中新經(jīng)緯1月20日電 (閆淑鑫 實(shí)習(xí)生 胡一)19日、20日，天虹股份(行情002419,診股)連拉兩個漲停板，受到市場關(guān)注。

消息面上，19日，有媒體報道稱，天虹股份自有品牌開發(fā)并推出了醬香白酒，生產(chǎn)工廠位于貴州省仁懷市茅臺鎮(zhèn)，年產(chǎn)優(yōu)質(zhì)醬酒5500噸。之后，天虹股份方面承認(rèn)，其確實(shí)推出了天優(yōu)醬香酒，但并不清楚“年產(chǎn)能5500噸”的數(shù)據(jù)來源。

又一家上市公司因“染醬”股價起飛？

自有品牌推出醬香酒，天虹股份連收兩個漲停

公開資料顯示，天虹股份主營業(yè)務(wù)有平臺與垂直兩類業(yè)務(wù)，平臺型業(yè)務(wù)為百貨和購物中心，以聯(lián)營、租賃等合作模式為主。垂直型業(yè)務(wù)為超市和便利店，超市主要是自營模式，便利店主要為加盟模式。公司擁有“天虹”“君尚”“sp@ce”“微喔”四大品牌。

2021年前三季度，天虹股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入91.98億元，同比增長3.91%；歸母凈利潤2.57億元，同比增長101.44%。根據(jù)2021年中國連鎖經(jīng)營協(xié)會發(fā)布的“2020年中國連鎖百強(qiáng)”榜單，天虹股份排名第18位。

天虹股份相關(guān)負(fù)責(zé)人向媒體回應(yīng)稱，公司確實(shí)推出天優(yōu)醬香酒，在線下門店、APP等渠道都可購買。但對于網(wǎng)傳年產(chǎn)能5500噸，公司表示并不清楚5500噸這個數(shù)據(jù)來源。“我們是合作模式，找了當(dāng)?shù)氐囊患夜S做加工，公司不負(fù)責(zé)產(chǎn)能這個事。網(wǎng)傳的年產(chǎn)能5500噸可能指的是這家工廠的產(chǎn)能，我們只是它其中的一個合作方。”

和此前大多數(shù)上市公司一樣，天虹股份也在“染醬”后股價出現(xiàn)漲停。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，19日，天虹股份股價突然拉升至漲停，中間短暫開板，隨即封住漲停至收盤。20日，天虹股份股價再次一字漲停，報7.78元/股。

事實(shí)上，早在1月17日，天虹股份在回答投資者提問時就曾提到，天虹自有品牌開發(fā)并推出了天優(yōu)醬香酒，該產(chǎn)品于近期上市，產(chǎn)自茅臺鎮(zhèn)核心產(chǎn)區(qū)，目前得到眾多品質(zhì)消費(fèi)群體的認(rèn)可，銷售表現(xiàn)符合預(yù)期。

20日，中新經(jīng)緯在天虹股份官方商城上看到，天優(yōu)醬香酒已經(jīng)在售，價格為399元/瓶。

來源：天虹股份官方商城

據(jù)悉，天虹股份所屬行業(yè)為零售業(yè)，一般經(jīng)營項(xiàng)目包括“酒類的批發(fā)和零售”等，該公司同時還是貴州茅臺(行情600519,診股)的直銷渠道商。2020年1月，天虹股份與貴州茅臺集團(tuán)正式簽約，成為廣東區(qū)域貴州茅臺系列酒水的直供賣場。

天虹股份2021年半年報顯示，截至2021年上半年，按預(yù)付對象歸集的期末余額前五名中，貴州茅臺酒銷售有限公司排在首位，預(yù)付款項(xiàng)期末余額2326.33萬元，占合計(jì)數(shù)的45.44%。

來源：天虹股份2021年半年報

醬酒熱退燒？“天虹股份們”前途如何

據(jù)華創(chuàng)證券研報，2019年以來，醬酒品類進(jìn)入高速擴(kuò)張期。該機(jī)構(gòu)援引貴州酒業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2019年茅臺鎮(zhèn)注冊酒業(yè)公司1900多家，而隨著醬酒這一輪熱潮，2020年茅臺鎮(zhèn)注冊的酒業(yè)公司就新增了3000多家。

2021年上半年，醬酒熱持續(xù)升溫。據(jù)媒體報道，彼時，大量資本涌入茅臺鎮(zhèn)，見酒就收，見廠就談合作，從大廠到家庭式作坊，門口都排隊(duì)等著要合伙做生意的人。此外，巨人集團(tuán)、融創(chuàng)中國、北京聯(lián)美集團(tuán)、北京首農(nóng)食品集團(tuán)、修正藥業(yè)、來伊份(行情603777,診股)等眾多資本，也跨界醬酒。

其中，多家上市公司“染醬”后股價起飛，比如水井坊(行情600779,診股)、海南椰島(行情600238,診股)、眾興菌業(yè)(行情002772,診股)、吉宏股份(行情002803,診股)等。2021年4月9日晚，水井坊發(fā)布公告稱，擬以現(xiàn)金形式出資5.6億元投資成立醬酒公司國威酒業(yè)，在該公告發(fā)布之后的第一個交易日(2021年4月12日)，水井坊就錄得一字漲停，此后股價連連攀升；眾興菌業(yè)更是在宣布入局醬酒后，連拉六個漲停板。

不過，到了下半年，醬酒熱似有退燒之勢。2021年8月，水井坊發(fā)布公告稱，終止對國威酒業(yè)的投資。隨后10月，眾興菌業(yè)、吉宏股份分別發(fā)布公告，宣布“終止對圣窖酒業(yè)的收購”及“終止收購貴州釣臺貢酒業(yè)不低于70%股權(quán)”，其給出的理由均為“因市場宏觀環(huán)境發(fā)生變化等原因”。

資料圖 中新經(jīng)緯 閆淑鑫攝

在白酒行業(yè)分析師、知趣咨詢總經(jīng)理蔡學(xué)飛看來，2021年8月，市場監(jiān)督管理總局價監(jiān)競爭局組織召開的那場白酒市場秩序監(jiān)管座談會，是醬酒行業(yè)發(fā)展的一個轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，此次會議不只針對茅臺酒價格高漲如何控制等問題進(jìn)行意見征集，還針對資本圍獵醬酒的問題進(jìn)行了探討。

“資本圍獵醬酒，投機(jī)性質(zhì)比較明顯，以至于行業(yè)出現(xiàn)了較為嚴(yán)重的泡沫。”蔡學(xué)飛稱，前述監(jiān)管舉措，以及后來貴州省仁懷市的整治行動，相應(yīng)提高了資本進(jìn)入醬酒行業(yè)的門檻。

2021年9月，仁懷市印發(fā)《仁懷市白酒產(chǎn)業(yè)綜合治理三年行動方案(送審稿)》，從2021年起，通過三年努力，綜合治理白酒生產(chǎn)小、散、弱企業(yè)600家以上；到2025年，該市白酒生產(chǎn)企業(yè)總數(shù)明顯下降，規(guī)模以上企業(yè)不少于200家。

隨后，在2021年10月的天津秋糖會上，醬酒渠道熱已有所降溫。“上半年醬酒渠道利潤空間高，經(jīng)銷商積極性較高，伴隨渠道逐漸飽和，秋糖會渠道熱有所降溫，中小品牌招商關(guān)注度減弱，行業(yè)發(fā)展回歸冷靜。”光大證券(行情601788,診股)研報指出。

“目前醬酒行業(yè)已經(jīng)從之前的野蠻擴(kuò)張期進(jìn)入了品類盤整期，新的階段意味著新的特征，比如，原有的名酒與非名酒的集體擴(kuò)張，變成了強(qiáng)分化趨勢下名酒繼續(xù)擴(kuò)張，非名酒出現(xiàn)了擴(kuò)區(qū)、動銷降低等問題。此外，進(jìn)入新階段以后，企業(yè)比拼的不再是傳統(tǒng)的價格，而是品牌背后的文化、品質(zhì)背后的產(chǎn)區(qū)等核心因素，從原先的價格戰(zhàn)直接上升到以品質(zhì)和品牌為核心的綜合性競爭。”蔡學(xué)飛稱。

光大證券也提到，前述天津秋糖會上產(chǎn)區(qū)熱較為明顯，來自貴州茅臺鎮(zhèn)的酒企多數(shù)通過強(qiáng)調(diào)產(chǎn)區(qū)概念、歷史積累等進(jìn)行品牌傳播。

酒業(yè)營銷專家肖竹青在接受中新經(jīng)緯采訪時提到，進(jìn)入2022年，醬酒將迎來理性發(fā)展的2.0時代，未來，擁有強(qiáng)勢資本、優(yōu)秀產(chǎn)能和全國化銷售體系的品牌會走得更遠(yuǎn)。在以貼牌酒和定制酒為主要商業(yè)模式的茅臺鎮(zhèn)，中小型酒廠將會受到整合或者收編，茅臺鎮(zhèn)將迎來“大魚吃小魚，快魚吃慢魚”的整合過程。

在天津秋糖會上，寶醞集團(tuán)創(chuàng)始人李士祎也表示，醬酒市場已經(jīng)進(jìn)入了冷靜期，隨便一瓶醬酒就能賣的時代將過去，未來應(yīng)更理性對待。(中新經(jīng)緯APP)

責(zé)任編輯：魏薇

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