財(cái)聯(lián)社（記者 黃靖斯）訊，北交所今日正式亮相，與滬深交易所形成三足鼎立新格局。作為資本市場看門人，證券公司被賦予為企業(yè)上市保駕護(hù)航時(shí)代使命的同時(shí)，也力圖在新賽道上拼得一席之地。

廣發(fā)證券備戰(zhàn)北交所行至哪一步？記者深入對話廣發(fā)證券。投行端，廣發(fā)證券已儲備了一批北交所擬申報(bào)項(xiàng)目，主要涉及新材料、先進(jìn)制造、軟件與信息技術(shù)服務(wù)以及生物醫(yī)藥等行業(yè)。此外，根據(jù)北交所的定位和上市條件，制定了北交所IPO項(xiàng)目的立項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)，優(yōu)化了新三板推薦掛牌業(yè)務(wù)的立項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)。

研究所也在同步發(fā)力，自北交所設(shè)立后，廣發(fā)研究所已經(jīng)著力于篩選潛在標(biāo)的，其中“專精特新”小巨人為重點(diǎn)研究方向，基于此定位，研究所將設(shè)立“專精特新”研究群組。

廣發(fā)證券認(rèn)為，北交所有望推出混合做市等進(jìn)一步改革措施，為未來北交所二級市場整體維持較好的交易流動性提供了制度基礎(chǔ)。良好的二級市場交易流動性，將會為未來券商參與北交所混合做市、機(jī)構(gòu)投資者參與北交所二級市場價(jià)值投資和創(chuàng)新策略研究等提供活躍的市場環(huán)境。

投行推出北交所IPO項(xiàng)目立項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)

全國股轉(zhuǎn)公司發(fā)布了第三季度主辦券商執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價(jià)結(jié)果，這是北交所設(shè)立后首份主辦券商執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價(jià)結(jié)果。99家參評券商中，廣發(fā)證券躋身前五，位次較二季度的第12名顯著提升。

投行端，目前公司已儲備了一批北交所擬申報(bào)項(xiàng)目，主要涉及新材料、先進(jìn)制造、軟件與信息技術(shù)服務(wù)以及生物醫(yī)藥等行業(yè)。在業(yè)務(wù)布局方面，公司已根據(jù)北交所的定位和上市條件，制定了北交所IPO項(xiàng)目的立項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)，優(yōu)化了新三板推薦掛牌業(yè)務(wù)的立項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)，已正式下發(fā)。

做市業(yè)務(wù)方面，廣發(fā)證券的做法是繼續(xù)大力開拓做市企業(yè)客戶，加大做市業(yè)務(wù)投入規(guī)模。在當(dāng)前基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層挖掘一批“專精特新”掛牌公司，為其提供做市服務(wù)，提升掛牌公司的交易活躍度。同時(shí)，由于未來北交所有望引入做市商、實(shí)行混合做市，公司正在抓緊開發(fā)相關(guān)交易策略和進(jìn)行系統(tǒng)準(zhǔn)備，積極為北交所上市公司提供做市服務(wù)，助力提升北交所二級市場交易流動性。

經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)上，北交所官宣設(shè)立后，廣發(fā)易淘金APP率先推送了開通北交所權(quán)限預(yù)約通知，同時(shí)積極做好相關(guān)業(yè)務(wù)和技術(shù)準(zhǔn)備，加強(qiáng)投資者適當(dāng)性管理，加快北交所投資者預(yù)開戶工作。系統(tǒng)支持方面，目前廣發(fā)多套北交所相關(guān)系統(tǒng)建設(shè)進(jìn)展順利，各項(xiàng)系統(tǒng)基本就緒。截至目前，公司申請預(yù)開通北交所權(quán)限的客戶數(shù)量迅速增多，開通新三板權(quán)限的客戶數(shù)量也較之前有明顯增加。

此外，北交所宣布設(shè)立以來，廣發(fā)已舉辦多場北交所的政策宣講和業(yè)務(wù)培訓(xùn)，積極動員業(yè)務(wù)部門開展相關(guān)業(yè)務(wù)的開拓和儲備。未來將持續(xù)加大對北交所業(yè)務(wù)人員與團(tuán)隊(duì)建設(shè)等各方面資源的投入力度，將公司投行業(yè)務(wù)的觸角進(jìn)一步向前延伸，做好首批擬申報(bào)項(xiàng)目的輔導(dǎo)、推薦工作，深入挖掘創(chuàng)新型中小企業(yè)。

“專精特新”小巨人為研究重點(diǎn)挖掘方向

自北交所設(shè)立后，廣發(fā)研究所已經(jīng)著力于篩選潛在標(biāo)的，其中“專精特新”小巨人為重點(diǎn)方向?；诖硕ㄎ?，研究所將設(shè)立“專精特新”研究群組，專門負(fù)責(zé)對相關(guān)企業(yè)的研究。

研究所結(jié)合自身優(yōu)質(zhì)行業(yè)研究能力，首先對“后備軍”所處行業(yè)、規(guī)模、估值水平進(jìn)行初步篩選；其次，對“后備軍”進(jìn)行行業(yè)格局分析、財(cái)務(wù)指標(biāo)評估等深化研究，進(jìn)一步鎖定覆蓋目標(biāo)；最后，根據(jù)實(shí)地調(diào)研、產(chǎn)業(yè)鏈訪談等方式，聚焦發(fā)展動能、雙創(chuàng)屬性，對覆蓋目標(biāo)進(jìn)行確認(rèn)。

在對“專精特新”企業(yè)的定價(jià)上，基于前期的梳理和儲備，并結(jié)合這類型企業(yè)所屬行業(yè)、生命周期及財(cái)務(wù)特性對其進(jìn)行深入分析，廣發(fā)研究所針對“專精特新”企業(yè)的特有屬性，也推出了一套相匹配的估值方法。

廣發(fā)證券認(rèn)為，“專精特新”企業(yè)主要呈現(xiàn)三大特點(diǎn)：第一，“專精特新”企業(yè)主要集中在三大行業(yè)，分別為制造業(yè)，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)；第二，“專精特新”企業(yè)主要為早期成長型企業(yè)；第三，“專精特新”類企業(yè)普遍呈現(xiàn)出營收規(guī)模偏小、研發(fā)投入占比較高、盈利能力偏弱等財(cái)務(wù)特性。針對上述特征，公司積極加強(qiáng)行業(yè)研究，在定價(jià)階段依照企業(yè)特性，選擇符合低盈利、高研發(fā)投入特點(diǎn)的估值方法。

與此同時(shí)，公司在內(nèi)部搭建了符合北交所“專精特新”定位的定價(jià)機(jī)制和流程，并通過路演向投資者充分溝通傳遞企業(yè)價(jià)值，結(jié)合歷史交易價(jià)格、歷史發(fā)行價(jià)格、網(wǎng)下投資者的報(bào)價(jià)水平及行業(yè)估值水平確定發(fā)行價(jià)格。

旗下兩公募北交所主題基金率先獲批

作為北交所的重要參與力量，廣發(fā)證券旗下兩家公募基金備戰(zhàn)北交所也迎來了新進(jìn)展。11月12日，8家基金公司上報(bào)的北交所主題基金已正式獲得批文，易方達(dá)、廣發(fā)基金在列。

據(jù)了解，首批北交所主題公募均為“兩年定期開放”或“兩年持有期”產(chǎn)品，將以不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)80%的比例投向北交所市場，并可參與北交所上市股票的戰(zhàn)略配售，也可通過打新、定增以及二級市場買賣等多種方式參與北交所投資，未來或成為帶動公司基金管理規(guī)模增長的重要利器。

廣發(fā)基金成長投資部基金經(jīng)理吳遠(yuǎn)怡透露，廣發(fā)基金為未來參與北交所上市公司的投資做了全面準(zhǔn)備，包括投研資源配備、系統(tǒng)建設(shè)、后臺運(yùn)營等。投資研究方面，公司配備了充足的、具有豐富的相關(guān)行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的研究員，覆蓋現(xiàn)有的精選層標(biāo)的，投資研究人員多次參與了北交所相關(guān)的主題培訓(xùn)，深入了解交易規(guī)則及相關(guān)法規(guī)政策。

易方達(dá)基本面指數(shù)增強(qiáng)部基金經(jīng)理?xiàng)羁〗榻B，易方達(dá)對于“專精特新”企業(yè)所在的行業(yè)有長期深度的跟蹤研究，同時(shí)易方達(dá)一直將科技創(chuàng)新領(lǐng)域作為重點(diǎn)研究和投資方向，已發(fā)行管理了多只科技創(chuàng)新類的主題基金。

據(jù)透露，獲批的易方達(dá)北交所精選兩年定開基金將重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)的發(fā)展空間和成長性，優(yōu)選具備良好發(fā)展趨勢和成長潛力的企業(yè)，捕捉個股的成長所帶來的價(jià)值提升的投資機(jī)會。針對眾所關(guān)注的流動性問題，楊俊稱公司會根據(jù)市場運(yùn)行實(shí)際情況，嚴(yán)格做好流動性風(fēng)險(xiǎn)管理工作， “還是秉承長期堅(jiān)持的投資理念，深度研究，精選個股，聚焦上市公司的長期價(jià)值，不做短期博弈?！?/p>

投資邏輯和策略方面，廣發(fā)基金采用自上而下與自下而上相結(jié)合的方式來尋找機(jī)會，中觀層面更加注重產(chǎn)業(yè)研究，微觀層面深入挖掘分析公司管理層、公司質(zhì)地、業(yè)務(wù)方向，希望做到下沉研究、優(yōu)中選優(yōu)。

關(guān)鍵詞： 券商戰(zhàn)略布局北交所：又到比拼項(xiàng)目時(shí)刻 廣發(fā)投行推出IPO立