財(cái)聯(lián)社（深圳，記者 吳昊）訊，基金投顧業(yè)務(wù)又一則重要新規(guī)發(fā)布，此次就服務(wù)業(yè)績與客戶資產(chǎn)兩大核心指標(biāo)，作出更為細(xì)化、更有針對(duì)性的規(guī)范要求。

在中基協(xié)最新向基金投顧試點(diǎn)機(jī)構(gòu)下發(fā)的《公開募集證券投資基金投資顧問服務(wù)業(yè)績及客戶資產(chǎn)展示指引（征求意見稿）》（以下簡稱“意見”）中，有兩大重要看點(diǎn)，其一是要求基金投顧機(jī)構(gòu)展示服務(wù)業(yè)績時(shí)，“不得進(jìn)行基金投資組合策略表現(xiàn)指標(biāo)排名和規(guī)模排名”；其二則強(qiáng)調(diào)基金投資組合策略應(yīng)展示所有完整年度的服務(wù)業(yè)績，展示年化服務(wù)業(yè)績時(shí)，計(jì)算區(qū)間應(yīng)大于(含)1年等。

從總體來看，意見著重于引導(dǎo)投資者與基金投顧機(jī)構(gòu)，弱化以往對(duì)業(yè)績排名以及短期業(yè)績表現(xiàn)的過分關(guān)注，從而真正推動(dòng)基金投顧業(yè)務(wù)“以客戶利益為中心”的健康發(fā)展理念的落地。

到今年，基金投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作開展已滿兩周年，試點(diǎn)機(jī)構(gòu)已擴(kuò)容至59家，隨著試點(diǎn)機(jī)構(gòu)展業(yè)步伐的陸續(xù)加快，監(jiān)管規(guī)則也正不斷出臺(tái)，從多維度助推基金投顧業(yè)務(wù)向規(guī)范化發(fā)展。

明確服務(wù)業(yè)績與客戶資產(chǎn)展示指標(biāo)

意見共有四章、21條，對(duì)基金投顧業(yè)績展示及客戶資產(chǎn)展示作出具體規(guī)定，并重點(diǎn)涉及包括業(yè)績展示指標(biāo)、概率模型、信息披露等多項(xiàng)細(xì)則。

意見有兩個(gè)明確定義，其一是服務(wù)業(yè)績展示，是指基金投資顧問機(jī)構(gòu)在宣傳推介基金投資顧問服務(wù)過程中、或通過基金投資組合策略詳情頁等，展示基金投資組合策略表現(xiàn)指標(biāo)或基金投資顧問服務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)；其二是客戶資產(chǎn)展示，指基金投資顧問機(jī)構(gòu)向客戶披露授權(quán)委托管理的資產(chǎn)凈值及收益信息等。

對(duì)于不少投資者來說，“業(yè)績展示”為他們提供了對(duì)基金組合表現(xiàn)的直觀參考標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)此，意見要求，基金投資組合策略表現(xiàn)指標(biāo)，應(yīng)展示基金投資組合策略區(qū)間收益率、成立以來收益率、區(qū)間最大跌幅，可展示單日收益率、成立以來年化收益率、區(qū)間最大漲幅、區(qū)間最大回撤、成立以來最大回撤、區(qū)間波動(dòng)率、夏普比率等。

基金服務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)，則應(yīng)包括展示盈利客戶占比、簽約期盈利客戶占比、客戶追加投資占比、客戶資金留存率、區(qū)間客戶留存率、客戶委托管理平均時(shí)長、客戶整體收益率等。

意見強(qiáng)調(diào)，基金投資顧問機(jī)構(gòu)在宣傳推介基金投資顧問服務(wù)過程中，可展示滿1年或1年以上的實(shí)盤服務(wù)業(yè)績(使用概率模型工具的除外)。展示基金投資組合策略表現(xiàn)指標(biāo)的，應(yīng)當(dāng)同時(shí)展示基金服務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)。這意味著，成立時(shí)間未滿1年的基金組合，將不能展示實(shí)盤服務(wù)業(yè)績，此舉將引導(dǎo)投資者更立足客觀與長期地看待業(yè)績表現(xiàn)。

不得排名、不得作短期業(yè)績展示

基金組合策略不得排名，以及不得作短期業(yè)績展示，或是意見中最為值得關(guān)注的內(nèi)容之一。

意見明確，服務(wù)業(yè)績展示不得進(jìn)行基金投資組合策略表現(xiàn)指標(biāo)排名和規(guī)模排名，不得直接或者間接提及模擬業(yè)績(使用概率模型工具的除外)、為個(gè)別客戶創(chuàng)造的收益，不得預(yù)測(cè)未來業(yè)績。

意見更要求，基金投資組合策略創(chuàng)建 1年以上但不滿 5年的，應(yīng)包含自成立當(dāng)年開始所有完整年度的服務(wù)業(yè)績；創(chuàng)建5年以上的，應(yīng)包含最近5個(gè)完整年度的服務(wù)業(yè)績；展示年化服務(wù)業(yè)績時(shí)，計(jì)算區(qū)間應(yīng)大于(含)1年。

意見同時(shí)指出，基金投顧機(jī)構(gòu)通過基金銷售機(jī)構(gòu)開展基金投顧業(yè)務(wù)時(shí)，若基金投資組合策略包含的成分基金不在其銷售產(chǎn)品范圍內(nèi)，可以根據(jù)銷售機(jī)構(gòu)的銷售產(chǎn)品情況，調(diào)整部分成分基金。

其中尤為強(qiáng)調(diào)，替代部分成分基金后，各大類資產(chǎn)比例應(yīng)與基金投資組合策略說明書保持一致，且替代基金與被替代基金應(yīng)屬于同一類型；基金投資組合策略中，除貨幣基金外，替換的成分基金市值占比，原則上不得超過原所有成分基金市值的20%。

意見同時(shí)對(duì)服務(wù)業(yè)績的計(jì)算方式作出細(xì)化指示。計(jì)算基金投資組合策略表現(xiàn)指標(biāo)時(shí)，應(yīng)體現(xiàn)基金投資顧問服務(wù)費(fèi)、基金交易費(fèi)用的影響，向客戶展示費(fèi)后指標(biāo)；計(jì)算基金投資組合策略調(diào)倉日收益率時(shí)，在轉(zhuǎn)出基金確認(rèn)之前與之后（包括確認(rèn)日），均應(yīng)體現(xiàn)其對(duì)基金投資組合策略收益率的影響等。

每日展示客戶資產(chǎn)市值與收益

就客戶資產(chǎn)展示方面，意見要求，基金投資顧問機(jī)構(gòu)應(yīng)與客戶約定展示頻率、方式和范圍。

展示頻率方面，意見指出，基金投顧機(jī)構(gòu)應(yīng)每日向客戶展示前一日的資產(chǎn)市值、收益，并以不低于每季度的頻率，向客戶展示成分基金及其交易記錄，資產(chǎn)市值、收益、累計(jì)收益，最大虧損金額，基金投資顧問服務(wù)費(fèi)、基金交易費(fèi)用等資產(chǎn)信息。

客戶資產(chǎn)的計(jì)算方面，意見尤其強(qiáng)調(diào)，計(jì)算客戶資產(chǎn)市值及收益數(shù)據(jù)時(shí)，應(yīng)剔除基金投資顧問服務(wù)費(fèi)和基金交易費(fèi)用，展示費(fèi)后客戶資產(chǎn)信息；計(jì)算客戶資產(chǎn)市值時(shí)，若客戶存在調(diào)倉但尚未確認(rèn)的交易，應(yīng)按交易申請(qǐng)金額計(jì)算其資產(chǎn)凈值；向客戶展示相關(guān)年化指標(biāo)時(shí)，計(jì)算區(qū)間應(yīng)大于(含)1 年。

多項(xiàng)新規(guī)助推業(yè)務(wù)規(guī)范化發(fā)展

到今年，基金投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作已開展兩周年，共有59家機(jī)構(gòu)獲基金投顧資格試點(diǎn)資格，包括24家公募、29家券商、3家銀行以及3家第三方獨(dú)立銷售機(jī)構(gòu)。其中，券商的展業(yè)步伐在今年越發(fā)密集，東方證券、中信證券、招商證券、國信證券等，在年內(nèi)陸續(xù)上線基金投顧品牌。

展業(yè)加速的同時(shí)，多項(xiàng)相關(guān)規(guī)則文件也相繼出臺(tái)，多維度助推基金投顧業(yè)務(wù)向規(guī)范化發(fā)展。

11月1日，廣東證監(jiān)局下發(fā)《關(guān)于規(guī)范基金投資建議活動(dòng)的通知》，明確不具有基金投資顧問業(yè)務(wù)資格的機(jī)構(gòu)有“四不得”：不得提供基金投資組合策略投資建議；不得提供基金組合中具體基金構(gòu)成比例建議；不得展示基金組合的業(yè)績；不得提供調(diào)倉建議。

11月5日，中基協(xié)就《公開募集證券投資基金投資顧問服務(wù)協(xié)議內(nèi)容與格式指引（征求意見稿）》《公開募集證券投資基金投資顧問服務(wù)風(fēng)險(xiǎn)揭示書內(nèi)容與格式指引（征求意見稿）》兩則新規(guī)向社會(huì)公開征求意見。

《投顧協(xié)議》中對(duì)“管理型基金投顧服務(wù)”作出定義，即接受客戶委托開立授權(quán)賬戶，代客戶做出交易決策和執(zhí)行交易申請(qǐng)；此外還提及，基金投顧機(jī)構(gòu)須在中國證監(jiān)會(huì)備案，且具有從事基金投資顧問業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格；基金投顧機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)基金產(chǎn)品實(shí)施盡職調(diào)查，形成評(píng)估報(bào)告；不得向客戶推薦結(jié)構(gòu)復(fù)雜的基金；資料留痕不少于五年。

《風(fēng)險(xiǎn)揭示書》中提到了基金投顧服務(wù)的一般風(fēng)險(xiǎn)，因基金投資顧問業(yè)務(wù)尚處于試點(diǎn)階段，存在因基金投顧機(jī)構(gòu)的試點(diǎn)資格被取消不能繼續(xù)提供服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞： 不得排名、不作短期業(yè)績展示 基金投顧業(yè)務(wù)有新規(guī) 每日展