海富通基金公募權(quán)益投資部總監(jiān)周雪軍:科技成長和穩(wěn)增長或成兩條主線
符合碳中和大方向及中國轉(zhuǎn)型升級方向的行業(yè)主題,仍將是市場關(guān)注的熱點。
新年伊始,市場已然演繹出新的變化,而新一年投資上的難度也是顯而易見的。在這個新春佳節(jié)到來之際,很高興能與《紅周刊》的讀者朋友們分享對后期市場的看法,希望能為您的投資旅途帶來一點幫助。
新冠疫情暴發(fā)以來,全球主要經(jīng)濟體在極度寬松政策刺激下經(jīng)濟不斷修復(fù),但供應(yīng)鏈擁堵、高通脹等副作用亦隨之而來。2022年,全球需求端動能將逐步由商品消費切換至服務(wù)消費,經(jīng)濟將繼續(xù)復(fù)蘇,但增長動能或?qū)⒚媾R下行局面。中國經(jīng)濟在今年或?qū)⒔?jīng)歷“類衰退”到“小復(fù)蘇”的周期變化。
短期來看,國內(nèi)政策雖已開始重視經(jīng)濟下行壓力,但政策力度加強、執(zhí)行效果落地仍需時間。因此,我們需對經(jīng)濟下行壓力的延續(xù)有充分的認識。海外美聯(lián)儲的動作也是一個關(guān)注的重點,如果緊縮力度超預(yù)期,也會引發(fā)市場動蕩,只是短期看,對國內(nèi)市場的影響不是太大。
新一年,政策基調(diào)是穩(wěn)字當(dāng)頭,綠色經(jīng)濟和高端制造相關(guān) 的基礎(chǔ)投資將成為我國經(jīng)濟動能的亮點。符合碳中和大方向及中國轉(zhuǎn)型升級方向的行業(yè)主題,仍將是市場關(guān)注的熱點。在我們看來,科技成長和穩(wěn)增長或?qū)⒊蔀槭袌錾掀鹞璧膬蓷l主線。
從我個人近期的配置思路來看,一方面繼續(xù)關(guān)注逆周期地產(chǎn)和基建,但需持續(xù)觀察政策情況,注意不要追高。另一方面,考慮到經(jīng)濟情況短期內(nèi)難有顯著改善,對于順周期的周期制造、可選消費等方向轉(zhuǎn)向謹慎。在投資者非常關(guān)注的科技 成長領(lǐng)域,我們認為科技成長板塊仍具備較強的長期投資價 值,但投資機會從貝塔驅(qū)動更多轉(zhuǎn)向阿爾法驅(qū)動,需要在各個科技產(chǎn)業(yè)線條上加強個股精選:一是新能源大方向,更多轉(zhuǎn)向關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈下游,例如電池、汽車及零部件等;二是半導(dǎo)體及電子元件,適當(dāng)回避半導(dǎo)體景氣下行壓力,聚焦在自主可控方向的設(shè)備和材料等;三是加大對底 部電子、計算機、傳媒的挖掘力度,一些細分行業(yè)已處在較低的相對位置且市場并未形成一致預(yù)期,潛在空間比較大。
需要注意的是,目前市場整體可能有一定的擠泡沫壓力,我們要更加重視業(yè)績的兌現(xiàn)度,同時也要關(guān)注估值的合理性。在存量市場的背景下,今年的市場風(fēng)格 切換預(yù)計會比較頻繁,緊密跟蹤政策和基本面的邊際變化,把握住市場的節(jié)奏變化和結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換也顯得尤其重要。
投資非坦途,惟有腳踏實地、求真務(wù)實地做好研究工作,勤勉、謹慎地做好組合的管理工作,我們才能更好地駕駛投資這艘大船,平衡好收益性 和安全性 ,在復(fù)雜多變的環(huán)境下,駛向目標的彼岸。
在此,祝福各位讀者朋友虎年在個人投資中更上一層樓,也祝愿《紅周刊》越辦越好,成為讀者朋友們的精神食糧和專業(yè)參考。
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