2021年財經(jīng)國際論壇于12月17-18日在海南三亞舉行。瑞銀亞洲經(jīng)濟(jì)研究主管及首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤表示，明年經(jīng)濟(jì)在政策支持下可以實現(xiàn)穩(wěn)增長，預(yù)計明年GDP增速有望達(dá)到5.4%。

汪濤認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)面臨較大下行壓力，主要有四方面原因：第一，今年財政政策執(zhí)行偏緊，發(fā)債慢、融資平臺比較緊，上項目也慢，所以基建投資連續(xù)幾個下降的影響了增長。第二，疫情影響居民就業(yè)收入增長沒有完全恢復(fù)，防疫限制措施消費恢復(fù)比較緩慢，尤其服務(wù)業(yè)、餐飲、旅游等等，八月份受到比較大的影響，九十月份稍微有所好轉(zhuǎn)仍然還是比較差。第三，供給側(cè)的增長能源增長并沒有那么快，所以帶來了拉閘限電尤其影響了九月份跟三季度的增長。最后，房地產(chǎn)活動下半年明顯下滑，銷售新開工下降了，最近幾個月下降了20%甚至30%，投資也下降了4%到5%，也影響到了其他行業(yè)。

接下來情況將怎樣發(fā)展？汪濤表示，拉閘限電能源短缺對于經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響四季度已經(jīng)開始減弱，預(yù)計明年一季度基本就會消散。財政部近日宣布提前下達(dá)專項債務(wù)額度，再加上還有今年發(fā)的債沒有落實項目上面，汪濤估計明年初基建投資將會反彈，基建全年預(yù)測有4%的增長。

房地產(chǎn)方面，在汪濤看來有一些因素的疊加，一個方面基本面的原因，比如說人口老齡化、城鎮(zhèn)化也在放緩基本面的原因，所以需求更加穩(wěn)健沒有以前那么強勁。第二，之前的一些政策收緊，比如說三條紅線，還有今年二季度以來對于按揭政策的收緊等等，還有個別企業(yè)債務(wù)的問題引發(fā)傳染效應(yīng)。

她表示，目前政府對于房地產(chǎn)政策定調(diào)已經(jīng)明確了，一個方面房住不炒，另外的一個方面也是支持健康穩(wěn)定的發(fā)展，所以意味著正常的信貸需求比如說住房按揭貸款的需求會得到滿足，人民銀行也披露了住房貸款穩(wěn)步回升，銀行按揭收緊已經(jīng)開始放松，個別企業(yè)債務(wù)重組已經(jīng)開始穩(wěn)定市場的預(yù)期。還有政府加大保障性住房、租賃性住房的建設(shè)等。

汪濤估計房地產(chǎn)環(huán)比動能很可能在一季度回穩(wěn)，在高基數(shù)影響下雖然同比仍然下降20%到25%，但是二季度環(huán)比略有回升，明年下半年同比開始回暖，全年新開工跟銷售下降10%左右，投資下降5%屬于可控范圍。

出口方面，汪濤認(rèn)為明年全球增長放緩，伴隨其他國家供應(yīng)鏈可能得以恢復(fù)，同時發(fā)達(dá)國家消費可能更多轉(zhuǎn)向服務(wù)，今年的高技術(shù)出口大概率減速。但是，有信心出口保持10%左右的增長，對經(jīng)濟(jì)還是拉動作用。原因在于，我們產(chǎn)品供應(yīng)齊全，如果消費品需求放緩，但是其他國家工業(yè)或者供應(yīng)鏈重啟需要大量的中間產(chǎn)品，中國恰恰中間品出口零部件出口非常大的出口國這是關(guān)于出口。

對于近期熱議的所謂“滯脹”問題，汪濤表示大可不必?fù)?dān)心。在她看來，明年食品價格穩(wěn)步回升，上游價格有一些傳導(dǎo)，明年的CPI可能在2.5%左右。汪濤預(yù)計大宗商品價格將穩(wěn)定下降，因為需求減弱供給恢復(fù)所以總體來說應(yīng)該不用擔(dān)心通脹對于經(jīng)濟(jì)或者貨幣政策帶來的壓力。

關(guān)鍵詞： 通脹 出口