近日，工業(yè)和信息化部、國家市場監(jiān)督管理總局聯(lián)合印發(fā)《電機(jī)能效提升計(jì)劃（2021-2023年）》，提出到2023年高效節(jié)能電機(jī)年產(chǎn)量達(dá)到1.7億千瓦，在役高效節(jié)能電機(jī)占比達(dá)到20%以上。

此舉引發(fā)A股永磁電機(jī)板塊連續(xù)多日上漲。業(yè)內(nèi)人士指出，高性能釹鐵硼相關(guān)上市公司或?qū)⑹芤嬗诖舜握呃?，而新能源汽車、風(fēng)電等產(chǎn)業(yè)鏈的高速發(fā)展也使釹鐵硼需求持續(xù)放量，在價(jià)格持續(xù)上漲的狀態(tài)下，業(yè)績存在大幅提升可能。

11月26日，稀土磁材概念英洛華（000795）再度漲停，收盤報(bào)8.82元/股，最新總市值達(dá)99.99億元，這已是英洛華連續(xù)第四日漲停。公開資料表明，英洛華主要從事中高性能釹鐵硼磁性材料和電機(jī)系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。

高性能釹鐵硼需求大增 推動(dòng)價(jià)格不斷攀升

生意社數(shù)據(jù)顯示，截至11月25日，國內(nèi)輕稀土產(chǎn)品中的鐠釹合金、鐠釹氧化物、氧化鐠、氧化釹等產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲。其中，鐠釹合金價(jià)格為102.5萬元/噸，已突破每噸百萬元大關(guān)，月度漲幅近兩成。

今年來，新能源汽車、風(fēng)電、工業(yè)機(jī)器人等新興下游需求持續(xù)向好，傳統(tǒng)汽車、節(jié)能變頻空調(diào)、3C等需求穩(wěn)中有進(jìn)，帶動(dòng)釹鐵硼需求的大幅增長。

根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，1-9月我國新能源汽車產(chǎn)銷分別完成216.0/214.3萬輛，同比均增長約2倍。據(jù)了解，新能源汽車單車釹鐵硼用量約3-5千克，釹鐵硼是作為永磁電機(jī)中最核心的材料部件，其占電機(jī)原材料成本比例高達(dá)45%。

有分析師指出，永磁電機(jī)滲透率有望全面提升，而新能源汽車將帶來高性能釹鐵硼需求中長期需求進(jìn)入快速增長期。假設(shè)全球2025年新能源汽車產(chǎn)量達(dá)2300萬輛，對應(yīng)釹鐵硼需求將達(dá)7萬噸。2021-2025年新能源汽車行業(yè)釹鐵硼的需求年均增速或超35%，到2025年，新能源汽車或?qū)⒊蔀橄⊥料掠蔚谝淮髴?yīng)用客戶。

此外，近年來風(fēng)電領(lǐng)域的下游釹鐵硼需求也進(jìn)入爆發(fā)階段。

相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015年至2020年，全球風(fēng)力發(fā)電機(jī)的高性能釹鐵硼永磁材料消耗量從約7170噸增至約12880噸，復(fù)合年增長率約為12.4%。2025年預(yù)期全球風(fēng)力發(fā)電機(jī)的高性能釹鐵硼永磁材料消耗量將達(dá)到約19620噸，復(fù)合年增長率約為8.8%。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，到2025年全球海陸風(fēng)電新增裝機(jī)量將達(dá)130GW，當(dāng)前全球永磁直驅(qū)風(fēng)機(jī)滲透率為30%，假設(shè)每年提升1個(gè)百分點(diǎn)，按每GW永磁直驅(qū)電機(jī)需700噸釹鐵硼測算，預(yù)計(jì)2025年全球風(fēng)電領(lǐng)域?qū)⑾?.3萬噸釹鐵硼。

除了上述兩大領(lǐng)域，伴隨能效雙控和節(jié)能降耗需求提升，永磁電機(jī)在中高端需求，如節(jié)能家電、智能制造、工業(yè)機(jī)器人、3C等領(lǐng)域的需求也在不斷提升。業(yè)內(nèi)人士分析，未來的電機(jī)需求包括增量需求和存量需求，而存量需求主要是用高效能電機(jī)替換傳統(tǒng)電機(jī)，未來在電機(jī)能效提升計(jì)劃的持續(xù)推動(dòng)下，將拉動(dòng)釹鐵硼需求量持續(xù)增加。

假設(shè)稀土永磁電機(jī)2022年-2023年的每年的滲透率增長3%，那么每年將拉動(dòng)釹鐵硼需求量達(dá)到2萬噸，帶動(dòng)輕稀土下游需求在2022-2023年每年達(dá)到20%以上的增長。

中高性能釹鐵硼磁材龍頭 走出“四連板”

據(jù)了解，目前國內(nèi)生產(chǎn)釹鐵硼磁性材料的上市公司有10家左右，作為中高性能釹鐵硼磁材龍頭的英洛華受到關(guān)注，近期引來多家機(jī)構(gòu)調(diào)研。英洛華前身為“太原剛玉”，于1997年在深交所上市，2016年更名為“英洛華”。公司目前主要從事釹鐵硼磁性材料和電機(jī)系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，并逐步拓展康復(fù)器材、精密鑄件等業(yè)務(wù)。

英洛華的產(chǎn)品主要包括稀土永磁材料與制品、電機(jī)、齒輪箱、電動(dòng)代步車、電動(dòng)輪椅和工業(yè)閥門。公司磁性材料產(chǎn)品主要包括燒結(jié)、粘結(jié)釹鐵硼永磁材料和磁性組件，生產(chǎn)磁性材料產(chǎn)品的主要子公司有英洛華磁業(yè)和贛州東磁，生產(chǎn)電機(jī)系列產(chǎn)品的主要子公司為聯(lián)宜電機(jī)。電機(jī)產(chǎn)品主要應(yīng)用于康復(fù)醫(yī)療、智能家電、園林機(jī)械、太陽能追蹤系統(tǒng)、安防系統(tǒng)、工業(yè)物流等領(lǐng)域。

據(jù)了解，英洛華目前生產(chǎn)的釹鐵硼磁性材料產(chǎn)品目前主要應(yīng)用于3C產(chǎn)品、風(fēng)力發(fā)電、智能家電、揚(yáng)聲器、節(jié)能電機(jī)、新能源汽車及汽車零部件、工業(yè)機(jī)器人等領(lǐng)域，公司目前產(chǎn)品大部分是中高性能釹鐵硼磁材。

其中，贛州東磁和英洛華磁業(yè)兩家子公司的應(yīng)用領(lǐng)域側(cè)重點(diǎn)不太一樣。贛州東磁在風(fēng)力發(fā)電、電梯曳引機(jī)、新能源汽車、伺服電機(jī)等領(lǐng)域相對應(yīng)用較多，英洛華磁業(yè)則在消費(fèi)電子、揚(yáng)聲器、電機(jī)類產(chǎn)品、智能家電等領(lǐng)域相對應(yīng)用較多。

經(jīng)過幾十年的發(fā)展，英洛華已經(jīng)積累了豐富的客戶資源。在新能源汽車領(lǐng)域，英洛華的相關(guān)產(chǎn)品主要供應(yīng)給比亞迪（002594）等知名廠商。公司產(chǎn)品在包括新能源汽車在內(nèi)的整個(gè)汽車領(lǐng)域應(yīng)用的業(yè)務(wù)占比約為10%-20%。

英洛華釹鐵硼目前的產(chǎn)能（毛坯）為1萬噸左右，2020年成品產(chǎn)量是5300多噸。受益于下游新能源、消費(fèi)電子、變頻空調(diào)、風(fēng)力發(fā)電等領(lǐng)域應(yīng)用需求增長。同時(shí)，公司有擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，在未來兩三年將根據(jù)發(fā)展戰(zhàn)略及市場需求適時(shí)進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)，計(jì)劃增加5000噸左右的釹鐵硼產(chǎn)能。

同時(shí)，英洛華與上游供應(yīng)商公司如北方稀土（600111）等也建立了良好的合作關(guān)系，能及時(shí)保證量的供應(yīng)和合理的供貨價(jià)格。

中信證券研報(bào)指出，近期稀土下游補(bǔ)庫正在積極展開，國家重磅政策漸行漸近，供需、政策支持有望共振，全球稀土資源價(jià)值重估進(jìn)行時(shí)，關(guān)注稀土全產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略配置機(jī)會。同時(shí)，碳中和下風(fēng)電、節(jié)能變頻空調(diào)等下游需求穩(wěn)中有進(jìn)，稀土下游需求有望持續(xù)向好?？梢?，像英洛華這樣具有核心優(yōu)勢的稀土永磁企業(yè)值得持續(xù)關(guān)注。

關(guān)鍵詞： 政策支持、業(yè)績提升 “電機(jī)+稀土永磁”概念股英洛華等受