財聯(lián)社（上海，實習(xí)記者 徐川）訊，2021收官在即，展望2022，經(jīng)濟增速預(yù)期、貨幣政策走向、人民幣匯率走勢等問題受到市場關(guān)注。

12月2日，恒生中國首席經(jīng)濟學(xué)家王丹在“2021年回顧及2022年宏觀經(jīng)濟及市場展望”媒體溝通會上指出，在全球疫情的擾動影響下，出口仍是維持中國經(jīng)濟增長的主要動力，預(yù)計明年全年GDP有望實現(xiàn)5.3%的增速。

展望2022的匯市與債市，恒生中國環(huán)球市場部代理主管兼市場財資主管李慧寰表示，明年人民幣或面臨一定貶值壓力，債券市場利率預(yù)計仍將保持低波動率。

出口推動經(jīng)濟增長 春節(jié)前或降準(zhǔn)一次

“我們對于今年全年GDP增速的預(yù)測是8.2%，略高于市場預(yù)期?！蓖醯け硎荆M管在年底前，仍存在一定下行因素，但上行因素同樣明顯，如出口繼續(xù)保持強勁、制造業(yè)投資在過去幾個月也在加速，這些積極的因素仍會延續(xù)至明年。

展望2022年，王丹預(yù)測全年GDP增速是5.3%，而出口仍將是主要的經(jīng)濟引擎?！氨M管預(yù)計明年進口的增速會高于出口，但是由于疫情仍有較多不確定因素，再加上全球產(chǎn)業(yè)鏈重建大概需要一到兩年的時間，尤其是在去年疫情爆發(fā)后，主要工業(yè)國的產(chǎn)業(yè)鏈都面臨投資不足的局面，今年這種局面并沒有改善，所以到明年，全球的生產(chǎn)主力仍然是中國，對于中國生產(chǎn)的終端產(chǎn)品、工業(yè)投入品、工業(yè)中間品的需求也會上升?！蓖醯みM一步表示。

“我們預(yù)測明年CPI在2.5%，較今年有所升高，但在全世界范圍內(nèi)仍是較低水平?！蓖醯ぶ赋?，疫情發(fā)生后的一個基本判斷是美國的通脹很難傳導(dǎo)至中國，根本原因在于通貨膨脹的本質(zhì)是貨幣現(xiàn)象，而中國的貨幣政策一直相對比較穩(wěn)妥。

在貨幣政策方面，王丹認(rèn)為，我國整體上不再依賴于降息、降準(zhǔn)等傳統(tǒng)性工具，更多傾向于使用結(jié)構(gòu)型的貨幣政策，如最近推出的碳減排支持工具。

但近期，市場對于央行降準(zhǔn)預(yù)期再起。對此，王丹的觀點是“春節(jié)之前不但可能降準(zhǔn)，甚至還可能會降息。”王丹補充稱，如果第四季度GDP增速不及預(yù)期，貨幣政策將會有所反應(yīng)。另從力度來看，她認(rèn)為，很有可能和7月份差不多，但如果降息，更有可能釋放出貨幣邊際相對寬松的信號，但幅度并不會太大。

此外，王丹對于明年房地產(chǎn)市場的研判居于中性?！耙环矫娣康禺a(chǎn)投資減速是大勢所趨，主要反映在部分先行指標(biāo)表現(xiàn)不佳，如今年以來土地購置面積始終在收縮?！彼硎?，但另一方面明年房地產(chǎn)的價格可能會保持相對穩(wěn)定，主要體現(xiàn)在政府支持的政策性保障房、廉租房會部分抵消房地產(chǎn)的投資減速。

明年人民幣或面臨貶值壓力 債市利率維持低波動率

近期，在美元走強的背景下，人民幣兌美元匯率持續(xù)升值，人民幣匯價與美元指數(shù)呈現(xiàn)出較為少見的雙雙上漲態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，今年8月末至11月末，美元指數(shù)漲幅為3.5%，同期人民幣兌美元匯率中間價升值1.5%。

李慧寰表示，近期人民幣匯價強勁的主要原因在于隨著貿(mào)易順差的持續(xù)擴大，企業(yè)結(jié)匯的需求非常旺盛。

“展望明年，人民幣可能面臨一定貶值壓力?！崩罨坼菊J(rèn)為，考慮到境外資本的流入增速問題，預(yù)計明年經(jīng)常賬戶的順差可能有所回落，使人民幣有貶值的壓力；此外，中美關(guān)系的不確定因素也有可能在明年繼續(xù)發(fā)酵。

聚焦債市的投資機會，李慧寰則表示，由于春節(jié)前仍存降準(zhǔn)、降息的可能性，這其中可能帶來盈利的機會。她認(rèn)為，基于央行中性、穩(wěn)健的貨幣政策走向，預(yù)計明年的債券市場仍會以一個低波動率的利率走勢為主。

對于外資機構(gòu)持續(xù)買入中國債券的現(xiàn)象，李慧寰認(rèn)為，中國國債與其他發(fā)達國家的國債相關(guān)度小于0.3%，這一低相關(guān)度非常適合于投資組合，從而分散配置風(fēng)險。

“近兩年外資進入中國債市和股市的勢頭非常穩(wěn)定，并保持逐年遞增。她進一步指出，預(yù)期明年債券方面的外資買入仍將持續(xù)，但在增速方面可能有所減緩，主要受到利差縮窄的壓力。

關(guān)鍵詞： 恒生中國預(yù)計：明年全年中國經(jīng)濟增長或達5 3% 春節(jié)前仍