重點

現(xiàn)金 第四季度減去資本性支出后的營運現(xiàn)金流（自由現(xiàn)金流）為28億美元

第四季度現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物總計為176億美元，增加15億美元

盈利 第四季度GAAP營業(yè)利潤為26億美元，營業(yè)利潤率為14.7%

第四季度GAAP凈利潤為23億美元，非GAAP凈利潤（未計股份支付費用）為29億美元

第四季度GAAP汽車毛利率為30.6%（扣除積分收入后為29.2%）

運營 2021年突破了約94萬輛的交付記錄

2021年第四季度效率下的年化產(chǎn)能已超過122萬輛

總結(jié)

2021年對特斯拉而言是突破性的一年。人們不應(yīng)再懷疑電動汽車的市場可行性和盈利能力。根據(jù)最新數(shù)據(jù)，2021年特斯拉交付量增加了87%，在所有量產(chǎn)整車廠中，我們實現(xiàn)了最高的季度營業(yè)利潤率，這已表明電動汽車比燃油汽車更具市場前景。

另外，特斯拉在2021年創(chuàng)造了55億美元的GAAP凈利潤以及50億美元的自由現(xiàn)金流——除去新工廠建設(shè)及其他資本支出花費的65億美元。

2021年大獲成功后，我們將重點聚焦未來。我們計劃盡最快速度提高產(chǎn)能，不僅包括奧斯汀和柏林等新建工廠的產(chǎn)量供給，也包括弗里蒙特和上海等已有工廠的產(chǎn)能提升。我們相信電動汽車的市場競爭力將由其整體供應(yīng)鏈與生產(chǎn)爬坡能力決定。

完全自動駕駛能力（FSD）依然是我們的重點領(lǐng)域之一。隨著時間的推移，軟件收益會更大程度上助力整體盈利。更重要的是，完全自動駕駛能力是提高汽車安全性的重要組成部分，同時通過特斯拉車輛使用率的提高，也將進一步加速世界向可持續(xù)能源的轉(zhuǎn)變。

2021年對于特斯拉而言是具有決定性意義的一年，但我們相信這才剛啟程。感謝各位的參與和支持。

財務(wù)總結(jié)

收入

第四季度總收入同比增長65%，達177億美元。收入增長主要得益于以下因素：

+汽車交付量提升

+其他業(yè)務(wù)板塊增長

盈利

與去年同期相比，我們第四季度的營業(yè)利潤增加至26億美元，營業(yè)利潤率達到14.7%。在最終兩大運營里程碑實現(xiàn)的推動下，第四季度支付2.45億美元以兌現(xiàn)2018年CEO股權(quán)激勵后，仍實現(xiàn)了這一利潤水平。營業(yè)利潤增長主要受以下因素影響：

+進一步降低的單車成本

+汽車交付量的增加

+汽車租賃、服務(wù)及其他業(yè)務(wù)盈利能力的增強

-主要由與行使2012年CEO股權(quán)激勵期權(quán)相關(guān)的3.4億美元工資稅造成的銷售管理費用增加

-原材料、商品、物流和加急成本增加

-保修以及個別批次車輛召回成本的增加

現(xiàn)金

季度末現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物持續(xù)增加，第四季度增加15億美元至176億美元，這主要得益于28億美元自由現(xiàn)金流，其中部分被15億美元的債務(wù)和融資租賃償還所抵消。除去汽車和能源產(chǎn)品融資，我們的總債務(wù)在2021年末降至14億美元。

運營摘要（未審計）

車輛生產(chǎn)力

第四季度，特斯拉依然面臨全球供應(yīng)鏈、物流運輸、勞動力和其他生產(chǎn)制造方面帶來的挑戰(zhàn)的延續(xù)，這些挑戰(zhàn)限制了我們的工廠滿負荷生產(chǎn)運行。

美國：加利福尼亞州、得克薩斯州

2021年底，得州超級工廠開始了Model Y的生產(chǎn)。在奧斯汀工廠制造的Model Y完成全部認證程序后，我們計劃開始向客戶交付。

弗里蒙特工廠在2021年的產(chǎn)量突破記錄。我們相信年產(chǎn)量有望超過60萬輛。我們的目標是在拓展新工廠的同時，最大化提高弗里蒙特工廠產(chǎn)能。

中國：上海

2021年，Model 3和Model Y的產(chǎn)量持續(xù)攀升。本地化生產(chǎn)對降低單車成本以及提高全球供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性至關(guān)重要。上海超級工廠仍然是我們的主要出口中心。天眼查APP顯示，特斯拉（上海）有限公司成立于2018年5月10日，注冊資本46.7億元，經(jīng)營范圍包括電動汽車及零部件、電池、輸配電及控制設(shè)備、儲能設(shè)備、光伏產(chǎn)品領(lǐng)域內(nèi)的生產(chǎn)、銷售、再制造、維修及其他售后服務(wù)以及技術(shù)開發(fā)、技術(shù)服務(wù)、技術(shù)咨詢、技術(shù)轉(zhuǎn)讓等。

歐洲：柏林-勃蘭登堡

柏林超級工廠已在2021年底啟動車輛生產(chǎn)過程中的設(shè)備測試。在獲得來自地方當(dāng)局的制造許可后，我們將在歐洲開始交付德國制造的車輛。首批汽車將使用2170電池。

核心技術(shù)

自動輔助駕駛&完全自動駕駛能力（FSD）

我們的團隊持續(xù)更新迭代完全自動駕駛能力（FSD）的測試版軟件，共發(fā)布了七次更新。我們成功地將美國軟件測試車輛從第三季度的幾千輛增加到現(xiàn)在的近6萬輛。采用純視覺自動輔助駕駛方案的Model 3和Model Y在美國公路安全保險協(xié)會（IIHS）碰撞測試中獲得最高安全評級，并在防撞功能上獲得“優(yōu)秀”的單項評分。

車輛軟件

第四季度，我們發(fā)布了新的用戶界面，具備定制化的應(yīng)用程序啟動器、簡化的控制菜單，同時還支持夜間模式。此外，還包括汽車轉(zhuǎn)向信號亮起時汽車盲區(qū)實時影像、可編輯的導(dǎo)航途經(jīng)點、以及一系列新的游戲、娛樂和音頻功能等。該季度早期，我們還在APP中開發(fā)了哨兵模式激活時的汽車攝像頭的實時影像。

電池、動力總成及生產(chǎn)制造

生產(chǎn)制造是特斯拉的核心競爭力。出于電池成本考慮，電動汽車過去常被認為總體盈利水平不佳。我們堅信通過生產(chǎn)制造創(chuàng)新、精心規(guī)劃的產(chǎn)品和工廠能夠進一步解決成本問題。在2021年第三季度中（最近被廣泛關(guān)注報道的季度），特斯拉超過所有量產(chǎn)汽車制造商，創(chuàng)造了最高營業(yè)利潤率。2021年第三和第四季度，單車成本已降至36,000美元左右。我們相信，目前包括大型鑄件、結(jié)構(gòu)電池組、4680電池及其他更多項目，會幫助我們持續(xù)降低產(chǎn)品成本。

其他亮點

能源存儲

得益于儲能產(chǎn)品Megapack的強勢驅(qū)動，我們在2021年的儲能產(chǎn)品裝機量同比增長32%。由于市場需求仍持續(xù)高于產(chǎn)能，儲能業(yè)務(wù)增長受到了供應(yīng)限制。我們目前正在建設(shè)一座工廠專門生產(chǎn)Megapack產(chǎn)品，以滿足日益增長的市場需求。

太陽能(行情000591,診股)改造和太陽能屋頂

2021年太陽能裝機量增長至345MW（兆瓦），同比增長68%，幾乎所有太陽能產(chǎn)品都使用現(xiàn)金或貸款購買。太陽能屋頂裝機量在2021年同比增長近兩倍，并在第四季度持續(xù)增長。我們正進一步優(yōu)化成本，尤其是安裝成本，以提高能源產(chǎn)品盈利能力。

服務(wù)及其他

2021年，服務(wù)和其他板塊業(yè)務(wù)毛利率提升至-2.7%，這是五年來的最佳表現(xiàn)，并在2021年第四季度突破收支平衡。2021年二手車銷售業(yè)務(wù)依然強勁，且服務(wù)、精品及配件銷售等其他業(yè)務(wù)利潤也有所提高。

展望

產(chǎn)量

我們計劃盡快提高產(chǎn)能。在未來幾年里，預(yù)計車輛交付年均增長率將達到50%。具體增長率主要取決于我們的設(shè)備產(chǎn)能、運營效率以及供應(yīng)鏈的產(chǎn)能和穩(wěn)定性。由于供應(yīng)鏈成為主要限制因素，我們的工廠已經(jīng)連續(xù)幾個季度低于產(chǎn)能運行，這種情況可能會在2022年繼續(xù)。

現(xiàn)金流

我們有足夠的流動資金支持產(chǎn)品規(guī)劃、長期產(chǎn)能擴張計劃以及其他支出。

盈利

我們將繼續(xù)保持創(chuàng)新以降低制造和運營成本，隨著時間推移，我們期待伴隨硬件相關(guān)利潤的增長，軟件相關(guān)利潤也將實現(xiàn)加速增長。

產(chǎn)品

奧斯汀和柏林的工廠生產(chǎn)爬坡速度，將受到在新產(chǎn)地成功引進許多新產(chǎn)品和制造技術(shù)、持續(xù)存在的供應(yīng)鏈挑戰(zhàn)和當(dāng)?shù)卦S可的影響。我們也在Cybertruck的工業(yè)化生產(chǎn)方面取得了進展，目前計劃在Model Y車型之后于奧斯汀工廠啟動生產(chǎn)。

自成立以來的累計盈利能力

（未經(jīng)審計）

歸于一般股東的凈利潤（虧損）（單位：十億美元）

留存收益（累計虧損）（單位：十億美元）

追蹤季度關(guān)鍵指標 – 按季度

（未經(jīng)審計）

汽車交付量（單位：百萬輛）

運營現(xiàn)金流（單位：十億美元）

自由現(xiàn)金流（單位：十億美元）

凈利潤（單位：十億美元）

調(diào)整后息稅折舊攤銷前利潤（單位：十億美元）

追蹤季度關(guān)鍵指標 – 最近12個月

（未經(jīng)審計）

汽車交付量（單位：百萬輛）

運營現(xiàn)金流（單位：十億美元）

自由現(xiàn)金流（單位：十億美元）

凈利潤（單位：十億美元）

調(diào)整后息稅折舊攤銷前利潤（單位：十億美元）

關(guān)鍵詞： 特斯拉