財聯(lián)社（深圳，記者 黃靖斯）訊，要說當下最火的概念，元宇宙當占一席。2021年，元宇宙的風浪迅速刮向賣方研究領域，當下全行業(yè)相關研報已近200篇。數(shù)量居前的有國盛證券（14篇）、國信證券（13篇）、中信證券（11篇）、國泰君安（11篇）、華泰證券（10篇）和天風證券（10篇）。

不僅如此，元宇宙首席分析師、元宇宙研究院也相繼而來，有研究所甚至把路演和策略會“搬”到元宇宙空間里。

首個元宇宙首席分析師來自民生證券？

22日晚間，民生證券通信行業(yè)一場電話會引發(fā)行業(yè)關注。乍看之下，這場關于激光雷達的電話會在主題和內(nèi)容上并無特別之處，吸睛的地方在于主持人是署名為民生證券通信元宇宙首席分析師的馬天詣。

資料顯示，馬天詣為北京大學數(shù)學系碩士畢業(yè)，證券從業(yè)7年，今年10月入職民生證券，任通信行業(yè)首席分析師，曾就職于安信證券和國泰君安證券，研究領域包括改變?nèi)祟惞ぷ?、生活、通信方式的偉大科技企業(yè)，重點研究符合中國制造業(yè)發(fā)展方向的硬科技企業(yè)，元宇宙也是其覆蓋領域。

9月至今，馬天詣發(fā)布了10余篇元宇宙主題相關文章，他認為元宇宙就是下一代互聯(lián)網(wǎng)形態(tài)，將由許多獨立工具、平臺和共享基礎設施、標準和協(xié)議支撐的世界不斷融合產(chǎn)生；元宇宙具備真假難辨的沉浸式體驗、開放的創(chuàng)造系統(tǒng)、立體式的社交網(wǎng)絡體系、去中心化的經(jīng)濟系統(tǒng)、多樣的文明形態(tài)等五大要素，能打開互聯(lián)網(wǎng)成長新空間。

首家元宇宙研究院來自安信證券

不僅僅是出現(xiàn)元宇宙類分析師，更早在形式上擦出火花的是安信證券元宇宙研究院。11月11日，安信證券官宣成立全市場第一家元宇宙研究院。安信元宇宙研究院認為，元宇宙在其研究體系中，意味著新的計算平臺，彼時互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)作為新的計算平臺出現(xiàn)時，諸多新公司脫穎而出迅速成長為獨角獸，故元宇宙研究院的成立，服務于安信當下及未來的研究需求。

據(jù)公眾號發(fā)布，安信傳媒、電子、計算機、通信等行業(yè)與元宇宙相關標的，相關報告等產(chǎn)品均會集成在“元宇宙第一研究院”公眾號中，目的是快速響應安信各業(yè)務線對元宇宙研究產(chǎn)品的需求。

與上述券商積極布局元宇宙研究截然不同的是，有頭部研究所負責人向記者表示，其所在研究所尚未覆蓋元宇宙領域，原因是“不炒作概念，但研究員可自主選擇研究范圍及內(nèi)容?！?/p>

把路演和策略會“搬”到元宇宙空間

除了最基本的研報覆蓋，賣方研究在探索元宇宙概念的同時，也解鎖了更多新玩法，有研究所甚至把路演和策略會“搬”到元宇宙空間里。

9月7日，國盛區(qū)塊鏈研究院順利舉辦了國內(nèi)券商在元宇宙中的首次路演活動，在國盛區(qū)塊鏈Decentraland虛擬總部會議大廳，國盛區(qū)塊鏈分析師任鶴義帶來了《元宇宙的世界，你該怎么理財？》主題演講，和觀眾分享了關于元宇宙DeFi金融系統(tǒng)的研究成果。

玩家操控的虛擬人物在觀看路演的同時，可以與其他人互動和討論。國盛區(qū)塊鏈研究院認為，相較于傳統(tǒng)的直播和網(wǎng)頁，元宇宙能夠讓觀眾相互感受到彼此，拉近了人們的距離，讓志趣相投的人們更容易找到彼此，增強了社交屬性。未來隨著VR/AR、5G、物聯(lián)網(wǎng)、可穿戴設備、游戲引擎的成熟，觀眾視覺體驗將更加逼真，甚至可疊加支付等應用。

華泰證券則把策略會“平移”到了元宇宙。11月16日，“華泰證券2022年投資峰會”元宇宙空間同步上線，所謂元宇宙策略會實際上利用的是網(wǎng)易伏羲一款名為“瑤臺”的沉浸式會議活動系統(tǒng)，會議內(nèi)容與線下策略會一致。

“瑤臺”主打的是古風沉浸式虛擬會議世界，這也是華泰元宇宙策略會充滿著濃郁國漫氣息的原因。在“瑤臺”中，活動方可以按照自己實際需求在場景中設置多種風格的活動場地，高精度復刻真實的會議場景；參會嘉賓則可以制作自己的名片，向特定對象發(fā)送并交換名片、進行一對一私聊，實現(xiàn)精準社交互動。

2021年券商發(fā)布元宇宙研報近200篇

元宇宙概念股飆升之際，賣方分析師的研報也快速跟上，目前，元宇宙概念主要由傳媒或通信行業(yè)分析師研究覆蓋。

據(jù)財聯(lián)社星礦數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計，今年來46家券商共計發(fā)布了元宇宙相關研報175篇，平均每家接近4篇。其中國盛證券對元宇宙的研究熱情最高，今年已發(fā)布14篇相關研報，國信證券發(fā)布研報數(shù)為13篇，中信證券和國泰君安證券各有11篇，華泰證券和天風證券分別為10篇。對元宇宙保持較高關注度的還有東方財富（8篇）、華西證券（8篇）、華安證券（6篇）、安信證券（6篇）、開源證券（6篇）和招商證券（6篇）。

分析師在談元宇宙的時候，他們在關注什么？

對元宇宙的定義各家眾說紛紜，中信證券認為，終極的元宇宙聯(lián)通物理世界和數(shù)字世界，將成為20年后人類的生活方式，重塑數(shù)字經(jīng)濟體系；中信建投觀點認為，一言以蔽之，元宇宙是與現(xiàn)實世界平行的虛擬世界；國泰君安指出，元宇宙是基于下一代網(wǎng)絡技術搭建的全新生態(tài)。華泰證券表示，元宇宙定義各不相同，但本質(zhì)是現(xiàn)實生活在線上的映射和延伸，強調(diào)沉浸感與生態(tài)系統(tǒng)的構建。

投資機會方面，華泰證券傳媒年度策略觀點提出，隨著各巨頭紛紛入局，硬件不斷普及，元宇宙將成為22年投資主線之一。建議積極擁抱科技技術迭代下的產(chǎn)業(yè)趨勢大浪潮，探索元宇宙相關的投資機會，包括VR/AR等。

中信證券認為，元宇宙很可能是即互聯(lián)網(wǎng)之后，下一個在中長期改變?nèi)祟惿畹木酆蟿?chuàng)新，帶來以十年為單位的投資機遇。未來3-5年，元宇宙將進入雛形探索期；中長期看，元宇宙的投資機會包括：GPU、3D圖形引擎、云計算和IDC、高速無線通信、互聯(lián)網(wǎng)和游戲公司平臺、數(shù)字孿生城市、產(chǎn)業(yè)元宇宙、太陽能等可持續(xù)能源等。

在新一代網(wǎng)絡技術或加速臨近及Z世代成為重要消費群體的背景下，國泰君安建議關注以下投資主線：一是元宇宙有望成為基于下一代網(wǎng)絡技術搭建的全新生態(tài)，在產(chǎn)業(yè)鏈具備技術、運營和IP方面具備先發(fā)優(yōu)勢的公司或直接受益；二是隨著Z世代成為重要的消費群體，潮玩、三坑等新消費有望迎來持續(xù)高速增長；三是政策推動，冬奧將近，體育產(chǎn)業(yè)或成為新的投資機會；四是隨著疫情的逐步消退，線下文娛逐步迎來復蘇，以劇本殺、室內(nèi)游樂場等為代表的新型線下可選娛樂消費形態(tài)或迎來加速發(fā)展期。

國盛證券推薦關注元宇宙BAND（區(qū)塊鏈、游戲、通信、顯示技術）各個技術賽道標的的投資機會，股價上漲的催化因素包括游戲UGC商業(yè)模式快速發(fā)展、元宇宙為虛擬現(xiàn)實技術、云游戲提供大量內(nèi)容、VR設備用戶群體增加、元宇宙為5G帶來了豐富的消費端應用場景。

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