近幾日，A股服裝紡織板塊大幅走高，個(gè)股紛紛上漲。消息面上，據(jù)悉，海外需求增長持續(xù)拉動(dòng)我國紡織服裝產(chǎn)品出口。海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022年1-2月中國紡織服裝出口額繼2021年四季度以來持續(xù)保持正增長。

中泰證券研報(bào)認(rèn)為，從出口數(shù)據(jù)看，服裝出口在國際市場需求旺盛、價(jià)格上漲、訂單回流等因素影響下保持增長。而紡織品隨著東南亞地區(qū)產(chǎn)能持續(xù)恢復(fù)，且受部分海外重點(diǎn)市場病毒變異、疫情防控再度升級(jí)的影響，防疫物資出口出現(xiàn)反彈，1-2月出口額增幅較大。中泰證券長期看好行業(yè)景氣度高，精準(zhǔn)差異化定位、多品牌矩陣完善的國內(nèi)紡織家紡品牌，包括羅萊家紡（002293）等頭部企業(yè)。

羅萊生活作為國內(nèi)全品類家紡龍頭，其近期披露的2021年年度報(bào)告顯示，報(bào)告期公司實(shí)現(xiàn)營收57.6億元，同比增長17.30%；歸母凈利潤7.13億元，同比增長21.92%；扣非凈利潤6.79億元，同比增長22.13%。公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利6元。

高品質(zhì)家紡形象深入消費(fèi)者內(nèi)心

2021年我國家紡市場規(guī)模及增速均有所恢復(fù)。據(jù)歐睿國際數(shù)據(jù)，2020年國內(nèi)家紡規(guī)模受疫情影響有所減少，但2021上半年行業(yè)增速恢復(fù)并超過疫情前水平，全年規(guī)模將恢復(fù)至2323億人民幣，預(yù)計(jì)未來幾年內(nèi)仍以6.7%的復(fù)合增速增長，2025年市場規(guī)?；?qū)⒊^3000億人民幣。國內(nèi)床上用品市場占家紡銷售額的近60%，波動(dòng)較家紡行業(yè)更加明顯，但預(yù)期恢復(fù)增速也更快，預(yù)計(jì)2025年市場規(guī)模或達(dá)1737億人民幣。

羅萊生活作為行業(yè)頭部企業(yè)，一直以高品質(zhì)深入消費(fèi)者內(nèi)心。公司成立于1992年，聚焦以床上用品為主的家用紡織品業(yè)務(wù)，集研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售于一體，曾連續(xù)十幾年蟬聯(lián)國內(nèi)床上用品市占率第一品牌。近兩年，公司業(yè)績表現(xiàn)較好，2021年各品類、全渠道均實(shí)現(xiàn)較好增長。

羅萊生活采取直營和加盟相結(jié)合的經(jīng)營模式，在鞏固擴(kuò)大一線、二線市場渠道優(yōu)勢的同時(shí)，積極向三、四線及以下市場滲透和輻射。截至2021年底，公司各品牌在國內(nèi)市場擁有近2500家終端門店。同時(shí)在華東等地區(qū)占有絕對(duì)領(lǐng)先優(yōu)勢。分渠道看，公司家具產(chǎn)品主要在美國銷售，家紡產(chǎn)品主要以國內(nèi)加盟渠道銷售為主。

2009-2015年，羅萊生活先后創(chuàng)立定位大眾市場的家紡品牌樂蝸LOVO、中高端品牌羅萊兒童、高端品牌廊灣。其中，樂蝸家紡斬獲了2019-2021年連續(xù)3年中國互聯(lián)網(wǎng)床上用品第一品牌。2015-2017年，公司又陸續(xù)收購了日本毛巾品牌內(nèi)野、美國家具品牌萊克星頓、國內(nèi)老牌家紡企業(yè)恐龍生活，構(gòu)成了聚焦家紡產(chǎn)品的多品牌矩陣。

聚焦品牌戰(zhàn)略保持行業(yè)龍頭地位

業(yè)內(nèi)人士表示，長期看，隨著消費(fèi)者生活水平提高，家紡產(chǎn)品有望迎來更迭加速、品類升級(jí)趨勢，行業(yè)集中度有望持續(xù)提升。作為行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的羅萊生活緊緊把握這一發(fā)展趨勢，聚焦家紡主業(yè)、線下拓店、線上雙品牌并行的品牌戰(zhàn)略規(guī)劃，不斷鞏固自身龍頭地位。

羅萊生活目前確立了“聚焦家紡”的核心戰(zhàn)略。在線下拓店方面，公司正結(jié)合各地人口規(guī)模、居民收入等測算開店空間，未來門店有望以每年凈增近10%的速度擴(kuò)張。此外，公司實(shí)行了線上羅萊與樂蝸LOVO雙品牌并行策略，其中，線上羅萊有望通過提升產(chǎn)品品質(zhì)和加價(jià)倍率拉高價(jià)格帶，從而實(shí)現(xiàn)與樂蝸LOVO差異化定位，進(jìn)一步強(qiáng)化羅萊品牌形象，拉動(dòng)羅萊品牌線下消費(fèi)，促進(jìn)整體毛利率提升。

作為家紡行業(yè)頭部企業(yè)，羅萊生活在研發(fā)上持續(xù)保持領(lǐng)先優(yōu)勢。公司成立了行業(yè)首家科技研究院，承擔(dān)具有長期性、戰(zhàn)略性、全局性特征的科技研發(fā)任務(wù)。通過研究院的核心技術(shù)研發(fā)，開展了基于創(chuàng)新材料、新型結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品設(shè)計(jì)等不同層級(jí)的柔軟科技研發(fā)，先后開發(fā)新材料、新技術(shù)、新產(chǎn)品近百項(xiàng)，并與中國農(nóng)業(yè)科學(xué)院棉花研究所依戰(zhàn)略合作協(xié)議共同研發(fā)棉花種子，從育種開始定制專屬于羅萊的“柔軟基因”。

羅萊生活嚴(yán)格把控原材料，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品全產(chǎn)業(yè)鏈可追溯，給消費(fèi)者提供放心、安全、品質(zhì)有保障的床上用品。2021年，公司全年共獲得授權(quán)專利31件，目前公司累計(jì)擁有專利193件。

此外，羅萊生活目前還擬擴(kuò)產(chǎn)提升自產(chǎn)比例，以更好地滿足產(chǎn)能需求、提升反應(yīng)速度。2021年8月，公司公告購買南通經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)土地使用權(quán)，用途之一為建設(shè)智能工廠，預(yù)計(jì)建設(shè)順利情況下，2022年底起的5年內(nèi)有望每年擴(kuò)產(chǎn)20%。

我國紡織行業(yè)迎來發(fā)展機(jī)遇期

進(jìn)入2022年，我國紡織行業(yè)對(duì)外貿(mào)易持續(xù)增長，據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，一季度紡織品服裝出口722.5億美元，同比增長11.2%，出口額創(chuàng)歷史新高。其中，紡織品出口365.7億美元，同比增長15.1%；服裝出口356.8億美元，同比增長7.4%。一季度紡織品和服裝出口增長趨勢的良好，反映出海外需求的持續(xù)增加。

而從政策方面來說，有關(guān)紡織行業(yè)的利好政策也在不斷出臺(tái)。發(fā)改委近日發(fā)布的《關(guān)于產(chǎn)業(yè)用紡織品行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》（以下簡稱《意見》）提出，到2025年，規(guī)模以上企業(yè)工業(yè)增加值年均增長6%左右，3-5家企業(yè)進(jìn)入全球產(chǎn)業(yè)用紡織品第一梯隊(duì)。

此外，《意見》提出，行業(yè)企業(yè)的科技創(chuàng)新能力要得到明顯提升，行業(yè)骨干企業(yè)研發(fā)經(jīng)費(fèi)占主營業(yè)務(wù)收入比重達(dá)到3%，循環(huán)再利用纖維及生物質(zhì)纖維應(yīng)用占比達(dá)到15%，非織造布企業(yè)關(guān)鍵工序數(shù)控化率達(dá)到70%，智能制造和綠色制造對(duì)行業(yè)提質(zhì)增效作用明顯，行業(yè)綜合競爭力進(jìn)一步提升。

而從出口角度來說，今年1月1日生效的《區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定》（RCEP）也為我國紡織行業(yè)外貿(mào)發(fā)展提供了新動(dòng)能。1-2月我國紡織行業(yè)對(duì)RCEP國家出口139.4億美元，同比增長10.2%，特別是紡織紗線和織物的出口漲幅顯著，分別同比增長33.7%和20.1%。

同時(shí)，近期人民幣持續(xù)貶值，使得部分美元收入的實(shí)際價(jià)值上升，也拉動(dòng)了紡織服裝類產(chǎn)品的出口。

多方面來看，我國紡織行業(yè)今年或?qū)⑻幱谝粋€(gè)不錯(cuò)的發(fā)展機(jī)遇期。國信證券的研究報(bào)告認(rèn)為，從目前已經(jīng)披露年報(bào)或業(yè)績預(yù)告的紡織服裝企業(yè)來看，不少業(yè)績均不錯(cuò)。而從二級(jí)市場角度來看，當(dāng)前大部分紡織服裝行業(yè)的A股相關(guān)公司的市盈率均處于歷史估值底部，隨著政策端釋放利好信號(hào)，看好該板塊估值處于歷史低位背景下基本面與估值反彈的機(jī)遇。

有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，羅萊生活作為國內(nèi)家紡龍頭，2021年線上雙品牌并行、鞏固品牌差異化定位，線下加速推進(jìn)拓店戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)收入、盈利水平雙雙提升戰(zhàn)略規(guī)劃清晰，近兩年業(yè)績表現(xiàn)較好。

2021年，公司各品類、全渠道均實(shí)現(xiàn)較好增長，弱市下拓店、擴(kuò)產(chǎn)著眼長遠(yuǎn)，未來業(yè)績?cè)鲩L確定性較強(qiáng)。且公司近兩年分紅比例在75%以上，高分紅趨勢有望延續(xù)，是值得投資者關(guān)注的一個(gè)優(yōu)秀標(biāo)的。

關(guān)鍵詞： 服裝紡織出口增速加快 家紡龍頭羅萊生活業(yè)績或持續(xù)增長