《金證研》北方資本中心 尹西/作者 歡笙 映蔚/風控

注冊制推進下，對于資本市場的各類沉疴頑疾，監(jiān)管部門合力出擊整頓。截至11月17日，證監(jiān)會和地方證監(jiān)局今年以來共發(fā)布250余張行政處罰決定書。從處罰類型看，信息披露違規(guī)、內(nèi)幕交易是監(jiān)管部門處罰重點。

在此背景下，上海優(yōu)寧維生物科技股份有限公司（以下簡稱“優(yōu)寧維”）信息披露頻現(xiàn)疑云。其中，優(yōu)寧維一項募投項目的3個子項目投資額，與環(huán)評文件均現(xiàn)“矛盾”，令人唏噓。此外，其或并未詳盡獨董在外任職情況，優(yōu)寧維涉嫌選擇性披露。而近年來，優(yōu)寧維的資產(chǎn)負債率不斷下降，且截至2021年6月底，優(yōu)寧維無有息負債、賬上“趴”著上億元，其或“不差錢”，優(yōu)寧維募資5,000萬元“補血”是否具備合理性？另一方面，報告期內(nèi)，優(yōu)寧維凈資產(chǎn)收益率呈下降趨勢，且營收增速放緩。而優(yōu)寧維僅擁有1項發(fā)明專利的優(yōu)寧維，或在同行中“墊底”。

一、募投項目投資額頻頻與環(huán)評文件“打架”，信披質(zhì)量或“打折”

信息披露是投資者了解上市公司的重要渠道。而此番上市，優(yōu)寧維一項募投項目的3個子項目投資額，與環(huán)評文件均現(xiàn)“矛盾”。

據(jù)簽署日為2021年10月14日簽署的招股書（以下簡稱“招股書”），優(yōu)寧維擬募集8,431.58萬元投入“研發(fā)中心建設(shè)項目”。該項目由“蛋白及抗體試劑研發(fā)技改項目”（以下簡稱“蛋白及抗體項目”）、“愛必信（上海）生物科技有限公司實驗室建設(shè)項目”（以下簡稱“愛必信實驗室項目”）、“上海樂備實生物技術(shù)有限公司實驗室調(diào)整項目”（以下簡稱“樂備實項目”）三個子項目組成。

然而，上述三個子項目的信息披露均現(xiàn)“羅生門”。

據(jù)招股書，“蛋白及抗體項目”的投資額為5,429.08萬元，該項目由優(yōu)寧維子公司南京優(yōu)愛生物科技研發(fā)有限公司（以下簡稱“南京優(yōu)愛”）實施，建設(shè)地址為南京市江寧區(qū)景佑路33號同方科技園產(chǎn)研綜合大樓，規(guī)劃租賃建筑面積500平方米。該項目的備案號為江寧審批投備〔2020〕303號。

據(jù)南京市江寧區(qū)政府援引自南京市江寧區(qū)環(huán)境保護局于2020年6月22日生成的“南京優(yōu)愛生物科技研發(fā)有限公司蛋白及抗體試劑研發(fā)技改項目環(huán)評受理情況公示”，公示的《南京優(yōu)愛生物科技研發(fā)有限公司蛋白及抗體試劑研發(fā)技改項目環(huán)境影響報告表》（以下簡稱“蛋白及抗體項目環(huán)評報告”）顯示，由南京優(yōu)愛建設(shè)的“蛋白及抗體試劑研發(fā)技改項目”，于2020年5月20日獲得南京江寧區(qū)行政審批局備案，備案證號為江寧審批投備〔2020〕303號。

蛋白及抗體項目環(huán)評報告披露的“蛋白及抗體試劑研發(fā)技改項目”備案號，與招股書披露募投項目“蛋白及抗體項目”的備案號一致，即兩項目為同一項目。

而蹊蹺的是，關(guān)于蛋白及抗體項目的投資額與建筑面積，蛋白及抗體項目環(huán)評報告與招股書披露的數(shù)據(jù)“對不上”。

據(jù)蛋白及抗體項目環(huán)評報告，“蛋白及抗體項目”建設(shè)單位為南京優(yōu)愛，建設(shè)地址位于南京市江寧區(qū)景佑路33號的產(chǎn)研綜合大樓A座第6層609、613、615室，建筑面積為289.93平方米，總投資金額為5,500萬元，項目性質(zhì)為改擴建。

不難看出，招股書披露“蛋白及抗體項目”的投資金額，比蛋白及抗體項目環(huán)評報告披露數(shù)據(jù)少70.92萬元。同時，招股書披露的規(guī)劃租賃建筑面積為500平方米，而蛋白及抗體項目環(huán)評報告披露該項目的規(guī)劃面積為289.93平方米，其中的建筑面積是否矛盾？

不僅如此，優(yōu)寧維募投項目“研發(fā)中心建設(shè)項目”另一子項目，其信披也現(xiàn)疑云。

據(jù)招股書，“愛必信實驗室項目”，由優(yōu)寧維子公司愛必信（上海）生物科技有限公司（以下簡稱“愛必信”）實施，項目選址位于上海市浦東新區(qū)新場鎮(zhèn)古丹路15弄18號3層，投資額為1,552.4萬元。該項目的備案代碼為2020-310115-73-03-002701，環(huán)評批復(fù)號為滬浦環(huán)保許評[2020]292號。

據(jù)廣州綠網(wǎng)環(huán)境保護服務(wù)中心公開信息，“愛必信（上海）生物科技有限公司實驗室建設(shè)項目”的環(huán)評審批公示時間為2020年6月19日，“愛必信（上海）生物科技有限公司實驗室建設(shè)項目”環(huán)境影響報告表（以下簡稱“愛必信實驗室項目環(huán)評報告”），對應(yīng)取得的審批文號為滬浦環(huán)保許評[2020]292號。

環(huán)評審批號一致，即愛必信實驗室項目環(huán)評報告披露的“愛必信（上海）生物科技有限公司實驗室建設(shè)項目”，與招股書募投子項目“愛必信實驗室項目”，或為同一項目。

據(jù)愛必信實驗室項目環(huán)評報告，“愛必信實驗室項目”建設(shè)單位為愛必信，建設(shè)地址為上海市浦東新區(qū)新場鎮(zhèn)古丹路15弄18號3層自有廠房，項目建筑面積為477平方米，其總投資金額為1,500萬元。

可見，優(yōu)寧維招股書披露募投項目子項目“愛必信實驗室項目”的投資金額，比愛必信實驗室項目環(huán)評報告多出52.4萬元。

同樣的問題尚未結(jié)束。

據(jù)招股書，“樂備實項目”，由優(yōu)寧維子公司上海樂備實生物技術(shù)有限公司（以下簡稱“上海樂備實”）實施，投資額為1,450.1萬元。項目選址位于上海市浦東新區(qū)新場鎮(zhèn)古丹路15弄18號4層。該項目的項目環(huán)評批文號為滬浦環(huán)保許評[2020]321號。

據(jù)廣州綠網(wǎng)環(huán)境保護服務(wù)中心公開信息，“上海樂備實生物技術(shù)有限公司實驗室調(diào)整項目”的審批公示時間為2020年7月3日，審批文號為滬浦環(huán)保許評[2020]321號，對應(yīng)文件為《上海市浦東新區(qū)生態(tài)環(huán)境局關(guān)于上海樂備實生物技術(shù)有限公司實驗室調(diào)整項目環(huán)境影響報告表的審批意見》（以下簡稱“環(huán)評審批意見文件”）。

即批復(fù)文號一致，環(huán)評審批意見文件披露的“上海樂備實生物技術(shù)有限公司實驗室調(diào)整項目”，與招股書披露的“樂備實項目”或為同一項目。

據(jù)環(huán)評審批意見文件，“樂備實項目”的投資金額為1,500萬元，項目建設(shè)地點為上海市浦東新區(qū)古丹路15弄18號4層。

這意味著，招股書披露“樂備實項目”的投資金額，與環(huán)評審批意見文件披露的投資金額少49.9萬元。

由上述情形可見，募投項目“研發(fā)中心建設(shè)項目”3項子項目的投資額均與環(huán)評文件“存出入”，對此，優(yōu)寧維信披質(zhì)量如何？或該“打上問號”。

值得注意的是，優(yōu)寧維還存在其他信披問題。

二、獨董在外兼職“隱而未宣”，涉嫌選擇性披露

擬上市公司應(yīng)說明董事、監(jiān)事、高級管理人員及其他核心人員的兼職情況。需要指出的是，優(yōu)寧維或并未詳盡其獨董在外任職及投資情況。

據(jù)招股書，截至招股書簽署日2021年10月14日，石磊除了擔任優(yōu)寧維獨立董事外，其在復(fù)旦大學(xué)公共經(jīng)濟研究中心擔任主任、交通銀行股份有限公司擔任獨立董事。

然而，根據(jù)《金證研》北方資本中心研究，截至招股書簽署日2021年10月14日，石磊兼職及投資的企業(yè)，或不止于此。

據(jù)公開信息，石磊持有杭州幕席茶業(yè)有限公司（以下簡稱“幕席茶業(yè)”）30%的股份；擔任杭州美登科技股份有限公司（以下簡稱“美登科”）獨立董事。

據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，幕席茶業(yè)成立于2019年1月25日，截至2021年12月2日，石磊仍系幕席茶業(yè)的股東，且并無關(guān)于石磊退出幕席茶業(yè)的變更信息。

據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)，美登科技于2016年8月15日在新三板掛牌。

據(jù)美登科技2020年度報告，石磊自2020年6月29日-2022年5月12日擔任美登科技獨立董事。據(jù)美登科技2021年11月12日發(fā)布的股票定向發(fā)行說明書，石磊仍是其獨立董事。

據(jù)證監(jiān)會發(fā)布的《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準則第28號——創(chuàng)業(yè)板公司招股說明書（2020年修訂）》第四十三條，發(fā)行人應(yīng)說明董事、監(jiān)事、高級管理人員及其他核心人員的兼職情況，及所兼職單位與發(fā)行人的關(guān)聯(lián)關(guān)系。

關(guān)于獨董石磊在外任職的信披，優(yōu)寧維招股書是否涉嫌選擇性披露？不得而知。

三、營收增速放緩凈資產(chǎn)收益率走低，僅一項發(fā)明專利或處行業(yè)末端

盈利是一個企業(yè)重要的能力指標。報告期內(nèi)，優(yōu)寧維凈資產(chǎn)收益率呈下降趨勢，且營收增速放緩。

據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)，2017-2020年及2021年上半年，優(yōu)寧維的營業(yè)收入分別為4.32億元、6.04億元、7.87億元、8.49億元、5.08億元。同期，優(yōu)寧維的凈利潤分別為2,611.67萬元、3,986.56萬元、5,794.03萬元、7,648.78萬元、5,113.42萬元。

根據(jù)《金證研》北方資本中心研究，2018-2020年，優(yōu)寧維的營業(yè)收入增速分別為39.96%、30.29%、7.9%。同期，其凈利潤增速分別為52.64%、45.34%、32.01%。

可以看出，2018-2020年，優(yōu)寧維的營業(yè)收入增速放緩。

此外，優(yōu)寧維的凈資產(chǎn)收益率呈現(xiàn)下滑趨勢。

據(jù)招股書，2018-2020年及2021年1-6月，優(yōu)寧維扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于公司普通股股東凈利潤的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為21.26%、20.74%、19.52%、11.11%。

不難看出，2018-2020年，優(yōu)寧維扣非后加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率呈現(xiàn)下滑趨勢。

另一方面，創(chuàng)新能力是企業(yè)發(fā)展的內(nèi)在驅(qū)動力，也是提高企業(yè)市場競爭力的核心因素之一。而優(yōu)寧維的專利數(shù)量或處于行業(yè)“末端”。

據(jù)招股書，優(yōu)寧維自成立以來便重視研發(fā)體系的建設(shè)，根據(jù)客戶及業(yè)務(wù)特點設(shè)立了BD研發(fā)部、產(chǎn)品研發(fā)部、軟件開發(fā)部、實驗服務(wù)部等研發(fā)部門。優(yōu)寧維優(yōu)秀完善的研發(fā)體系和經(jīng)驗豐富的研發(fā)團隊，有助于加快技術(shù)成果的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化速度。

招股書顯示，杭州聯(lián)科生物技術(shù)股份有限公司（以下簡稱“聯(lián)科生物”）、深圳市達科為生物

技術(shù)股份有限公司（以下簡稱“達科為”）、上海泰坦科技股份有限公司（以下簡稱“泰坦科技”）系優(yōu)寧維同行業(yè)可比公司。

據(jù)招股書，截至2021年10月14日，優(yōu)寧維擁有國內(nèi)專利7項，其中1項為發(fā)明專利，6 項為實用新型專利。

據(jù)泰坦科技2020年年度報告，截至2020年末，泰坦科技擁有31項發(fā)明專利。

據(jù)聯(lián)科生物2020年年度報告，截至2020年末，聯(lián)科生物擁有6項發(fā)明專利，且2019年已向國家知識產(chǎn)權(quán)局提交的5項發(fā)明專利已進入國家實審階段。

據(jù)達科為2021年9月18日簽署的招股書，截至2021年9月18日，達科為97項專利，其中發(fā)明專利21項。

從專利數(shù)量來看，優(yōu)寧維僅擁有1項發(fā)明專利，或在同行中“墊底”，令人唏噓。

除此以外，優(yōu)寧維募資“補血”的問題，同樣值得關(guān)注。

四、資產(chǎn)負債率走低賬上“趴著”上億元，反募資五千萬元“補血”

此番上市，優(yōu)寧維擬募集資金5,000萬元“補血”，而報告期內(nèi)，優(yōu)寧維資產(chǎn)負債率走低，且截至2021年6月末，賬上“趴”著上億元貨幣資金。

據(jù)招股書，優(yōu)寧維擬募集5,000萬元，用于補充流動資金項目。

而報告期內(nèi)，優(yōu)寧維資產(chǎn)負債率逐年走低。

據(jù)招股書，2018-2020年及2021年上半年各期末，優(yōu)寧維的資產(chǎn)負債率分別為44.48%、34.75%、31.49%、26.19%。

除此以外，據(jù)招股書，2018-2020年及2021年上半年各期末，優(yōu)寧維的短期借款分別為1,372.64萬元、4,669.97萬元、1,000萬元、0元；同期，優(yōu)寧維無長期借款及一年內(nèi)到期的非流動負債。

此外，2018-2020年，優(yōu)寧維的財務(wù)費用分別為163.86萬元、200.55萬元、-330.23萬元、- -142.25萬元。

不僅如此，截至2021年6月末，優(yōu)寧維貨幣資金上億元。

據(jù)招股書，2018-2020年年末及2021年6月末，優(yōu)寧維的貨幣資金分別為0.34億元、1.53億元、2.51億元、1.7元。同期，優(yōu)寧維經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為2,681.76萬元、963.32萬元、9,222.78萬元、-4,011.27萬元。

據(jù)招股書，2018-2020年及2021年上半年，優(yōu)寧維期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額分別為0.31億元、1.48億元、2.51億元、1.71億元。

據(jù)招股書，2019年末，優(yōu)寧維持有交易性金融資產(chǎn)5,021.58萬元，主要為理財產(chǎn)品。

此外，2019年，優(yōu)寧維還進行了現(xiàn)金分紅。

據(jù)招股書，2019年及2021年1-6月，優(yōu)寧維現(xiàn)金分紅分別為2,010萬元、2,015萬元。

由此可見，近年來，優(yōu)寧維的資產(chǎn)負債率不斷下降，且截至2021年6月底，優(yōu)寧維無有息負債、賬上“趴”著上億元，其或“不差錢”，優(yōu)寧維募資5,000萬元“補血”是否具備合理性？沒有金剛鉆，不攬瓷器活。上述林林總總的問題擺在眼前，優(yōu)寧維未來能否“突出重圍”？

關(guān)鍵詞： 優(yōu)寧維募投項目投資額頻變臉 獨董兼職信息未詳盡拷問信