近日，乘聯會發(fā)布消息稱，今年1-10月，中國占世界汽車份額31%，占世界新能源汽車份額51%。且自2017年以來，我國汽車出口持續(xù)走強，尤其今年1-10月，出現了同比113%的高增長，發(fā)展空間巨大。得益于此，國內汽車零部件生產商業(yè)績一片向好，加之行業(yè)集中度提升，龍頭效應不斷增強，國內綜合性汽車零部件龍頭華域汽車（600741）再度起飛。

受益行業(yè)發(fā)展 業(yè)績大幅增長

自國產替代化熱潮以來，國內國內興起了一批研發(fā)汽車智能化的高新技術企業(yè)，進一步縮小了和國外大規(guī)模生產廠商的距離，業(yè)已形成了專業(yè)化、系列化生產的局面。

華域汽車一方面受益于行業(yè)紅利，訂單大幅增加，另一方面得益于不斷開拓市場，以其優(yōu)質產品使得客戶群體規(guī)模增大，市占率不斷提升。

2021年以來，華域汽車一改頹勢，業(yè)績大幅提升。僅一季度就實現348.78億元營收，同比增長45.49%；扣非凈利潤11.81億元，同比實現10244.25%的驚人增幅。截至2021年前三季度，公司營收突破千億大關，高達1003.34億元；實現凈利潤47.02億元，同比增長51.56%。

公司2021年第三季度毛利率逆勢增長，約為16.02%，同比增加0.8%，環(huán)比增加1.76%。隨著芯片短缺及原材料價格上漲問題得到緩解，公司全年毛利率或將進一步上行。

華域汽車深耕汽車零部件業(yè)務30余年，覆蓋40余項業(yè)務領域，擁有完整的汽車零部件供應鏈體系。在全國23個省、市、自治區(qū)和特別行政區(qū)設立有368個研發(fā)、制造和服務基地，在美國、德國等20余國家設立有95個生產制造基地，并在持續(xù)擴張中。

公司目前共有內外飾件、功能性總成件、電子電器件、金屬成型和模具、熱加工件五大業(yè)務板塊，產品覆蓋諸多汽車零部件，主要客戶包括上汽集團、大眾、通用、福特、特斯拉、長城、蔚來、比亞迪等整車廠。

收購安道拓 打通國際化之路

近年來公司營收結構較為穩(wěn)定，內外飾業(yè)務占公司營收比例保持在63%-67%區(qū)間內，是公司的核心收入來源。尤其以子公司延鋒汽飾貢獻最高，占總營收的63.22%。

2020年，公司與安道拓簽署協(xié)議，收購其持有的延鋒汽車內飾剩余30%的股權，安道拓退出全球汽車內飾業(yè)務，公司實現了對延鋒國際的全資控股。2021年10月，公司完成延鋒安道拓座椅有限公司剩余49.99%股權交割，實現對汽車座椅業(yè)務的全資控股，而由此切入全球內飾業(yè)務，至少將為華域汽車新增超過9億元凈利潤。

目前，全球汽車內飾市場巨頭包括延鋒國際、安通林、佛吉亞等，而在2015年完成與江森自控的內飾業(yè)務重組后，延鋒國際已然成為全球最大的內飾公司。2019年，延鋒國際全球市占率為13.6%，高于同行業(yè)競爭對手。據延鋒安道拓官網顯示，2020年延鋒安道拓營業(yè)收入為283.99億元，歸母凈利潤為18.36億元，凈利率為6.47%，高于華域汽車2020年整體的凈利率水平，表現力依舊強勁。

當前華域汽車的汽車座椅業(yè)務全部歸屬于延鋒安道拓，擁有從汽車座椅零部件到整椅的生產制造能力。且國內座椅市場集中度較高，汽車座椅總成幾乎全被幾家外資和合資企業(yè)所掌控。佛吉亞、延鋒安道拓、中國李爾三家企業(yè)(含其合資公司)約占中國60%的市場份額，安道拓行業(yè)地位可見一斑。

打破國外壟斷 產品切入“新賽道”

雖然汽車零部件行業(yè)集中度在不斷提升，但目前仍處于較為分散的狀態(tài)。因此，打破國外產品的技術壟斷，擁有最堅實的產品壁壘，成為各家競逐的重中之重。

近年來，華域汽車愈發(fā)注重自主創(chuàng)新，不斷加大研發(fā)投入，研發(fā)投入占比從2015年的1.69%提升至2020年的4.17%，終于成功切入新能源汽車毫米波雷達市場。

當前，全球主流的毫米波雷達有24GHz和77GHz兩種頻段。而根據美國FCC和歐洲ESTI的規(guī)劃，24GHz的寬頻段(21.65-26.65GHz)將在2022年過期，在之后汽車在24GHz能用的僅剩下24.05-24.25GHz范圍的窄帶頻譜。在77GHz頻段，汽車雷達將能使用77-81GHz高達4GHz的帶寬。隨著車用雷達系統(tǒng)對精度要求的提升，77GHz毫米波雷達或將是未來的主流。

直至2019年，國內長距離毫米波雷達市場仍處于被外資壟斷的狀態(tài)。2020年華域汽車較早切入市場，打破壟斷。

公司生產的24GHz后向毫米波雷達和77GHz角雷達實現對上汽乘用車、上汽大通等客戶的穩(wěn)定供貨，77GHz前向毫米波雷達在實現對金龍客車批產供貨的基礎上，新獲上汽通用五菱相關新能源車型配套定點并實現量產供貨。

目前，公司77GHz毫米波雷達已實現量產，且在國內廠商中具備一定的先發(fā)優(yōu)勢。結合汽車行業(yè)全球市場高景氣紅利，座椅業(yè)務“國際化”進程將加速，華域汽車即將進入收獲期，有望帶來業(yè)績增量。

關鍵詞： 內飾業(yè)務全球布局 多點開花打破壟斷 華域汽車再次騰飛