情前水平，影響了消費(fèi)能力。

此外，數(shù)據(jù)顯示，1-10月份，全國(guó)城鎮(zhèn)新增就業(yè)1,133萬(wàn)人，提前完成全年目標(biāo)任務(wù)。10月全國(guó)城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為4.9%，與上月持平，比上年同期下降0.4個(gè)百分點(diǎn)。

英大證券研究所所長(zhǎng)鄭后成對(duì)財(cái)聯(lián)社表示，11-12月CPI同比和國(guó)際油價(jià)將位于較高位置，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率將位于較低位置，預(yù)計(jì)11-12月社會(huì)消費(fèi)品零售總額當(dāng)月同比將形成一定支撐。

關(guān)鍵詞： 10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)略有改善 但復(fù)蘇趨勢(shì)仍需確認(rèn) 預(yù)計(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)政策