中國海油成功上市 “海洋龍頭股”投資價值獲資本市場高度認可
4月21日,國內(nèi)最大的海上油氣勘探開發(fā)商中國海油(股票代碼:600938.SH)正式登陸A股,上市當(dāng)日集合競價高開20%,開盤后持續(xù)拉升,達到主板新股上市首日最大漲幅限制,截至上市首日收盤,中國海油報13.79元/股,收漲27.69%。
4月22日,中國海油股價再次高開震蕩上行,以漲停報收,最新市值高達7167億元,贏得了戰(zhàn)略投資者和資本市場對中國海油投資價值的高度認可。
值得注意的是,中國海油在本次發(fā)行中啟用了綠鞋機制,這一機制的啟用不僅有助于中國海油上市初期的股價穩(wěn)定,多項措施也為投資者提供了強有力的保駕護航。
油氣儲量產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高
低成本競爭優(yōu)勢凸顯
中國海油的主要業(yè)務(wù)為原油和天然氣的勘探、開發(fā)、生產(chǎn)及銷售,是全球最大的獨立油氣勘探及生產(chǎn)集團之一。自2001年港交所上市,中國海油已累計獲得超過300個商業(yè)發(fā)現(xiàn),現(xiàn)有油氣田超240個,2021年證實凈儲量達到57.3億桶油當(dāng)量,凈產(chǎn)量也達到573百萬桶油當(dāng)量,儲量產(chǎn)量均創(chuàng)歷史新高。
財務(wù)數(shù)據(jù)顯示,2021年中國海油實現(xiàn)營業(yè)收入2461.12億元,較去年同比增長58.4%;歸母凈利潤703.2億元,同比增長181.77%,盈利水平創(chuàng)歷史最佳。不同于中國石油、中國石化有大量的中下游業(yè)務(wù),中國海油的業(yè)務(wù)集中于上游勘探開采,是目前A股市場上稀缺的純上游油氣公司。
在保持高增長的同時,中國海油堅持高質(zhì)量發(fā)展,建立長效成本管控機制,自2014年以來,中國海油桶油成本已實現(xiàn)連續(xù)7年下降,持續(xù)保持低成本競爭優(yōu)勢。此外,從油價的高位背景來看,中國海油的盈利能力有望實現(xiàn)進一步躍升,有望為投資者創(chuàng)造更為豐厚的回報。
經(jīng)營現(xiàn)金流充裕
穩(wěn)定高比例分紅吸引資金青睞
在中國海油備受資金追捧的背后,堅持穩(wěn)定的高比例分紅是其中一大主因。2021年,中國海油的經(jīng)營性凈現(xiàn)金流入1478.94億元,同比增加79.62%,充裕的經(jīng)營現(xiàn)金流為增儲上產(chǎn)、高比例分紅等方面奠定了堅實基礎(chǔ)。
據(jù)統(tǒng)計,中國海油近十年平均股息率超5%,信達證券表示,中國海油平均股利支付率顯著高于行業(yè)均值,具備較高分紅水平。事實上,中國海油自2001年上市以來,每年都會進行兩次現(xiàn)金分紅,并且長期保持較大的分紅力度,截至目前,已累計派現(xiàn)3542億港元,居于港股上市公司第四位,能源類上市公司第一位。在2022年戰(zhàn)略展望發(fā)布會上,中國海油表示,在獲股東大會批準(zhǔn)的前提下,2022年至2024年,公司全年股息支付率預(yù)計將不低于40%,無論公司的經(jīng)營表現(xiàn)如何,全年股息絕對值預(yù)計不低于0.70港元/股(含稅),股東回報將得到進一步保障。
主導(dǎo)中國海域勘探開發(fā)
多元化資產(chǎn)布局呈現(xiàn)抗風(fēng)險優(yōu)勢
作為中國海域最主要的石油和天然氣生產(chǎn)商,中國海油的主要作業(yè)區(qū)域包括渤海、南海西部、南海東部和東海。經(jīng)過多年布局和開拓,公司油氣資產(chǎn)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)多元化,顯著增強了持續(xù)經(jīng)營能力和抗風(fēng)險能力。
在油氣資源類型上,中國海油在穩(wěn)步推進常規(guī)油氣增儲上產(chǎn)的同時,積極布局非常規(guī)油氣資源的開發(fā);在地域分布上,公司在中國海域持續(xù)進行油氣勘探、開發(fā)和生產(chǎn)活動的同時深耕全球市場,在多個世界級油氣項目持有權(quán)益,資產(chǎn)遍及世界二十多個國家和地區(qū)。
放眼未來,中國海油多元化的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)極大提升了公司的持續(xù)經(jīng)營能力,對此,中國海油也表示,公司將持續(xù)優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu),著力培育增長新動能,加快探索發(fā)展新能源業(yè)務(wù),增強可持續(xù)發(fā)展能力。
國際油價持續(xù)上破
核心資產(chǎn)彰顯中長期投資價值
數(shù)據(jù)顯示,2017年至2021年,中國海油的儲量壽命穩(wěn)定保持在10年左右,從儲量替代率角度來看,2017年中國海油新增較大規(guī)模儲量,帶動儲量替代率大增至305%,2019年至2021年連續(xù)三年維持在130%以上,具備穩(wěn)定的生產(chǎn)能力和較強的可持續(xù)發(fā)展能力。
從估值來看,信達證券認為,相比其他石油公司,中國海油在穿越油價大周期中展現(xiàn)出了更強的盈利性、較弱的波動性和更優(yōu)秀的資產(chǎn)質(zhì)量,應(yīng)給予中國海油更高估值。
隨著疫情后全球原油需求加速修復(fù),全球供需緊平衡推動油價持續(xù)上破,疊加國際地緣政治沖突,預(yù)計油價將持續(xù)高位運行,量價齊升將直接增厚盈利水平,凸顯了核心資產(chǎn)的投資價值。
著眼新發(fā)展階段,中國海油將全面加強自主創(chuàng)新,深入推進提質(zhì)增效,有序推進綠色低碳發(fā)展,構(gòu)建新發(fā)展格局,力爭“十四五”末躋身國際一流能源公司行列。行程萬里,中國海油正以先行者之姿態(tài),開辟新的彼岸。
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